张晓峰：一边爆雷，一边大涨

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　　节后绿油油

　　一个人名字会叫错，外号不会错，此话不假。A股叫“癌股”不是没道理的。

　　春节期间，港股和美股都在涨，一片喜气洋洋的景象。

　　因此，有不少投资者对节后的A股表现寄予厚望，然而，A股又一次打了大家的脸。

　　昨天高开低走，勉强收红，今天直接低开低走，顺带还把港股和美股带崩了。

　　中概股为主的恒生科技指数两天累计跌幅达到5.62%，纳斯达克指数昨晚也跌了1.96%。

　　A股虽然看起来绿了一点，但更多是前期领涨的蓝筹白马回调，中证500和中证1000反而逆势上涨。

　　虽然外资这两天还在狂买，昨天超200亿，今天超150亿，但他们最喜欢的白酒也开始回调，板块今天大跌2.35%。

　　总的来看，互联网、白酒回调很正常，毕竟前面反弹了快3个月，特别是白酒，估值本身就不便宜。

　　好消息是两市成交额上来了，昨天破万亿，今天也有8000+亿，目前更多是风格转换，而非全面回调。

　　在经济复苏的趋势下，大家可以多一些耐心。

　　AI又玩出新花样

　　接下来我们看看这两天的重要消息。

　　1、四川生育登记取消结婚限制，取消数量限制。

　　简单来讲，就是以后想生孩子可以不结婚。上面想让大家生孩子也不是一天两天了，现在这么搞也是出台相应的“促生”政策，效果后续可以观望，但人口老龄化的趋势不可逆，可以多关注医药的机会。

　　2、外媒报道拜登政府正在进一步考虑，广泛禁止美国资本投资中国的科技企业。

　　这个是让大家警醒，虽然短期内中概股回暖，但美国对中国科技的长期打压不会变，科技、互联网企业以后想融资可能需要找更多的内资机构。

　　3、AI聊天机器人ChatGPT火出圈，能写论文、编代码、创作小说，带动了相关AI芯片概念股大涨。

　　首先是是微软追加了数十亿美元对ChatGPT项目的投资，并打算把它集成到微软生态里，百度也计划在3月首次推出ChatGPT式的应用程序。

　　这个概念大概也能炒一阵子，主要是芯片公司去年跌太多了。

　　半导体是院长看好的长期赛道，去年半导体大跌因为需求下滑，去年全球智能手机出货量减少，与之高度相关的半导体依然大受影响，随即进入下行周期。

　　不少半导体龙头企业去年业绩也陆续爆雷，比如韦尔股份、卓胜微。

　　韦尔股份2022年业绩预告显示，公司预计实现净利润8亿元至12亿元，同比下滑73.19%到82.13%，扣非后净利润为9000万元至1.35亿元，同比下降96.63%到97.75%。

　　卓胜微2022年预计实现营业收入36.80亿元，较上年同期下降20.59%；预计实现归属净利润9.13亿—11.26亿元，较上年同期下降57.23%—47.26%。

　　但这两家公司在预期业绩爆雷后股价不跌反涨。

　　这可能预示着，半导体已经快达到周期底部，从周期规律上来看，最快今年中就将达到本轮周期的谷底，厂家清库存已经基本进入尾声。

　　防疫政策放开后，手机等智能产品的需求也会逐渐恢复，带动消费电子行业回暖。

　　目前国证半导体芯片指数的PE-TTM仅为38.83倍，处于近三年16.92%的分位。

　　当下半导体属于估值底部+业绩底部的绝佳投资时点，未来国产替代空间、政府的扶持政策也将使半导体行业进入发展的快车道。

　　看好的芯片ETF

　　国证半导体芯片指数的涵盖范围比较全面，基本上是设计全领域，包括芯片设计、分立器、模拟芯片、设备和封装环节，而且还包括了军工电子和光伏光伏等细分领域。

　　从前十大成分来看，大部分个股也都是各自领域的龙头，在国内也都是非常强的，比如说中芯国际、韦尔股份和兆易创新等。

　　跟踪这个指数的ETF有华夏芯片ETF（159995）和鹏华半导体ETF（159813）。

　　其中华夏芯片ETF规模超200亿，流动性较好，跟踪误差仅为0.02%。

　　另外能承受更大波动的朋友可以关注上证科创板芯片指数，其选股范围要更小，只从科创板中筛选，从行业权重分布来看，科创芯片指数的权重更为集中。

　　前三大行业的芯片设计和设备占比是比较高的，占比在65%左右。

　　由于权重相对比较集中，因此科创芯片的弹性比较大，是一只高β的指数，跟踪这个指数的ETF为科创芯片ETF（588200）。