杨国英：突然，一阵春风刮过太平洋……

lameihua

　　一阵春风终于刮过太平洋。

　　不管这阵春风到底能驱散多少中美关系的炙热火气，也不管这阵春风到底能够刮多久，总之，有春风总比没有春风好。

　　昨晚，官媒报道，确认布林肯将会于6月18日至19日访问中国。

　　如果时局正常，这事本应是个小事，中美两个大国，难道不应该有正常的高层访问吗？！

　　但是，这事发生在全球超级动荡且中美极限博弈的当下，事实又不是一件小事。

　　今年以来，美国故意制造气球事件、屡屡搅动东亚局势、乃至疯狂遏华涉台，并且布林肯还是本届美国政府名符其实的反华先锋，所以，这事，显然更加不是一件小事。

　　小事不小，布林肯的执意访华，并且中方最终愿意接受布林肯的访华，这至少说明当下中美两国、尤其是当下美国，已经充分意识到中美应该开展正常沟通的必要。

　　有正常沟通，肯定比没有正常沟通要强。

　　没有正常沟通，很容易擦枪走火，有正常沟通，至少能够在正式擦枪走火之前，双方能有几个回合沟通协调。

　　所以，昨晚，我在知识星球明确讲到“伴随着布林肯、盖茨（归于传统产业资本，与马斯克不同）的访华，港股大概率要向上跑一波了”。

　　注意，我讲的是“港股大概率要向上跑一波”，是因为，布林肯访华至少中短期内会给外资一些信号，中美重启高层沟通，不管怎么样，对稳定外资再次流入中国多少会增加一些信心，而至少外资占比的不同（外资占比港股更高），这对于港股市场的利好，肯定要优于A股。

　　同时，昨晚我还提到盖茨的访华，盖茨的访华，其重要性肯定远远小于布林肯，但事实的信号意义同样重要。

　　因为，盖茨作为美国OLDMONEY的代表，作为美国保守寡头的代表，其再次访华，事实远比马斯克的访华，更能代表当下美国产业资本的诉求，毕竟，之于任何一个国家，传统产业资本总是占绝大多数的。

　　这说明，面对今年中国对全球新兴经济体的深度链接，包括中东、南美、中亚、非洲等，美国的传统产业资本也坐不住了，也想参与其中，也想打通以中国市场为中心、以全球新兴经济体为扩散半径的超级大市场，否则，这其中的巨大利益，就会被以马克斯为代表的美国新兴产业资本所分享。

　　不要小看中国对全球新兴经济体深度链接对美欧资本的吸引力，美国产业资本处于产业链的顶端，如果不与中国合作，或者说如果与中国彻底脱钩，那么，这些处于顶端产业链的美国资本，很有可能就会被中国新型举国体制所培育的中资产业巨头所取代。

　　而一旦被取代，那么对于美欧产业资本而言，那就意味着，不仅彻底失去了中国市场，而且大概率也彻底失去了全球主要新兴经济体，因为，中资背景的产业巨头一旦在技术上实现接近式的追赶，那么，之于成本优势，全球主要新兴经济体的庞大市场，未来大概率会与美欧产业资本无关。

　　这其实就是包括马克斯、黄仁勋为代表美国新兴产业资本打响访华合作前站的重要原因，这也是这次作为美国传统产业资本的盖茨再次访华的重要原因，中国市场巨大，中国+全球主要新兴经济体的市场更为巨大，美国和欧洲产业资本不敢冒险放弃。

　　所以，这次布林肯的访华，有一点是确认的，中美之间至少在经贸和金融领域，大概率会进入中短期的积极的和解期。

　　如果不出意外，在布林肯访华后，包括美国财长和美国商务部长在内的高官，也将陆续带领美国传统产业巨头启动访华之旅。

　　至于地缘矛盾，则可能以模糊式的表述为主，这也没有什么不好，至少能够适度缓和气氛。

　　最后，再说一说今天的市场。

　　1，美联储连续加息10次按下暂停键。

　　美联储暂停加息之后，北上资金连续四日流出的态势也迅速扭转，今天全天北向资金全天流入超92亿元，创2月9日以来新高，同时A股创业板也迎来了久违的大涨。

　　尽管美联储暂停了6月份加息，但是后续的加息预期却变得更强了，美联储点阵图显示2023年年底预期中值为5.6%，预计今年还将加息两次，因此黄金价格和人民币汇率在宣布暂停加息后仍在下跌。

　　这就意味着美联储的态度仍然没有改观，继续加息的概率仍然存在，但随着美国国务卿布林肯访华的敲定，释放出阶段性缓和信号，外资回流中国市场有望持续，只是港股由于一直以来开放性较高，吸引外资的比例可能会超越A股。

　　2，北京市医保局发布通知，16项辅助生殖项目7月起纳入基本医保。

　　这16向治疗性辅助生殖技术项目主要包括促排卵检查、精子优选处理、宫腔内人工授精术、精液冷冻复苏、囊胚培养、体外授精胚胎培养、胚胎移植术、胚胎单基因病诊断等。

　　此次北京纳入基本医保的辅助生殖项目涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠，新政策将为有辅助生殖技术治疗服务的参保人员提供费用保障支撑。

　　由此可以推测，在国家出生人口不断创出新低的背景下，辅助生殖项目进入医保陆续会有更多城市跟进，同时纳入基本医保的辅助生殖项目数也可能不断扩容，例如将独立单身女性冻卵也纳入基本医保。

　　辅助生殖行业在我国是个壁垒较高、很多药物和器械高度依赖进口的行业，随着辅助生殖项目被纳入医保，我国辅助生殖行业有望迎来快速发展期，需求的高涨也会促使相关药物和器械纳入集采，同时国产替代的步伐也会加快。

　　3，创新药巨头百济神州明星产品被告侵权，午后跳水大跌超14%，股价创年内新低。

　　有消息称，美国药企艾伯维状告百济神州的明星产品BTK抑制剂泽布替尼侵犯了一项涵盖其伊布替尼的专利。

　　去年百济神州的泽布替尼还和伊布替尼开展了“头对头试验”，并凭借显著延长CLL（慢性淋巴细胞白血病）患者的无进展生存期优势顺利胜出，并且今年年初FDA又通过了两项泽布替尼适应症，一季度泽布替尼营收更是高增118.25%，在泽布替尼大卖的时候贪上强力竞争对手的官司，估值肯定不稳。

　　据悉本次泽布替尼的涉诉专利为艾伯维近日新获得的专利，并非伊布替尼的基础核心专利，同时专利诉讼也是美国药企商业化竞争的常见形式，参考2017年艾伯维起诉阿斯利康阿卡替尼侵权伊布替尼案例，二者最终实现庭外和解，诉讼期间阿卡替尼的商业化进程也并未受到干扰，基于以上认知，我们猜测，本次专利纠纷对泽布替尼的商业化进程影响不会太大。

　　另外，专利侵权纠纷是国产药物出海过程中必将面临的挑战之一，各个市场法规体系也是国内药企融入全球市场过程中必须掌握的一环。

　　4，多晶硅价格跌回2020年。

　　这几年，多晶硅产能扩张飞快，预计到今年底国内产能将达到214万吨，同比增长82.9%，预计市场很快将进入供应过剩时期。

　　国内工业硅（多晶硅上游主要材料）期货主力合约价格自去年年底上市以来从最高价19720元/吨，一路下跌到当年12370元/吨，下跌幅度近40%，现在走势仍然没有见底的迹象。

　　据报道，当前多晶硅成交价已经逼近企业生产成本线，如果多晶硅价格跌到60元/kg，绝大多数的企业将进入亏损状态，业内人士也表示，由于头部企业还有一定利润空间，硅料价格可能仍未见底。

　　产能过剩的预期加剧了行业内卷，同时成本上激烈的比拼也将加速行业内老旧产能出清。

　　未来，随着产能快速出清，多晶硅市场份额将进一步向成本优势明显、规模效益突出的企业集中。