杨国英：巨浪翻滚，美国又发出一个微妙信号……

lameihua

　　小事不小，

　　它在暗示俄乌大决战，

　　乃至全球金融的走势。

　　昨晚，美国公布通胀数据，1月份美国CPI环比增长0.5%，同比增长6.4%，超出此前市场预期0.2个百分点。

　　这一通胀数据，不仅预示了美联储今年的加息至少还有两次（合计可能是40个BP），而且，更重要的是，它直接暗示了未来半年俄乌战争将进入异常凶残的阶段。

　　而且，未来半年的全球风波，俄乌开启异常凶残的大决战，这或许仅是其一，只要俄罗斯处于战势的下风，东亚，包括日本韩国和台海，都有可能再一次进入紧张区间。

　　一个小小的CPI超过预期，就有这么“诡异”的联想？

　　这是现在许多读者朋友的疑问——我的主要工作是研究经济和金融，尤其是资本市场的走势，为什么如此关注全球政治？

　　还有的朋友，甚至会质问我，动辄将金融市场走势与全球政治结合起来，这是不是有点阴谋论了？

　　今天，我就一并回答一下。

　　影响金融最大的维度，除了经济，就是货币。

　　影响经济和货币最大的维度，其实是政治——这又涉及到全球政治和国内政治。

　　而在全球经济高度融合的近当代社会，全球政治的走向，又会对任何一国的国内政治产生反射性，甚而会对任何一国的国内经济和国内金融产生反射性。

　　所以，在当下这个乱云飞渡的时代，你如果不去关注政治，尤其是不去关注全球政治，那么，你对经济和金融的趋势研判，肯定是盲人摸象。

　　而全球政治，尤其是全球关键地缘政治的预期走势，事实上又是由一个又一个的信号，点滴渐渐确认的。

　　如果说，上周六俄罗斯发出在现实基础上“无条件谈判”，这是俄罗斯明确被动（支撑战争的经济实力）、以及俄乌大决战正式进入倒计时的信号之一。

　　那么，昨晚美国发出的超预期的1月份CPI数据，则又是进一步确认俄乌大决战进入倒计时、以及美国将进一步搅动东亚局势的信号之一。

　　这个逻辑可以这样推导：

　　美国1月份CPI数据超出预期，这预示美国接下来的进一步加息，会超过预期，原来预期可能再加一次20个BP，现在则是至少再加两次合计40个BP，注意，这里的表述是“至少”。

　　美国接下来加息超过预期，这必然会对收益率处于历史高位的美国国债产生抛售压力。

　　注意，持有美国国债的大头，是全球其他国家的央行、主权基金、以及规模超大的金融机构，这些机构对美国国债的持有或减持，或者说，这些机构的投资逻辑，正常情况下都是反周期的。

　　这个，我们从过去一年，全球外汇储备最多的中日两国，不间断地抛售美国国债，甚至美联储自己都在抛售美国国债（惹得美国财政部满腹怨言），就可以明确感知到。

　　这里衍生说几句，个人投资者如果以借鉴这种投资逻辑做中长期股票投资，大多数最终都会获得不错的收益，但是，我们绝大多数个人投资，都是做顺周期，而不是逆周期，投资周期都是短期，而很少是中长期。

　　美国加息超过预期进一步强化美国国债的抛售压力，美国历史上，对这一终极压力的化解大法，基本上都是顺势借助外部动荡、或者直接搅动外部动荡，通过外部世界的动荡，继而达到外部资金接盘美国国债或者美国国内资金回流支撑美国国债。

　　所以说，昨晚美国超预期的通胀数据，这其实不仅是美国接下来加息超预期的信号，更是俄乌大决战进入倒计时、以及东亚接下来将不太安宁的信号。

　　对此，有必要讲讲美国。

　　美国这个国家，与过去200年曾经超级强大的英法德不同、与俄罗斯更不同，美国对形式的领土从来没什么兴趣，美国真正感兴趣的是资本和市场。

　　而资本和市场，尤其是资本，又天然没有国界。

　　换句更通俗的话讲，真正的有钱人，是没有国界的，在动荡时代，他们首先想到的是，将钱转移到更加安全的地方——所以，全球每一次大的地缘动荡，美国一开始都不会冲到最前面，但最终最受益的，几乎又都是美国，因为地缘动荡，会导致有钱人、甚至包括科技和人才大规模流向美国。

　　至于美国这一借外部动荡强化自身的模式，会不会永远成立，以及中长期我们如何破题，这个我们今天不讨论，以后有机会再细说。

　　但是，有一点可以确认，中短期，至少接下来半年内，对我们的经济，尤其是对我们的金融不会产生多大影响。

　　因为，中短期的经济，是由我们的疫后自然复苏、以及加大改开力度主导的，中短期的金融，除了经济因素，主要是由我们进一步宽松的货币政策主导的。

　　最后，再说一说今天的市场。

　　1、快递股集体下挫，圆通速递一度跌超7%，韵达跌超3%，顺丰控股、申通快递均走低。

　　今日早间安恒信息在其官微发文称，2月12日，Telegram各大频道突然大面积转发某银四查询机器人链接。网传该机器泄露了国内45亿条个人信息，疑似电商或物流行业数据。受此负面影响，快递股遭遇集体下挫。

　　虽然圆通速递相关人员出来做无关宣布，仍然挡不住投资者用脚投票。

　　信息泄露早就是快递行业的顽疾，时至今日不见好转。我们以为，如果快递公司一直不注意用户信息保密，信息泄露会成为悬在其头上的“达摩克利斯之剑”，时刻都有爆雷的风险。

　　此外，据用户体验反馈，在信息保密这方面，国内独立运营的快递公司，要好于国内通达系组成的联盟。

　　2、九安医疗近日公告称，拟以不超过200亿元自有资金进行委托理财及证券投资。

　　九安医疗去年上半年通过在美国销售试剂盒等新冠防疫产品，短短半年就赚了152多亿，但随着全球对疫情管控的逐渐放松，九安医疗的暴利将难持续，后续的股价走势大致会成为“手套茅”英科医疗的翻版。

　　而且赚了钱之后，久安决策层没想着回馈所有股东，而是进行理财和证券投资。

　　上市公司中参与证券投资的公司可以说是多如牛毛，但真正做得好、能够长期取得良好业绩的可谓是凤毛麟角。

　　九安高层有何根据认为自己投资理财水平更高？高层做出这样的决策是否置中小股东的利益于不顾？

　　我们以为，短期内获得暴利的上市公司，如果没有好的投资项目，应该像吉比特、海螺水泥等一样，将大量现金通过分红回馈给所有股东。

　　3、氢能源板块近期强力拉升，英力特两连板，和远气体涨停，纳尔股份、亿华通、金能科技等走高。

　　氢能源板块最近掀起一波涨势，可能与最近氢燃料电池相关进展较多，行业发展有望加快有关。

　　但我们认为，今年新能源大概率不会呈现整个板块普涨的行情。氢能板块的活跃主要是因为固态电池、钙钛矿等新能源细分板块短期内被炒高后，资金溢出流入具有相似逻辑的氢燃料电池板块。

　　这些新能源细分板块都有一个相似的特征：短期不能被证伪，存在一定想象空间，时不时就会有资金光顾，掀起一波行情。