从今开始，A股变了。。。

lameihua

　　北向实时数据关了，怎么办？

　　今天，北向资金的实时信息被关掉了，不少朋友对此都有比较大的怨言。

　　其实外资也有不同类型的。一种叫配置盘，是做长线的，买了就放在那里不动；一种叫交易盘，喜欢做短线，有时也追涨杀跌。当然，也有一些量化盘。

　　我们平常看到的单日数据，以及盘中的实时数据，主要是交易盘为主。这批人的参考价值，其实也没多大。

　　举个例子，就拿M国自家股市来说，大家应该会时不时看到下面这种新闻：

　　都说美股是以机构为主。其实机构不仅会看这种短期消息，还有很多傻呵呵的交易员超短线去赌消息的，赌输了大不了就割肉嘛。

　　北向也有这种特征的。一天两天的买卖，跟短期消息关系很大，全都是追涨杀跌。

　　所以我们看北向数据，还是尽量看长期一点的，按周或者月为维度去评估，这样不容易犯错误。

　　院长最近在看北向数据的时候也发现了一些新的现象，下面跟大家简单聊一下。

　　外资扫货，主要买什么？

　　其实，上周其实已经是外资连续净买入的第三周了。但是，有个事却很有意思：

　　北向资金在过去的一个星期里，总共净买入了48.42亿元。其中，沪股通获得净买入58.96亿元，累计净买入1.03万亿元，创9个多月来新高；深股通则被净卖出逾10亿元。（来源：同花顺iFinD）

　　从行业方面来看，申万食品饮料行业全周获得近39亿元净买入，位居榜首；有色金属、医药生物均获得超25亿元净买入，机械设备、基础化工、电力设备、农林牧渔等行业也获得超亿元净买入。通信、传媒、汽车三大行业则被净卖出超10亿元。

　　值得注意的是，仅食品饮料这一个行业，就获得总体48亿中的将近39亿元。并且，仅茅台一只个股就占了39亿中的42亿。

　　目前，北向资金持有的茅台股数创9个月来新高，市值也重回1600亿元。但是，其他食品饮料行业个股加起来，居然还是净卖出的。

　　可以看出，茅台的长期趋势是不是真的很好，人家也许根本不在乎。外资是很纯洁的，眼里只有白马，抱团，业绩好，没有其他想法了。

　　所以这也造成了一个更诡异的现象：今年以来，几乎没有宽基指数能跑赢沪深300的。我们看下表：

　　来源：同花顺iFinD

　　总得来说，风格越接近大盘、白马、中字头、价值，对应的宽基指数表现就越好。反过来，风格越接近小盘、成长、民企、科技，表现就越差。

　　今年要跑赢300是非常非常难的。不仅仅是偏股混合型基金指数没跑过，大多数成长板块也没跑过。

　　战胜300的成长板块几乎只有CPO，游戏、软件、半导体都没有跟随CPO走强。

　　但是，如果一只ETF在一定程度上偏向价值风格，战胜300就容易多了，比如基建，煤炭，家电，机械，央企共赢，都比沪深300表现好不少。

　　这样的行情，以后会不会持续呢？从战略上来看，接下来，我们应该更多的低吸科技成长，还是追高深度价值呢？

　　深度价值，是A股的未来吗？

　　既然是机构主导的行情，我们自然还是看机构未来可能的做法。

　　国际知名投行高盛在4月底的时候发了一篇报告。他们认为，短期内A股市场的风险偏好可能有所增强，交易环境也将更加有利。

　　高盛在报告中列举了一些数字作为佐证：

　　1、中国上市公司目前平均将33%的企业利润用作股息派发，然而在过去10年，欧洲上市公司和日本上市公司的股息比例分别为60%和50%；

　　2、去年中国上市公司的股票回购规模仅仅相当于总市值的0.3%，而在过去10年间，标普500指数成份公司的整体股票回购规模相当于标普500指数平均总市值的2.7%。

　　基于上述数字，高盛推断：如果“国九条”能够促使中国A股市场赶上全球或地区平均水平，那么A股的估值将扩大约20%。而在最乐观情况下，或许涨幅达到40%。

　　外资向来还是比较耿直的，一般都言行一致。这么大的上涨空间，买入的持续性是有保证的。所以这是深度价值未来继续占优的一个依据。

　　而内资这边，其实也是倾向价值、白马风格的。

　　从过去十几年的情况来看，公募抱团白马大概有一个3-4年的周期。从2021年到2023年，是他们放弃抱团的白马股，开始分散到小微盘的过程。

　　而最近的基金一季报则表明，基金持仓的集中度再次提升，开始加大对龙头个股的配置：

　　更麻烦的是，虽然个股集中度提升，但行业集中度反而是回落的。