净利润下滑30%！九阳股份重挫8%，豆浆机不好卖了？

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　　文 | 金卫

　　4月3日，有着小家电王之称的九阳股份开盘出现重挫，盘中一度大跌8%，截止收盘，九阳股份大跌逾7%，股价报于16.6元，总市值为127.3亿。

　　此前，4月1日，九阳股份发布的2022年业绩报告显示，公司实现营业收入101.77亿元，较上年同期下降3.45%；实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，同比下降28.98%。

　　从K线上看，九阳股份呈现连阴走势，公司股份由今年2月份的20元高点跌下来，跌幅超过20%，一个多月的时间，市值缩水30亿。

　　九阳股份，主营业务为小家电系列产品的研发、生产和销售，旗下有知名的“九阳”品牌。目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、炊具、净水机、电蒸锅、开水煲、面条机等产品。

　　从近年来财务数据来看，九阳股份的净利润呈现波动下滑的态势，2019年至2021年，九阳股份的净利润分别为8.24亿、9.40亿、7.46亿。

　　从数据上看，2019年至2021年，九阳的利润总体上还能维持在7亿以上的水平，而2022年净利润则创下了2014年5.32亿以来的最低记录。

　　2014年，九阳股份处于发展初期，当年的营收不到60亿，不到60亿的收入就能赚到5.3亿，现在收入超过100亿，净利润才只到有5.3亿。

　　与同行业的苏泊尔相比，九阳股份显得有些失色。苏泊尔2022年总收入201.71亿元，同比下降6.55%，净利润20.68亿元，同比增长6.36%。

　　对于业绩的下降，九阳股份表示，2022年国际大宗商品价格依然处于高位，给行业内的公司带来了生产成本居高不下的压力。另外， “厨房小家电行业处于发展成熟期，2022年线下市场逐渐恢复、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，行业的快速变革给公司2022年的发展带来了较大压力和困难。

　　2022年，九阳股份的三大系列产品毛利率全线下滑。具体来看，食品加工机系列收入35.38亿元，同比下降27.22%,，毛利率35.33%，同比下降1.62%；营养煲系列收入38.32亿元，同比上升11.87%，毛利率19.40%，同比下降3.72%；西式电器系列收入21.41亿元，同比上升8.55%，毛利率30.02%，同比下降3.28%。公司整体的毛利率也下降3.8%。

　　与此同时，九阳股份的各项费用出现上升，尤其是销售费大幅攀升。财报显示：2022 年公司销售费用 15.9亿，同比上升 0.78%，销售费用率 15.65%，同比上升 0.66 个百分 点；管理费用 3.76亿，同比上升 7.26%，管理费用率 3.70%。

　　值得关注的是，九阳股份报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计1134万元。其中，董事长、原总经理、董事杨宁宁从公司获得的税前报酬总额295.4万元，总经理郭浪未在公司领取报酬，财务总监阚建刚从公司获得的税前报酬总额85.01万元，董事会秘书缪敏鑫从公司获得的税前报酬总额74.67万元。

　　一方面，毛利率下滑，另一方面，公司的销售费用、管理成本不断增长，这也导致九阳股份的净利润水平在下滑。

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