明哥：2024年半个天空的绿光，来得比以往更早一些

lameihua

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　　2024年的第一记耳光，来得比以往更早一些，还更痛。

　　挨打的脸庞，火辣辣的感觉。

　　抬头看遍布天空的绿光，恍然若梦。

　　纳斯达克市场，2023年的牛市主升浪势头正猛，却在迈过年关时，遭遇了5个交易日的回调，直接让2024年的起点回撤。

　　我国大A市场，2023年末最后2个交易日，在有形之手场外申购宽基ETF份额，借公募基金之手救市、抬升指数，依然避免不了2024年前3个交易日大跌回撤。

　　这让风头所剩无几的李蓓在2023年底呐喊：逼空，彻底成为了一个大笑话。

　　花开两朵，各表一枝。

　　明哥觉得，一朵是含苞待放的鲜花被倒春寒蓄势，一朵是残花败柳被冬风扫落叶。

　　纳斯达克市场的调整，以视后镜来理解，有2个原因。

　　第一是连续大涨2个月之后，消化了美联储货币政策将转向的预期，从投资者的心理分歧分布来看，在此处调整，符合多方利益诉求，调整下，给出时间让不同的投资者观察前路。

　　第二是，美联储部分官员，以及12月份会议纪要文字版本，释放出的信号，并没有市场之前理解的那么宽松。

　　比如，12月议息会议纪要中提到2句话：

　　金融环境宽松超出适当范围，可能增加降通胀难度；

　　今年内会降息，但何时开始不定。

　　这是明显对纳斯达克市场乐观情绪的一种微调式打压。

　　此刻，3月份降息的概率，已经下降到了65%，市场预留出了35%概率的不确定性。

　　就在刚刚，一组重要程度仅次于非农就业数据的ADP就业数据出来了：2023年12月ADP就业人数增加16.4万人，创2023年8月来新高，高于预期11.5万人，也高于前值10.3万人。

　　如果它能反映准确即将出炉的12月份非农就业数据的话，那说明劳动力市场的供求关系，依然偏紧，就业市场很火热，有可能将美联储的降息决定推迟。

　　但是，身处纳斯达克市场中，每当眼前的、当下的噪音袭来时，我愿意抬头看天空远处更大的图景：

　　2024年必然是降息周期，大概率实现经济软着陆，又是百年罕见的人工智能技术大爆炸的商业化全面铺开元年。

　　牛市是一定的。

　　所以，美股小妞的粉红拳头，收回去，是为了将来击打在你的胸膛时，让你意识到，她曾经给过你多大的机会。

　　当然，A股市场，也给过你3年的机会。哪怕市场的信号被你无视，明哥也曾经在你耳朵边呐喊过3年，就怕把你鼓膜给震破了。

　　是的，逃跑的机会。

　　时间窗口开得足够长，逃生的通道足够宽，救生工具足够丰富。

　　就看你自己，有没有起码的悟性，把握住了。

　　我多次强调过，有形之手，对市场自发生态，干预的时间越长、介入程度越深，那会被反噬得更厉害。

　　以今天行情为例，少数几家国有大银行的股价被有形之手的资金拉升，而以招商银行、平安银行为代表的股份制商业银行却放量下跌，更别提白酒、房地产、新能源、医药、调味品行业的大市值公司股票了。

　　但是，大银行，能够独善其身吗？

　　现在银行业从业人员，已经嗅到了味道：银行间拆借市场上，大银行已经开始加强了对规模较小的地区性银行的资本拆借审核了。

　　复盘日本从1990年开始的近30年危机，第一轮是房地产，就当所有人都以为地产危机出清之后，5年之后的1995年，日本银行业的危机才开始大规模爆发，无论大小银行。股市日经指数也开始了第二轮暴跌。

　　2024年的开年时刻，距离真正的底部，还很遥……远……

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、我个人预计，2024年纳斯达克100指数的涨幅区间在15-25%，并且以大科技公司股票每股净利润（EPS）提升为主要驱动力，而市盈率却有可能会比2023年底回调浓缩。

　　我国市场的纳指ETF（513100）、纳指科技ETF（159509）等同系列挂钩纳斯达克市场资产的QDII 资产的年涨幅，可能更高于纳斯达克100指数的涨幅，因为美元兑人民币汇率可能再次上涨。

　　2、A股市场的历史经验，已经失效了，过去的逻辑基础都已经荡然无存。

　　一批头部的私募机构，哪怕是过往业绩非常优秀、资产管理规模上百亿的，也都在纷纷问自己：难道真到了切换赛道的时刻？

　　也许，只有时光，才能给出真正的答案。

　　上周，我受到一家多年业绩排名全国第一的私募机构的邀请，前往分享对于美股市场，和2家大科技公司的观点：谷歌、微软。

　　私募机构新思哲的创始人韩总，依靠对于A股市场特征的深刻理解，在交易上做到了出神入化、外人无法揣摩和复制的境界，在过去11年里，无轮牛熊，业绩长虹、回撤很小，哪怕在动荡的2023年市场里，依然取得了两位数百分比的正收益率。

　　和此大牛机构的基金经理、研究员们的交流，让我有点心理压力，但是，我相信自己对于美国社会、股市、大科技公司、纳斯达克市场的理解宽度、深度，是足够的、充分的、有底气的。

　　现场的讨论非常深刻，思想火花迸射，交流充分又广泛。