鉴茶院：放水30万亿，为何你感觉还是没钱？

lameihua

　　01

　　盘子确实是越来越大了。

　　2022年4月份时，中国的M2，也就是大家的手头现金、活期存款、定期储蓄、公积金存款等广义货币总额，是250万亿元。

　　到2023年4月时，这个数字已变成了281万亿元。

　　281-250，硬要去通俗理解，一年放水31万亿。

　　然而大家伙感觉怎么样呢？

　　我们前几天公布了4月份的金融数据，非常冷静客观，我们从这个横截面分析一下。

　　根据统计局的数据，

　　4月份居民消费价格指数（CPI）同比增速仅为0.1%；数据上看，生活消费品的物价涨幅在回落。

　　然而，因为中国大部分劳动者都从事的是和衣食住行有关的生意，比如餐饮、服装、批发、零售等，消费品涨幅基本上相当于工资收入涨幅，所以CPI下跌代表着普通人赚不到钱。

　　各国管理经济的良好预期，是CPI同比增长2%左右，居民收入稳中有涨。这0.1%差的太远了。

　　4月份的PPI，也就是全国工业生产者出厂价格指数同比下降3.6%，这代表开公司的和搞制造赚不到钱。

　　整体感觉就是大家手上没钱，老板累伙计也累，一些老板比打工人还难。

　　但是，我们明明新增了30万亿啊，都去哪了呢？

　　02

　　来看看花钱的部门和结构，

　　数据显示，居民中长期贷款减少1156亿元，同比多减约840亿元；老百姓能中长期贷款的基本就是买房了，这说明买房的意愿继续在衰减。

　　居民短期贷款减少1255亿，短贷基本就是装修、买车、开销之类的，说明消费的欲望也不强。

　　老百姓完了看企业，

　　企事业单位中长期贷款6669亿元，同比多增4017亿元，这些钱是谁借的呢？4月制造业PMI和建筑业PMI分别为49.2%和63.9%，钢筋水泥指数明显高出一头，这就很说明问题了，钱的大头，基本是国有平台拿去搞基建投资或者还款了。

　　再看企业的短期贷款，减少1099亿元，票据融资比上年同期大幅少增约3868亿元，这才是民企融资的主场，普通公司从银行只能借短贷，借长了人家也不给，而打白条的开商票数据断崖下跌，说明信用环境变差了，票据没人要了。

　　综合上述的横截面数据，我们可以得出的结论是，

　　虽然货币的总量在增加，每个月都是12%以上的速度在扩张，但是大头部分依然是国有平台搞建设或者倒腾地方债在银行部门空转，水并没有大面积流进中小企业和居民部门，这才是大家感觉没钱，甚至有部分人喊通缩的根本原因。

　　问题来了，什么原因造成的？发展方向在哪？

　　03

　　过去我们最自豪的一件事是，中国是“世界工厂”，但它金融上的意义是，中国在创造资产，欧美在提供消费。

　　中国之资产端，欧美是负债端，两者实现一个平衡。

　　但这些年我们看到了欧美的花式作妖作死，不断提高债务上限，从瑞信到第一共和，暴雷的银行一大片。

　　我们的有志之士早就意识到这一点了，早在2015年开始，我们就提出了“去杠杆”，提前淘汰过剩和落后产能，提前在清除地产和银行的大雷，一直到2022年才初步完成。

　　当年唐山的钢铁，光是瞒报产量就超过德国，想想都是后怕。

　　然而，即使是我们调控比较及时，经济的发展也是有规律的，前脚大病初愈，后脚就要一脚油门踩上去也不现实。

　　所以，今天中国的情况，是经济周期冷热的必然影响和过程，中国创造自己的负债端，来消化自己的资产端，需要一个建设的过程。

　　而这个过程中最重要的一点，是改变地产和债务驱动的经济发展模式。

　　过去我们一个小小的区县都能不断借债，贵州一个财政不到10亿的独山县就能负债400亿修出天下第一水司楼，你说这能不挤占实业和民生的发展空间吗？

　　你每次借钱还不起，再让上面给兜底，这行么？

　　我们看到了金融监管总局的成立和垂直管理，地方债“谁的孩子谁抱走”的原则，就是要收到一些地方政府胡乱借债的权限，让增长的动力真正变成产业税收和居民消费。

　　这个乾坤大挪移，我们的思路是非常对的，只是需要时间和过程。

　　毕竟，破除路径依赖不能一蹴而就，触动利益比触动灵魂还难。

　　但这条路我们已经在走了，等地方上那些名不副实的AA级平台企业不能再乱借钱了，没地方去的钱，终归要流向民企和实业。

　　到那时，我们再大牌打出，一举多得。

　　这个王炸就是中央财政，他的负债率仅为28%左右，而美国占到了GDP的150%；中国央行的资产占经济比例只有33%，而日本已经达到了300%的水平。

　　所以，不要担心上峰没有措施，中国的经济回旋余地大、发展韧性强，不是说说的，大王始终看好中国的经济。

　　等到中央财政发力再加热钱从地方债腾挪到产业和企业，人们到那时该头疼的是钱怎么花了。2017年前后，拆迁户开着宝马7当黑车的事，我们又不是没经历过。

　　看看中东富豪，春江水暖鸭先知。

　　再看我们自己的数据，4月住户存款减少1.2万亿元，较上年同期多减约4900亿元，结束了此前连续13个月的多增。一些聪明人已经在开始停止存款开始花钱，为下一个周期开始做准备了，开始分化性的买房买股买进各种贵重资产。

　　下一个未来20年的灿烂周期，将于2024年全面启动。

　　这将是90后的人生第一个重大历史机会，也丝70和80后第二个改变自己的契机，所以大王写了《大环境差？并不耽误你赚钱》等7篇系列关于创业和打造个人第二增长曲线的系列文章，大王今天还把他放在了次头条。

　　而放在投资界，如果你错过了上一轮手快追涨的机会，那就只能在下一个路口从容等待，买入那些低估和属于未来的品种。

　　事有本末，物有始终，2023年仍然只是漫长历史中一次正常的循环往复而已，低谷对应着高峰，蓄力是为了跳起。

　　让我们的笑容

　　充满着青春的骄傲~

　　让我们期待明天会更好~