大闲人老李：美国经济的症结

lameihua

　　美联储作为全球央行，加息与否、加息多少直接关涉到全球经济走向。

　　作为掌门人，美联储主席鲍威尔一边表示国内通胀仍然太高，一边暗示将暂缓加息。

　　这种谨小慎微，其实也是无奈之举。被无数同行奉为现代央行运行圭臬的美联储，也曾叫嚣通胀只是暂时性的，结果却一再被打脸。

　　美联储监有很多现代的、强大的数学模型监控着经济基本面的运行，但以数学模型为基础的预测和调控已经证明是漏洞百出，靠谱的话，根本不会让通胀发展到如今的地步。

　　鲍威尔现在的政策，说白了就是走一步看一步，回归最原始的凭经验出政策。

　　科学精准的神话被打破，美联储曾经标榜的货币政策不受政府干预的谎言破产。特朗普时代，通胀还不明显，但苗头已经有了，一直到被新冠疫情虚假压低。

　　特朗普严令美联储不得加息，不能影响他的政绩。鲍威尔被按压得左支右拙，把通胀拖成了顽疾。

　　另外，美元利率长期在低位运行，升息压通胀联储现在还能做，但如果出现萧条和通缩时，联储的政策空间实际上很少。

　　所以美联储如今的加息，一方面是表面上说的压通胀，一方面也是给即将到来的萧条准备弹药，避免出现经济下行时，真的赤手空拳。

　　类似的情况发生在上世纪七十年代，尼克松宣布放弃金本位后，美元大幅贬值，国内恶性通胀，一度到了14.8%的高峰。

　　尼克松宣布放弃金本位

　　当时的联储主席沃尔克迅速升息，一度把利率加到20%的高位，快刀斩乱麻，终于把通胀压了下来。

　　但升息造成了美国国内10%的失业率和大量破产，民怨四起，沃尔克也成为联储历史上最遭人恨的主席。

　　彼时彼刻，恰如此时此刻。

　　作为依赖内需的国家，美国的疫情补助停发后，对中低收入消费者的影响很大，将直接反映到零售总量，也将影响政府税收。

　　如今席卷美国全境的零元购，固然有拜登平衡社会问题的考量，但根本原因还是政府开支削减，无力维持治安所致。

　　而且为应对疫期而灌水的5万亿美元，必须要靠新的增长来消化，可看看美国的经济基本面，新增长点寥寥无几。

　　如今美联储加息加到国内中小企业纷纷破产，财政部为支付到期的国债利息疲于应付。美国金融利率如此之高，基本面眼看进入下行周期，连“华尔街一哥”摩根大通董事长兼CEO杰米·戴蒙都套现了，一系列信号值得警惕。

　　归根结底，美国的通胀是经济空心化和金融化导致的，而从本质上，是政府短视化和急功近利化的长期累积造成的。

　　美国的兴起始于美国制造，美国的衰退始于经济空心化。

　　对于我们来说，虽然当前面临一时的困难，但必须坚持实体为主，坚持健康发展。

　　如今新一轮刺激已经下发，一定要防止向再房地产等方向汇集，重蹈美国的覆辙。

　　下一波风暴永远在路上。