顾子明：中国"并购之王"任建新落马

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　　中国"并购之王 "，落下神坛。

　　5月11日，中纪委官宣，中化原董事长任建新，原总经理杨兴强涉嫌严重违纪违法，接受审查调查。

　　杨兴强是任建新的左膀右臂，也是任董事长退休后代理其主持工作的“影子”，两人控制中化近二十年。

　　此番两人一起官宣落马，标志着一张大网，也在慢慢收紧……

　　话说任建新这位出身兰州的西北汉子，是中国商界最传奇的大佬之一。

　　26岁的他从单位借钱买断了一项化工清洗技术，创立了民营公司“蓝星”，一路做成了上市公司，借助90年代末的国企重组机会，并购了100多家国有化工企业。

　　2003年，国务院成立国资委，组建了大型央企国家队。

　　在国函〔2003〕115号文件上，是这样写的：中国化工集团公司是在中国蓝星（集团）总公司和中国昊华化工（集团）总公司重组基础上新设立的国有大型企业。

　　此后，中化成为了唯一一个在民企基础上组建的央企，任建新也摇身一变，从民企老板变成了央企的总经理。

　　在任建新的执掌下，中化不仅成为首个引进外资战略投资者的央企，也成为了中国海外并购的第一先锋。

　　从几亿欧元的法国安迪苏，澳大利亚凯诺斯，到几十亿欧元的法国罗地亚，以色列阿甘，挪威REC，挪威埃肯，意大利倍耐力，德国克劳斯玛菲，瑞士摩科瑞……

　　没有任何一家中国企业会像中化这样热衷于收购海外资产和撒钱，

　　凭借着不断的收购全球化工业的巨头，和不断增加的天价负债，任建新也将中化送入了世界五百强。

　　最终，被外媒誉为中国"并购之王"的任建新，将他退休前的收官之战，指向了全球种业巨头先正达。

　　那一年，是2015年，也是很多人命运的转折点，

　　那一年，A股一度冲破了5000点，

　　那一年，王健林在海外疯狂并购，计划让万达从港股退市，重回A股市场，

　　那一年，许家印在三五线疯狂收购土地，计划让恒大从港股退市，借壳重回A股市场，

　　那一年，任建新也开启了疯狂的并购之旅，用一个瑞士人无法拒绝的价格击败了美国人，计划将先正达退市，带回A股市场。

　　为了能够促成这笔世纪交易，任建新不但擅自做主，跟瑞士方面私下签订了30亿美元的天价违约金，还用50亿美元的本金，从全球资本市场撬动了500亿美元的杠杆。

　　彼时，中化是国资委旗下财务指标最差的央企之一，蛇吞象式的收购要承担巨大的风险和资金成本，

　　任建新的“病羊理论”和超高的溢价收购，也跟权威人士提出的供给侧改革背道而驰，

　　甚至先正达的利润，根本无法满足A股的市盈率上市要求。

　　在当时的大背景之下，任建新主导的这次收购，注定是要捅大篓子的。

　　但就像房主不炒的突然中断，给了王健林和许家印短暂的喘息之机，风云突变的命运，也突然拉了任建新和他的先正达一把。

　　2018年，特朗普开启贸易战和科技战，种子成了农业的“芯片”，

　　2019年，科创版横空出世，解决了正达市盈率不足无法上市的危机，

　　2020年，新冠疫情爆发，全球供应链遭受冲击，种子成为了生命线，

　　2021年，全球粮仓的俄乌不断升温，全球面临粮食供应危机。

　　原本，若是先正达完成了IPO，缓解了现金流的压力，任建新也许有机会凭借“先正达”之父的身份平安落地，

　　但就像隔壁浙江同样排队科创版的兄弟公司一样，中化也遭遇到了不可抗力。

　　2021年，中化成品油偷税案爆发，引发上峰震怒，对山东辽宁等地的地炼进行大规模的清理，也引发了中化多名高层落马，杨兴强也不得不离开中化。

　　彼时，正是中国先正达上市的最佳事件，偷税案直接导致中化丧失了国务院的特批，只能按照规定，等到经营满三年的2022年6月。

　　而22年6月之后，由于众所周知的原因，市场惨不忍睹，巨无霸的先正达又不得不搁置，然后又不得不转战主板。

　　可彼时，美元进入加息周期，无风险利率的美债都已经上升至5%以上，任建新借的500亿美元的利息，将先正达的股东利润吃成了负数，先正达也就再无IPO的资格了。

　　屋漏偏逢连夜雨，随着2023年中国重新转向开放，先正达的对手也开始重新敲门，

　　德国总理朔尔茨访华，首推的企业，就是先正达在欧洲的死对头巴斯夫，近年来在华德企投资方面，巴斯夫也是一骑绝尘。

　　法国总统欢迎中国访问，双方签订了一系列的农业进口与合作协议，甚至双方的合作口号，就是“从法国农场到中国餐桌”。

　　刚刚结束的430的会议，更是近年来首次没有重点提出农业和粮食问题。

　　时来天地皆同力，运去英雄不自由，

　　最终，任建新还是跟同期一起赌一把的王健林和许家印一起落幕。

　　只是任建新本次落马的直接导火索，并非500亿美元的先正达，而是源自甘肃当地一笔30亿人民币的违规担保。