朱砂：从一个外行的角度给台积电相个面——“阳寿”正在快速折损

lameihua

　　只看题目，估计便会有一拖拉机的“懂王”喷我：

　　老朱你净瞎扯，台积电目前全球市场占有率55%，是真正的行业一哥；全球9成以上先进制程的芯片都是台积电产的；台积电今年前三季度营收净利率为50.6%；连巴菲特都在大手笔买进台积电的股票，高盛、摩根士丹利这等国际投行都唱多台积电，你一个外行哪来的自信认为台积电的阳寿在快速折损呢？

　　吧啦，吧啦……

　　好的，好的，你说的都是事实。

　　说完了么？说完了让我也“见仁见智”一下可以么？

　　老朱说了自己是外行，外行嘛，就不谈具体的技术问题了，咱只谈谈围绕台积电最近发生的那些事情中蕴含的趋势与人性：

　　1：巴菲特购入台积电股票

　　上周，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中显示，三季度该公司建仓了最大的半导体代工厂商台积电（TSMC）共6006万股，这是巴菲特首次大手笔买入纯半导体公司，台积电一举跃升为伯克希尔的前十大重仓股。

　　划重点：上周披露，三季度建仓

　　上张图：

　　股价从50多块钱涨到80多块钱之后，有人跳出来大肆宣传这股多有“钱途”，你觉得，他是想拉着你一起赚钱呢，还是想让你给它抬轿甚至是当他的接盘侠呢？

　　至此，一定又有懂王会说，“老朱你懂个屁，巴菲特是搞长期投资的，人家在意的可不是股票短期的长跌”。

　　没错，巴菲特确实是搞长期投资的，巴菲特拿比亚迪的案例可谓投资界的神话，可是，想过么，巴菲特2008年拿比亚迪的时候，比亚迪的股价才8块钱，彼时电动车还处在“襁褓”中，整个电动车行业刚起步，再看看眼下的台积电：（图中显示的是月线）

　　从图上可以清楚的看出，巴菲特的持仓成本只是比2020年7月以后进场的人低，比2020年7月以前的若干年买入的股东的成本都高，换句话来说便是，进场的时机决定了，巴菲特拿比亚迪的神话根本不可能在台积电身上复制！

　　至于说什么高盛摩根之类的看好台积电，这就比较玩味了。

　　从战术上讲，台积电不是今天才出生的，如果这俩货真的是看好台积电，那么，股价50多块钱的时候，咋不告诉你他们看好台积电呢？股价涨到80多块钱、从底位起来涨幅超过60%了，它俩开始告诉你他们看好台积电了？是要带着你一起发家致富吗？

　　从战略上讲，如果高盛摩根的真有超级战略头脑，那当初为何不像巴菲特那样大手笔投资比亚迪、或是像香港李超人家那样，大手笔投资腾讯呢？

　　说到底，所谓的高盛摩根之类的美国投行牛，与曾经的恒大国美之类的中国公司一样，不过是赶上了国家经济蒸蒸日上的好时段，可是，百年雷曼、与同样百年的通用汽车能倒闭破产，巴菲特、高盛摩根的就不能看走眼吗？“中国崩溃论”对此深表不服儿啊！

　　2： 台积电的先进性与高盈收

　　全球9成以上先进制程的芯片都是台积电产的是事实，台积电今年前三季度营收净利率为50.6%也是事实，但请仔细看下财报的构成：

　　台积电 5 纳米的出货量占总晶圆收入的 28%；7 纳米的出货量占 26%；7 纳米及更先进制程占晶圆总收入的 54%。

　　划重点：7 纳米及更先进制程占晶圆总收入的 54%。

　　早在今年9月，上海经信委主任便表示，上海正式实现了14nm工艺芯片的规模量产，据业内人士称，具备这种产能的一个是中芯国际，一个是上海华虹。

　　俩新闻结合到一起：现在的台积电，一半儿的产能收入是中国大陆无法启及的，同时另一半市场正在被中国大陆的相关企业蚕食，同时，中国大陆的芯片企业正在向着自己无法启及的7纳米那部分市场发起冲锋！

　　老朱不懂技术，却也明白，任何高科技领域，只要中国企业能挤进去了，用不了几年时间便只剩下了中国企业。

　　挤进去——站住脚——挤垮它！

　　当然，台积电也是中国企业，他们不愿承认罢了。

　　3：培养基

　　2022年11月15日，一份由彭博社和DigTimes共同整理的数据，展示了台积电前十大客户营收贡献占比：苹果占比25.93%，联发科占比5.8%、AMD占比4.39%、高通占比3.9%、博通占比3.77%。

　　2021年台积电的财报显示，营收方面，美国市场占了64%，来自中国大陆的营收为1645.52亿元新台币（约合人民币367.28亿元），同比减少29.6%，占总营收比重降至10.3%，已滑落至该公司第三大市场——也就是说，主动的也好，被动的也罢，台积电正在退出中国市场。

　　上面还只是2021年的数据，还有一个月就过年了，咱静待2022年台积电的财报。

　　前几天，听说台积电拿下了特斯拉4/5纳米大单，以目前的行业前景看，苹果和特斯拉将是未来台积电的两大最重要的收入来源。

　　苹果——华为，特斯拉——比亚迪。

　　前几年，我说在造车方面“马斯克终不是王传福的对手”时，一堆马粉骂我，几年后的今天，比亚迪的销量已经超过了特斯拉，当初骂我的人都沉默了；

　　同样是在前几年，一度，华为的手机与苹果全球争雄，不要脸的美国以一国之力打压华为，导致华为手机因买不到高端芯片而不得不将已经到手的高端手机市场份额让给了苹果，几年后的今天，华为麒麟芯片蓄势回归……

　　2021年12月3日，北起中国昆明，南至老挝万象，全长1035公里的中老铁路正式通车，华为助力中老铁路建设铁路通信专网，实现了车辆实时通信、控制及调度功能，与此同时，华为还和老挝电信运营商同心协力，持续打造稳定、高速的沿线网络覆盖，让现代化的高速动车匹配无缝切换的高速网络，让先进的通信技术惠及老挝民众和旅客……

　　华为有自己的通讯技术，手机不赚钱华为也垮不了，如此，完全可以在未来的某天，以高性价比横扫世界——老子不图赚钱，就为挤垮你，苹果能吗？别说什么不符合商业规则，美国打压华为的时候，商业规则在哪儿？！

　　想过么，当比亚迪超越特斯拉，当华为手机挤垮苹果，台积电的未来在哪儿？回头路？台积电还有回头路么？！

　　此前老朱便说过，鸿蒙的强大不在于一时一物，而在于互联互通——某天，地球的任何一个角落里，不管黑白黄棕，当你躺在床上，用“搭载了鸿蒙操作系统的手机”启动“同样搭载了鸿蒙操作系统"的格力空调、启动"同样搭载了鸿蒙操作系统的美的电饭煲煮"、让停在院子里的"同样搭载了鸿蒙操作系统"的比亚迪汽车自动开进车库，无论你去哪个国家，一接近”同样搭载了鸿蒙操作系统“的高铁站、“同样搭载了鸿蒙操作系统的”体育场等大型建筑，手机都能自动链接上这些场所的无线WIFI，如此，你是不是更愿意用“搭载了鸿蒙操作系统”的中国手机？

　　说到底，还是那句话，王传福本身或许并不是比马斯克强，但王传福站在了任正非、曹德旺等前辈的肩膀上，王传福的身后是14亿人的大市场和一个被西方嘲讽为“国家资本主义”的中国……

　　上周，有台媒报道称，超过300名台积电的员工带着宠物和孩子、乘坐包机飞赴美国，他们只是第一批，后叙还有1000多名台积电员工被送到美国，他们将参加于12月中旬在美国亚利桑那州举行的台积电3纳米新工厂的奠基仪式。

　　此刻，这些可以直接拿到美国绿卡的台积电员工看上去好像挺爽，可是，老朱在此摞下一句话，不出5年，这些人都将开始蛋疼，原因只有一个，在中美博弈的历史大背景下，他们选择了站在一个强大制造业国家的对立面，一如，此刻的台积电……