时晨晨：见证历史！财富分配顶层逻辑巨变：新资产崛起 ...

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　　见证历史！财富分配顶层逻辑巨变：新资产崛起 旧资产贬值

　　资本市场出现根本性变化，社会财富分配的逻辑也出现巨变。

　　A股历史时刻，市场表现却不尽人意。

　　4月10日，沪深交易所全面注册制正式开启，主板首批注册制10家公司集体大涨，涨幅50%-200%不等。

　　但是，三大股市却全部下跌，科创50指数跌超2.7%，ChatGPT概念股大跌逾6%，两市共1296只个股上涨，3742只个股下跌。

　　第一、ChatGPT概念股为啥崩盘？

　　消息层面，比如中国支付清算协会向行业发出倡议，从业人员谨慎使用ChatGPT等工具。

　　这些都不是关键，甚至算不上导火索。

　　崩盘的核心是，炒概念，玩跑得快的游戏。

　　炒ChatGPT概念还跟之前炒“量子通信”概念还有点不一样，因为大语言模型国外真有ChatGPT产品，可以被证伪，而量子通信属于纯概念，无法证伪。

　　为什么说，国内ChatGPT属于炒概念呢？

　　大语言模型三大要素是：算法、硬件和信息。

　　国内科技公司至少将会面临两个硬伤，难以突破。

　　1、算法。

　　最近几年国内科技公司的投入确实不少，互联网大厂的人才储备也可以。

　　确定方向之后，假以时日，能够在算法上缩小与国外的差距。

　　2、硬件。

　　大语言模型的参数，动不动就上千亿，甚至超过5000亿，对硬件算力的要求极高。

　　ChatGPT训练使用1万张英伟达A100顶级显卡，而国内只有6家公司有这么强大的算力。

　　现在的问题是：

　　首先，拥有这么强大算了的公司，不可能全部拿出来训练大语言模型，难道其他业务不做了，公司不赚钱了？

　　其次，这种顶级显卡属于美国的国之重器，早在2022年9月份，美国就出台禁令，禁止出口到中国。

　　没有金刚钻，怎么揽瓷器活？硬件算力都跟不上，怎么搞大语言模型？

　　这是硬伤。

　　3、信息。

　　有了模型、参数和硬件算力，接下来最关键的就是信息了。

　　但凡做过模型，大家都知道一个词：garbage in garbage out。

　　404很难训练出先进的智能。

　　这也是硬伤。

　　大家也都知道，ChatGPT概念属于炒作，所以一有风吹草动，就很容易发生踩踏。

　　导火索是什么？360周鸿祎离婚，被市场解读为，套现。

　　这也是360领跌ChatGPT概念股的原因。

　　第二、注册制的关键：震慑

　　今天，A股全面注册制时代正式开启。

　　证监会主席易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的。更重要的变化体现在四个方面：

　　一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值作判断。

　　二是把关方式的变化，主要通过问询把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任、中介机构“看门人”责任。

　　三是透明度的变化，开门搞审核，审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。

　　四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为“零容忍”，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。

　　客观上看，全面注册制，从技术和准备上来说，基本上已经成熟了。

　　1、《证券法》已经修改，对造假和欺诈实行严刑峻法，证券违法成本空前加大，而且造假者及中介机构都逃避不了责任。

　　在美国，财务造假，最高判20年监禁；证券欺诈，最高判25年监禁。安然前CEO就被判了24年，以及4500万美元罚款。

　　我国也有类似案例。曾经的上市公司上海普天财务造假案中，就有6名高管被判刑，判刑最高的是沈忠华，被判了11年，罚款了110万。

　　2、2021年11月，康美药业虚假陈述责任纠纷案一审宣判，这是“中国版证券集体诉讼制度”的第一案。

　　这说明，中国集体诉讼开始落地，股民维权成本大幅下降。

　　现在的问题在哪里？加强司法和执法。

　　在发达国家，财务造假、证券欺诈等处罚都深入人心，已经形成了震慑力。证券从业人员都知道，如果真造假和欺诈，自己会真的栽进去。

　　我们国家在这方面刚刚起步，加上其他各种各样的原因，《证券法》并没有形成震慑力，很多从业者都还抱有侥幸心理。

　　所以，一定要让《证券法》发挥作用，不能形同虚设，否则股市就真的成为骗子的聚集地。

　　无论多低级的骗子公司，无论多幼稚的伎俩，由于基数效应，他们都能骗到非常多的人。

　　这就不单单是资本市场的问题了，可能会引起一连串的反应，最后股市可能会像福利彩票、献血等领域一样，被社会所抛弃。

　　第三、注册制的本质：财富重新分配。

　　1、从个体角度看，哪个公司上市了，哪个公司的股东能套现赚大钱。

　　以前，哪家公司能够上市，哪些人能够发大财，其命运主要掌握在证监会发审委几个人手中。

　　可以毫不夸张地说，他们这几个人掌握着社会财富的重新分配。

　　韭菜是“国有资产”，他们有权决定谁来进场收割。

　　现在呢？情况发生的变化，上市门槛大大降低了，命运也不是由某几个人所决定。

　　韭菜仍然是核心资产，只不过大家都可以进场收割了。

　　2、从整体看，社会财富将从楼市转移至股市。

　　每个人社会都有各自的财富标杆，比如中国的房子，美国的股票，日本的债券。

　　现在，中国的财富即将开始转移，标志就是，房住不炒。

　　要剔除房地产的金融属性和投资属性，使其回归居住属性。没有投资属性的房子，不能称之为财富。

　　这是财富分配上的“大破”，而全面注册制属于财富分配上的“大立”。

　　未来，中国人的社会财富，将从房子转向至股市，这就是财富重新分配。

　　你作为上一代人，重视房子，把房子当作宝贝，并且垄断了那么多房子。

　　我00后、10后作为下一代人，如果再跟你去“卷”房子，肯定卷不过你们，也没有出头之日。

　　怎么办？另辟蹊径。

　　我才不去接盘你的房子了，这些都是旧资产；我去搞股票等，它属于新资产。

　　你敢高价卖给我房子，我就敢以更高的价格卖给你股票。

　　最后一个问题，为什么要重视财富重新分配？这是人类社会的必然选择。

　　要么平时注意财富分配，调节贫富差距，给年轻人一条向上的渠道；

　　要么一条道走到黑，最后通过战争这种惨烈的方式进行财富分配。

　　当然，现在还出现了第三种方法：不生孩子。