安民：汇率背后是出口吗？不，是干死房地产和中国资产...

lameihua

　　外国金融资本一直在中国传播一个似是而非的知识，降汇率有利于保出口。中国有一批直接抄国外作业的垃圾知识传声筒，也纷纷跟着说降汇率有利于保出口，说这有利于中国制造业。他们唯美国马首是瞻，这些所谓的外国知识抄袭员，以自己的无知，无意间就做了美国金融资本在国内的免费宣传员。

　　降汇率有利于保出口是吗？不一定。这事如果你绝对化，那你一定就是错的。你如果看出口数据，凡是人民币汇率大幅贬值时，中国出口基本都是降的。

　　在当前的金融战中，降人民币汇率最为重要的目的，第一个目的，不是剑指出口，而是指向房地产，最为重要的目的是打爆中国大批高美元债的房地产公司，其次是间接打压中国资产价格。总之就是全面做空中国。

　　21年分析恒大的时候，知道恒大有一大堆美元债，利率最低为9%，高者14%。当年美国利率为0到0.25%，但中国房地产企业的美元债成本是9%到14%，因为国内融不到资，只有出海融资，海外资金成本的确是低，但借给中国房地产企业却是高利率。中国房地产企业从今年到2025年都是美元债务的还债高峰，在此期间，美元兑人民币汇率从6.3升到了7.3，2022年3月为6.3398，昨天汇率为7.2855，美元升值14.92%。假如某房地产公司去年3月借了一笔两年期10亿美元的外债，利率为13%，则一年后他们还13000万美元的第一笔利息，两年后连本带利还11.3亿美元。按照当初的利率，银行给他们63.398亿元人民币，今年3月底美元兑人民币为7.109，则今年3月他们要还多少利息呢？13000万*7.109=92417万元，实际利率是14.58%，从13%升到了14.58%。

　　假如明年3月他们的借款到期，假设汇率从现在的7.2855小幅升到7.34，则他们本来要还本付息113000亿美元，此时要还本付息113000*7.34=829420万人民币。如果按照当初的汇率，则只要付6.3398*113000=716397.4万人民币，现在因为汇率，多付了113022.6万元人民币。也即这笔借款，第二年的实际利率是30.83%。这还只是财务费用，还只是一笔美元债务。

　　现在地产低迷，第一，很多地产公司的毛利率都未必有30.83%，因为要降价销售。第二，今年上半年地产公司销售平均下降38%左右，现金流极度紧张。第三，30.83%只是上面计算的这笔到期的美元债的实际利率，因为汇率影响导致实际债务成本大幅度上升的例子。地产公司除了成本，还有费用，包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用，还有增值税和附加税等等。财务费用只是一项。像这个特殊的例子，一笔美元债超过30%的财务费用，地产公司铁定亏损。亏损必致股价大跌。这又剑指中国资产价格，房地产及其产业链条。

　　当年我写恒大的文章时，即谈到了这个问题，只是那个时候大家都没有意识到，各方面根本就不关注罢了。

　　就是美国的金融战的手法是全面做空，既做空传统产业，也做空中国新兴产业，还包括中国资产价格。拜登的投资禁令就是吹响了总的进攻号角，这次指向了最新的产业，人工智能，半导体芯片和量子计算技术。

　　美国打压人民币汇率，给出迷惑中国人的知识点就是有利于中国出口，这样中国政府和社会各界就容易对人民币汇率下跌有较大的容忍度。但他们之所以能够打压，主要在于香港人民币离岸市场，汇率是离岸牵着在岸在走，在岸被动，离岸主动。外国金融资本可以利用香港离岸人民币市场操纵人民币汇率。同时，人民币汇率下跌有两个作用：一是压低美国通胀，间接补贴了美国消费者。二是降低中国企业销售价格，压缩中国企业的销售价格，并挤压中国企业的毛利。关于这个我很早就讲了，我是很反对在汇率上不作为的。

　　然后挤压中国企业毛利，也就挤压了中国企业的利润。企业利润下滑，就能打压中国资产价格，这就剑指股票市场了。

　　所以，打压人民币汇率，可以打击中国房地产，让一批房地产企业倒闭，还可以降美国的通胀，还可以打压中国出口价格，挤压中国制造 业利润，打压中国资产价格。如果你是美国金融资本，你怎么选？很自然，干死人民币呀。