时晨晨：降准！释放5000亿资金 但房企融资血盆大口高达1.2万亿啊！

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　　关键时刻，央行降准25个基点，释放5000亿流动性！

　　11月25日，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

　　此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

　　央行还表示，此次降准的目的：

　　一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。

　　二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

　　三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

　　这次降准，非常关键！

　　房地产融资的血盆大口已经张开，不降准的话，可能会再次造成流动性冲击。

　　其实，这次降准，本身在预期之中。11月23日，重磅会议就提及，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

　　跟过去几年，十几次的经验统计，国常会提及降准而央行没降准的次数，只有两三次。

　　只要国常会提及降准，央行就会实施降准措施，最快两天之内，最迟两周之内。

　　稍微超出预期的是，降准的时间，来得特别早，刚好是最早的窗口期宣布。按照一般市场预期，12月初降准可能会更合适一些。

　　我们在《注意3个风险：防控调整、流动性冲击、“麦卡锡风暴”！》文章中分析过：

　　年末，容易出现流动性季节性紧张。

　　四季度以后，国有大行承接了大量专项债和政策性银行债，并于10月下旬密集发行，财政由支持流动性转为，“吸血”流动性。

　　上周，债券市场发生踩踏，央行也紧急出手相助，净投放1230亿元流动性。

　　这个现象就是说明，当前市场上，流动性确实有点偏紧。

　　虽然流动性偏紧，但是近半年来央行政策一直非常谨慎，在取消经济增长目标之后，财政政策扩张、货币政策扩张的必要性都下降了。

　　所以，我们认为，这次降准来得这么早，有点超出预期，可能是为了提防更加猛烈的流动性冲击发生。

　　当下跟以往，唯一的变量是什么？房地产融资政策天翻地覆！

　　这次降准，其他目的都难以达成，唯一作用就是，给房企融资。（详细分析参考文章：又要降准了！这次，瞄准房地产！）

　　1、当下，房地产市场“饿疯了”，极度缺乏资金，对资金极其渴望。

　　对流动性有巨大的需求，也有足够的容纳空间。

　　2、根据当下的经济数据，释放的流动性，除了房地产，也几乎无处可去。

　　3、清除了障碍，房企融资血盆大口已经张开了。

　　之前，对房地产的刺激政策，比如降首付、降利率、放松限购等等都上了，唯独卡死了房企融资途径。

　　这次，不一样了。最近针对房企融资的一系列政策出台，都指向放松房企融资限制。

　　看一个新闻：

　　目前，据统计，工农交建中邮储六大行，已经给予房企巨额授信，规模高达1.2万亿。

　　这就是很好的例证，证明房企融资血盆大口已经张开了。

　　注意一下，这次降准释放5000亿流动性，但是房企一次性集体授信规模就高达1.2万亿，还有5200亿的“缺口”！

　　无论如何，房地产市场，虽然情绪底和市场底尚未出现，但是至少政策底出现了。

　　未来，房地产市场宏观条件，会一步步好转。

　　当然，释放流动性，降低资金市场利率，最直接的就是降低债券融资成本。

　　根据金融数据统计，今年债券市场融资，最火的是什么？各种专项债，以及政策性金融债。

　　修路、建桥等等发专项债，比较容易理解，这些都是基础设施，惠及民生，并且项目周期长。

　　但是，毁三观的事情出现了，这些人竟然想发专项债建方舱！

　　虽然毁三观，但确实能够这样操作啊。

　　从整个项目链条分析中，我们也可以看出来，到底是谁在为防疫买单。

　　1、烟台市发行方舱专项债，金融机构在市场上认购。

　　资金流向：普通民众——金融机构——烟台——方舱项目。

　　也就是说，没钱防疫不要紧，烟台可以空手套白狼，先向各位借钱。

　　2、项目建成后，烟台再向金融机构还本付息。

　　资金流向：普遍民众——方舱收入——烟台（政府性基金收入）——金融机构——普通民众

　　也就是说，对于自费的民众来说，这个过程就属于，烟台先向你借钱建方舱，然后再向你收更高的费用，还你的钱。

　　你亏的钱就是，方舱建设单位，医疗单位，保供单位，以及相关人员开支赚的钱。

　　对于免费隔离的民众来说，通过向你征收税收、各种费用等，来支付这个产业链上人员的开支。

　　虽然大家都知道羊毛出在羊身上，但是万万没想到，他们想先薅羊毛再养羊啊。

　　回到降准问题上，这次降准，主要针对房地产，一旦房企融资血盆大口张开，这点流动性还不够。

　　毫无疑问，未来，房地产市场宏观条件，会一步步好转。

　　现在的问题出现在，另一个重要政策上。

　　本以为YQ防控转向了，没想到又转了回来。最近，全国各地数据都突然飙升，措施也全都加码。

　　昨天发生在新疆的事情，更是让人心痛不已。

　　根据今年基建项目的经验，如果YQ防控不放松，即便房企融资渠道畅通了，房地产开发投资也上不去。

　　因为房地产开发属于实体经济，需要工人真正到工地上干活，没法远程办公。