老罗侃财：刚刚，形势发生了深刻的变化

lameihua

　　近期的新闻信息量巨大，透过现状看本质，老罗发现：

　　1：军事压力已经被证伪；

　　2：中美沟通渠道中存在外交博弈的变量，

　　3：博弈焦点：外部环境当前最重要的是人民币；内部因素之重要的失业率。

　　4：美联储停止加息后，大A北上资金流出有望被遏制。

　　结论：大A的外部形势开始缓和，阶段性主线开始明朗。

　　01 军事是政治的延续，外交是政治的表现

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　　上周的文章《原创 | 中美的下半场：金融战开打，热战待定》里，老罗提到915黄海军演。

　　本来鹰酱是想纪念一下仁川登陆73周年的。

　　但老罗就觉得，这个就是大笑话。

　　打个不恰当的比喻，一个德国人跑华沙去纪念闪击波兰胜利若干周年。

　　老罗能想象得出来，周边的是会给他一个怎么样的一副小眼神：妈妈快看，那里有个SB……

　　结果呢，鹰酱的军舰是“未曾演习先转腚”。

　　由此可见，鹰酱高调的宣布，其实看的就是一个态度。

　　如果我们怂了，他们就会得寸进尺；如果我们强硬，他们就会退缩。

　　还是昨天文章（原创 | 反思“九一八”，前事不忘后事之师，盛世更需警钟！）提到的那样：逢敌必亮剑！尊严，只在剑锋之上。

　　都说，军事是政治的延续，那么两国的政治，必然就有沟通，交流和互动。

　　鸿胪寺卿见了沙利文。

　　用国内官媒同一的评价：该沟通渠道的特色是低调。

　　为啥官媒用的词是“沟通渠道”，而不是其它人呢？

　　老罗就得简单普及一下，沙利文何许人也。

　　沙利文现在的官方身份是美国总统国家安全事务助理。

　　沙利文这家伙，盯着布林肯的位置很久了。布林肯一系也因为多次把事情搞砸而失事。和布林肯同一阵线的，被撸下去的已经包括了舍曼（前美国副国务卿）了、

　　路边社桃色新闻传言，布林肯和拜登的儿子是“同道中人”。

　　可以说，布林肯是拜登的铁杆。

　　而布林肯是出身哈佛，可以说是现在哈佛系政客的领袖。

　　而沙利文则是出身耶鲁，也可以说是当前美国政坛耶鲁系的重要任务。别忘记了，那对夫妇是出身耶鲁的。

　　当年，还记得当年驴党观海同志和夫人的大选预选么图片图片图片

　　就是因为观海同志后面的家族因为那对夫妇的滔天权势，才扶植了观海同志出来打擂台。

　　而当时，给观海同志配的助手就是拜登。

　　好了，这么说，沙利文和布林肯的区别，老罗说清楚了没？

　　鹰酱家的政坛还有很多乱七八糟的呢。

　　这次，鸿胪寺卿可能沟通的是背后的隐藏大佬，和幕后之人，自然要低调啦。

　　此外，观海同志当年执政的时候，就提出了鹰酱重返亚太的战略，拜登就是其执行人。

　　一个国家政治资源有限，内部资源有限。

　　布林肯主导下把资源放在亚太，那一贯主张以欧洲为核心的沙利文就吃西北风了？沙利文也肯定不干。

　　而且，沙利文好像也没少给布林肯挖坑。

　　所以，即便有路边社小说：鸿胪寺卿和沙利文马耳他的十二小时里面，有一个小时是共同吐槽布林肯把事情搞砸，老罗也是信的。

　　敌人内部的矛盾，也是咱们的机会嘛图片图片图片

　　军事压力被证伪，并且从这种沟通渠道中，中美深层次的沟通还在延续，那就说明，某种程度上，共同利益还是有可谈判的空间。

　　随着鹰酱家军队在黄海的拉胯，在地中海的鸿胪寺卿的腰板，也挺得更直了。

　　由此可见，尊严还是在剑锋之上。

　　军人在战场上拿不回来的，外交官在谈判桌上也拿不回来。

　　最后就是，投资者在资本市场上也拿不回来。

　　这时候，对于我们投资者而言，需要搞清楚的就是两件事：

　　1：最大的危机从哪来？政策导向往何方？

　　2：最近的机会在哪里？我们可以交于何种预期？

　　02 人民币贬值带来的方向性调整

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　　抽丝剥茧，才能捉住重点。

　　外部环境当前最重要的是人民币；内部因素之重要的失业率。

　　中国经济现在最大的问题是房地产问题。这个已经不用过多解释。

　　房地产价格涨是不可能的，因为会增加实体成本，并且挤出实体经济制造更大的泡沫；

　　房地产价格下降，也是不可能的，因为会增加金融风险，无论是房企的资产负债表还是家庭的还有投资者的；

　　房地产价格不涨不跌也是不可能的，没有涨价预期，购房者不会进场，没有降价预期，年轻人就不会生孩子。

　　对此，老罗想说：任何的经济政策，方向性的决策，都是双刃剑，有好有坏。看如何取舍而已。

　　煎牛排如何才能熟？那就是要牛排受热均衡。

　　受热均衡，就不能之煎一面，要来回反着煎，才能把握好火候。

　　该煎A面的是煎A面，该煎B面的时候煎B面。

　　煎A面的时候，A面受热，B面自然相对受凉，这就是取舍。

　　调控也是如此。

　　过去在没有强力外力干扰下，是在这三种预期之间，采取以时间换空间的战略，实现泡沫的去化。

　　但此刻，强大的外力来了，变量在于人民币汇率。

　　2020年的地产美元债违约规模，仅仅是17.55亿美元，而在2019年，这个数据为0，即使是在2018年，地产美元债的违约规模也仅为3亿美元。

　　可是到了2022年，中资美元债共有576亿美元债务违约，其中98%是房地产。这其中，富力地产还把49亿美元债展期了3-4年，才熬过了2022年。

　　更可怕的是，2023年有1603亿美元的债券面临到期，而且预计有482亿美元的地产债到期。中国房企一边要保交楼，一边要还债，一边房子还卖不出去，怎么还？

　　而此时，人民币兑美元汇率的下跌，也加剧了房企的成本。

　　最后，国内的政策应对是取消限购，促进房地产库存的去化进行回血。

　　尽管，明面上看，美联储加息扛通胀；人民币降息扛通缩；

　　都是各自国内经济所需的结果，但却在此形成了中美利差效应，资金外流之余，恰逢中房偿还美元债的周期，导致的偿债成本激增。

　　这中外部条件的变化，打破了上述：不可能涨，不可能跌，也不可能不涨不跌的诡异的平衡。

　　在这三杯毒酒中，最终选择了：最终还是走了让资产负债表承压的路 — 取消限购，房企折价卖方自救。

　　据公开市场消息：第三季度，是中房美债偿债高峰期，更多的危机可能会在此密集爆发。

　　老罗刚才也说了，经济政策都有两面性，不利于A，肯定会利于B。

　　房价下跌预期，医疗反腐，加码减负，减税等，所有的目标开始指向降低年轻人实现独立生存，赡养父母和生育子女的压力。

　　配合房价下跌的预期，是有可能形成一套政策组合拳的。

　　那接下，这套组合拳的核心，就在于失业率的问题了。

　　鉴于目前相关数据的缺失，建议查询一下“BOSS直聘”等招聘软件的日活数据哈。

　　03 美联储大概率暂停加息

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　　美联储被普遍预计在下周的会议上将保持利率稳定，尽管投资者对于其是否会在今年晚些时候加息存在分歧。

　　但被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在9月10日发布的文章中表示，美联储对于加息的立场正在发生“重要转变”，可能会在9月暂停加息，且将更加仔细审视未来的加息路径。

　　如果要交易这个预期，那么

　　沿用文章《原创 | 触目惊心的数据！大A已被史无前例地低估了！》的逻辑：

　　“本周美国货币市场基金平均利率为5.15%。市场收益率上一次达到5%还是在2008年，不过随后在接下来的两年里由于美联储大幅降息逐步降至接近零。

　　美联储停止加息也停止了负面影响的扩大。

　　近期走势中，中美利差扩大的情况下，A股走势逐渐走向平稳，意味着中美利差对A股的负面影响已经抵达极值。（未来再坏，也坏不到哪里去了）

　　在中国预期持续放水，美联储停止加息的预期下，中美利差涨幅收窄，顺理成章。

　　随中美利差收窄，沪深300指数上行，同样也是值得期待。”

　　老罗侃财，公众号：老罗侃财

　　原创 | 触目惊心的数据！大A已被史无前例地低估了！

　　现在就是底部区间。

　　尽管，20-22年，虽然疫情到来，但还有生物医药的机会，还有权重板块护指数的结构性机会。

　　但进入22年以后，政策是能不放就不放，盘面是能多烂就多烂。

　　看着那些板块，今天暴涨、明天暴跌，没啥延续性，真的感觉这两年太难玩了。

　　能熬到现在，真不容易！

　　好的板块，存在长期逻辑的板块，就是半死不活的波动，市值极小的个股，就是低位暴涨后拉高，反反复复割韭菜。

　　高位股就是不断闪崩，让你反反复复被割死。

　　在老罗来看，这是一种精神折磨！

　　比如一个热点板块，如果不是重大的事件或者热度，它连续上涨不会超过3天，然后就崩。

　　这让大多数看到它上涨的人很难做，你不进去它就涨，你一进去它就崩，反复几次，你就不会玩了。

　　而非热点板块，你拿得住它就不涨，大多数时候，卖了就起飞。

　　从错杀里面捞价值，老罗上周四文章提及到的，中药板块，近期反弹走势亮眼，也印证了找错杀的逻辑。

　　实在不行，就抱团中石油嘛。

　　上涨的时候，消费类引领，下跌的时候中石油扛着。

　　近期礼品旺季，消费类个股有周期复苏的潜力。

　　中医药兼具医疗和消费，加上之前错杀严重，现在开始价值回归，所以中药这波是个阶段性的小底部，

　　既可以借着消费周期起来，也可以一定程度上回避消费周期，

　　某种程度上说，中医药板块的机会是出来了。

　　但也因为消费的周期性，白酒我觉得还是算了，但近几年，新能源汽车板块都是和白酒双宿双飞一起作伴，红尘滚滚的。

　　对比起估值处于相对高位的白酒，新能源汽车板块更加值得期待。

　　牵一发动全身，对比起前期的模糊不清，眼下在外部环境倒逼打破僵局之后，自然就会拨云见日了。