时晨晨：银行压力很大！

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　　10月以来，多家存在银行下调存款利率，目前一年期人民币定期存款利率已经跌至1.55%，下跌的速度和程度非常夸张。（图1）

　　对比，一年期美元定期存款利率高达约5%，比如信银国际5.18%，即便利率较低的汇丰、中银，利率也高达4%。（图2）

　　这么大的息差，是人民币汇率贬值的关键。

　　为什么要降低存款利率？银行压力很大！

　　1、最近一年，政策利率不断调降，还进行了房贷利率置换，银行净息差不断被挤压，经营压力很大，不讲不行。

　　截至2023年上半年末，我国商业银行净息差已经跌至1.74%，比2022年底降低17个基点，比2021年末降低34个基点。（图3）

　　没有太好的办法，只能降低存款利率，从而降低资金成本。否则，银行很快将面临亏损。

　　2、银行肩负数万亿国债融资的重任，降息降准预期升温。

　　10月份金融数据公布了，总量好于预期，但是结构上不尽人意，主要靠政府融资撑起的，贡献了84.3%。

　　其他，比如居民部门融资意愿、企业短期和中长期贷款等等，都不及预期。（图4）

　　原因就是，10月份公布了万亿特别国债，以及数万亿规模的一揽子化债方案。

　　地方政府融资的重任，基本上都落在了银行身上，市场流动性收缩。

　　所以现在，市场一致预期，央行很快将进一步降息、降准。

　　15日将有8500亿MLF到期，创年内新高，关注续作规模，以及是否降息。

　　政策利率调降，进一步削减银行的息差，导致银行被迫降低存款利率。

　　3、银行的最大难题是什么？地方债，以及城投债再融资。

　　在土地财政遇到困难后，基建不能停，地方债和城投债本金和利息也必须要还，银行还得给他们融资，但是为了管控风险会要求对方把长债换成短债。

　　比如，城投公司以前找银行借钱，都说5年后还，现在信用情况恶化了，银行再借给城投公司钱的时候，就要求他们1年后还。

　　银行的模式主要是，“借短投长”策略，而上面这种进一步压缩了银行息差。

　　更大的问题是，把城投公司的长债都变成了短债，城投公司的风险就放大了。

　　万一城投公司扛不住了，银行作为重要投资方，肯定也会遭遇冲击。这才是最大的担忧。

　　4、银行降低存款利率后，肯定会引起存款搬家，不少人会去追逐高收益。

　　但是大家一定要擦亮眼睛，乱买理财产品，到时候可能会一夜归零。