刘晓博：这两天，官方暗示了什么？

lameihua

　　1月13日，央行召开了“2022年金融统计数据新闻发布会”，银保监会官网发布了“2023年工作会议”的新闻通稿，都传递了重要的政策信号。

　　一、降准降息还会有。

　　在央行新闻发布会上，副行长宣昌能有如下表示：

　　我们将继续采取措施提振市场信心，激发微观主体活力。一是推动降低企业综合融资成本和个人消费成本，降低微观主体的债务负担，增加居民消费和企业投资能力。

　　怎样才能降低企业综合融资成本和个人消费成本？当然是要降息。此外，还可以降准。降准可以增加货币供应量，钱多了，价格（利率）自然会下降。

　　2022年，1年期LPR降息了15个基点，5年期降息了35个基点，定期存款加权平均降息了11个基点。

　　展望2023年，央行还有继续降准、降息的空间。比如在存款准备金率方面，至少还能降低0.25个百分点；至于LPR利率，可能会出现不对称降息，1年期还有10到15个基点的降息空间，5年期有15到30个基点降息空间。

　　二、存量房贷打折，还有希望。

　　过去几年里，有部分购房者的贷款利率非常高，达到了5.5%以上，甚至超过6%。对于这部分购房者，仅仅享受过去1年35个基点降息，对他们仍然不太公平。

　　2008年全球金融风暴爆发后，10月末央行曾出台政策，给存量房贷额外打折，那些只享受了85折利率优惠的，都可以到银行办理手续，享受7折利率。

　　按照贷款合同，“加点”部分是固定的，银行没有降低的义务。但如果国家批准，央行、银保监会联合下文，是可以额外打折的。

　　过去几年房贷利率超高，而目前消费低迷，群众负担比较重，从“增加居民消费投资能力”、“降低微观主体的债务负担”的角度看，的确有必要“法外施恩”，给这部分高房贷买房的居民，尤其是买首套房的居民一次解套的机会。

　　否则，将逼迫这部分居民自行转换为经营贷，造成普遍的打擦边球现象。

　　或许有人会说：2022年经济那么困难，都没有给存量房贷打折，2023年会吗？

　　我觉得不排除这种可能，因为3月“两会”上将“换届”，之后大概率会有一些重磅政策出台。

　　三、房地产是2023年最重要的行业。

　　2023年要刺激消费、投资，稳增长、保就业，哪个行业最重要？从央行和银保监会的表态看，房地产首当其冲。

　　央行答记者问全文（9500字）里，62次提及了“房”，但只有2次提及了“股”，2次提及了“制造”，15次提及了“实体经济”。

　　在银保监会新闻通稿里（2700字），7次提及了“房”，2次提及了“股”，2次提及了“实体经济”

　　由此可见，房地产、住房消费在2023年被放在了空前重要的位置，绝对的拉动内需第一大行业。

　　四、“房地产泡沫化势头得到实质性扭转”。

　　在相当长的时段时间里，银保监会反复提及房地产泡沫，房地产行业是灰犀牛。但在2023年工作会议通稿里，出现了一个重要判断：“房地产泡沫化势头得到实质性扭转”。

　　既然实质性扭转了，那么接下来将是“持续完善房地产金融管理长效机制；稳妥处置头部房企风险”。

　　具体措施，央行答记者问提及了很多，比如

　　1、具有一定系统重要性的优质房企，重点推进“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”、“预期提升”四个方面共21项工作任务，综合施策，改善优质房企现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

　　2、出台系列新措施：设立全国性资产管理公司专项再贷款、设立住房租赁贷款支持计划，保交楼贷款支持计划等。

　　3、针对大家关心的“三线四档”规则，方案明确要完善针对30家试点房企的“三线四档”规则，在保持规则整体框架不变的基础上，完善部分参数设置。

　　其中第二点和第三点，是最新宣布的。所谓“三线四档”，就是导致房地产企业普遍暴雷的融资“三道红线”，完善部分参数设置的意思，是放宽限制，给房企转型提供更多的时间。

　　为了防止大家热炒房地产股被套，央行在发布会上声明：“方案设定了优质房企条件，没有具体名单，由金融机构自主把握。”

　　央行还透露：12月份新发放个人住房贷款利率，全国平均为4.26%，和去年12月同比下降1.37个百分点，这是2008年有统计以来的历史最低水平。

　　总之，房地产的利好仍然在不断酝酿、出台中。

　　五、人民币汇率升值或接近尾声。

　　对于人民币汇率最近走强，大家也比较关注。外贸行业则感受到了明显的压力。

　　对此，央行新闻发布会也有涉及，但央行肯定不会明确表态会不会继续升值，还是将贬值，只能说“人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定”，“人民币汇率走势会受到国内外经济金融形势、国际收支、市场风险偏好等多重因素影响，短期测不准是必然的”。

　　不过央行承认，“我国贸易顺差增速可能有所回落”。

　　这等于暗示了，汇率太强是会影响出口的。

　　上图是2022年中国外贸出口额变动情况（美元值），可以看出11月和12月出现了断崖式下滑。

　　在这种情况下，人民币汇率走强很难持续，所以2023年人民币汇率再次跌破7，是大概率的。