凯恩斯：逆势而上

lameihua

　　今天是10月10日，A股继续回落，巴以冲突到巴以战争还有一段距离，且巴以冲突对中国没有影响，只要不是全面战争，石油危机就不会来，中国投资人还是顺着原先思路布局，这个时候，没有指数行情，但有个股行情。

　　当前中国股票估值很有吸引力，包括港股和A股，港股受美国高利率影响较大，估值更低，吸引力更高。当然，宏观面有一个事值得关注，那就是美债在快速下跌。美债下跌是不是好事？又好又不好。耶伦说美债“历史性暴跌”问题不大，但耶伦是卖美债的，她当然这么说。从中国投资人角度，好的方面，可能说明全球资本信心增强，美债是避险用途，下跌说明资本有了投资目标，坏的方面，有两方面：一方面可能是美国发债太多，是不是预示美债信用不稳，另一方面，美债下跌意味着市场利率走高，收益率升高可能意味着美联储要跟进加息，而加息是当前最大的不确定性。

　　但，我判断美联储当不会再加息，因为美国自己也吃不消再加息。这里我给各位投资人打打气，9月中国经济数据真的很好，再加上美联储最多也就只有1次额外加息，市场临界点还没到来，但一定不会远。投资人此时该有信心，经济、股市整体扭转的信心，这才是践行“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。

　　市场横盘中，一个板块逆势而上，就是华为概念股。有个信息值得关注，9月12日发布至今，问界新M7累计订单已超5万辆。时间大概1个月，这个订单量在造车新势力中居于前列。不造车的华为提供智能驾舱，而华为智能驾舱基于鸿蒙系统。不过，问界之所以能够大卖是靠华为品牌效应。但这在资本市场就会产生一个故事：故事的主角是华为鸿蒙系统，B端企业为获得华为品牌效应加持而加入鸿蒙系统，而获得更多B端企业加持的鸿蒙生态系统会因为企业加入而更加庞大，内容更加丰富。由此产生正循环。更多企业加入，更好生态，更好生态，更多企业加入。继而在智能物联网端，鸿蒙可能成为IOS和安卓的挑战者。

　　华为好事不断，除了问界销售良好，华为近期还主办在迪拜的十四届全球移动宽带论坛。对于投资人来说，可惜华为不上市，我们只能退而求次。华为概念股包括：润和软件、永贵电器、测绘股份、汉仪股份、高鸿股份、赛力斯、宝馨科技等等，仅供参考，多数为华为合作商或者供应商。

　　当然，在选择具体投资标的的时候，建议投资人思考一点：“鸿蒙生态才是华为的核心竞争力，而品牌效应只是锦上添花而已。”

　　最后说一嘴诺贝尔经济学奖，投资人有时候能从诺贝尔经济学奖中得到启发。诸如2022年伯南克得奖，经济危机下救银行的做法被诺贝尔奖认可，让投资人更容易在经济动荡期预测政府应对行为。诸如2020年，奖给了拍卖理论，当时国内正在带量采购未核心的三明医改，带量采购降低药价正是基于拍卖理论。

　　但有些年份的诺贝尔经济学奖，则偏向于话题性，诸如2019年是减贫，而今年的诺贝尔经济学奖得主克劳迪娅·戈尔丁关注的是劳动经济学，主要涉及劳动、教育等方面的两性不平等。此类观点多是偏向于提出问题，分析问题，但没有解决问题的具体方案。诸如会说人工智能、平台经济会让女性就业机会更少，那是不是就说不要AI和平台经济了？诸如女性生育压力限制了女性在职场的表现，是不是就不要生了？当然不是。所以今年的诺贝尔经济学奖，对投资者来说不太给力，个人理解，很多经济学家和人口学家都说中国人口生育率大幅下滑是因为计划生育政策，我们不否认与政策有一定的相关性，但随着经济的发展，养育成本增大，女性受教育程度的增加，东亚各国人口出生率都是大幅下降的。