AIGC概念股继续拓边，又一板块受青睐

lameihua

　　AIGC的确为互联网产业带来了改变，自去年11月ChatGPT带火AIGC后，市场上AIGC概念股不断涌现，且逐渐扩围，很多八竿子打不着的概念股，也开始越来越吃香，从最早的ICT设备、智算中心建设、云计算厂商，到后来AIGC大语言模型企业，GPU\CPO，再到后来存储芯片、LMOps、PCB板，甚至是游戏、文化传媒。似乎所有能想到的都想到了。过去我们的PC电脑是组装的，我们会一个个配件买，比如CPU、显卡GPU、内存、硬盘、主板、电源、机箱、散热器。似乎围绕AIGC硬件，几乎已经超过CPU、GPU、内存、硬盘（存储芯片）、主板（PCB）。大件炒过了，只能往小件，如今，热点概念终于来到了散热器。

　　散热器对于GPU发挥性能很重要，喜欢玩硬件极限的，可能看过一类视频，比如通过低温液氮的方式，将芯片的运行温度调到足够低，以充分发挥其性能。类似于低温超导。而如果出现了严重发热，一方面是提高了能耗，另一方面是降低了算力效率。所以，一直以来保持芯片低温运行一直是个大课题。我们的家用PC用风扇也许够了，但需要高强度算力的智算中心不够，需要有比风扇更好的降温方案。智算中心服务器主要的降温方式是风冷和液冷。由于风冷需要由动力生产风能，所以液冷在降温上性价比更高，液冷可分为冷板式液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷。其中浸没式液冷具有更优更节能的特点，散热效果好，耗能少。

　　液冷有优势，而对于投资人来说，液冷最大的好处就是对现有风冷数据中心冷却方式的替代。据《液冷白皮书》，预计到 2025年保守测算下中国液冷数据中心市场规模将达1283.2 亿元，其中浸没式液冷市场规模将达526.1亿元，乐观测算下将达1330.3亿元，其中浸没式液冷将达545.4亿元。而从浸没式液冷的产业链条看，当前浸没式液冷的核心关键是材料。浸没式液冷当然用的不是水，而是某种介电常数、比热容、稳定性及安全性等方面较为优秀的材料，比较多见的是氟碳化合物，电子氟化液当前全球主要供应商包括3M、索尔维等，但好消息是，由于环保因素，3M可能在2025年退出相关业务。而中国厂商将因此收益。其中比较有代表性的国内企业包括巨化股份、新宙邦、润禾材料。而如果将视角放到算力中心冷却温控方案，参考标的包含：英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、佳力图、依米康等。

　　浸没式液冷和冷板式液冷将是未来服务器液冷的主要方向，只不过在智算领域，对冷却效率要求更高，浸没式液冷的优势会更加明显。液冷行业是典型的细分领域，但由于数据、算力中心需要考虑能耗问题，未来液冷改造会是刚需，所以还是有投资机会的。