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seefarer:40年来最寒冷的冬天,全球经济直奔冰山而去!

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发表于 2022-10-24 10:37:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
  通涨、加息、战争这是稳定铁三角。

  战争导致资源紧缺,同时战争需要花费更多货币,这两个都会推高通胀,更别说疫情导致劳动力紧缺,进一步推高通涨。

  加息,导致资金回流美国,进一步加剧地区不平衡,可能引发进一步战争,同时拉长了俄乌战争的时间。

  因为美国需要俄乌战争持续,配合加息促使资本回流!

  战争持续,就导致通涨很难回落,进一步刺激加息预期。

  在这个稳定铁三角之下,即使世界进入后疫情时代,世界经济却堕入地狱模式。

  除非世界经济迅速冰冻,才能打破这死循环怪圈。

  世界经济,贸易是基础、科技是引擎,本文从这两个方面看全球硬着陆预期。

  航运业硬着陆!

  中国作为世界第一贸易大国,航运指数最能体现世界未来贸易前景。

  今年第三季度上海出口集装箱运价指数(SCFI)美西线、美东线、欧洲线、亚洲线运价指数分别累计下跌68%、38%、49%、66%,跌幅超越预期,2022-23年集运需求更加惨淡。

  导致这一指数技术冰冻的原因只有一个,世界性的消费需求急速萎缩,而航运供给端调整不及。

  欧美货物进口需求萎缩下,9月美国线尽管集运公司运力月减 3%,仍落后需求减幅的11%,供需失衡加速。

  供过于求的背景下各航线现货运价均已跌破合约价,并改以与现货价联动的价格执行合约。

  22年一度逆势的一带一路集装箱指数,最近也开始掉头向下,整个外围经济趋势非常不乐观!

  因此分析师将2022年全球集装箱运输需求增长率预估自1%下修至0%,并预估2023年需求将仅增长率2%,甚至会下滑。

  体现供应链上游需求的波罗的海航运指数,更是严重低迷,四季度的圣诞节备货小高潮都没来,就开始掉头向下了。

  很明显,航运指数向大家展示的现状是:

  今年冬天,“消费者没需求,生产者不采购!”,世界经济硬着陆趋势很明显!

  需求下降倒逼资本支出,再倒逼上游制造和研发和原材料,比如航运下滑会导致船队买船意愿下滑,给造船形成压力,然后钢材需求下滑。

  现在,还只传导到船东,老旧船拆船意愿上升,下订单变少,但是在造的船还没有交付,还没传导到船厂。

  真正全球经济活跃度最低点,可能出现在2023年二季度,到时候,绝大部分行业都会陷入亏损境地。

  半导体急刹车!

  经济的第一引擎是科技,科技的第一指标当然是半导体,半导体的领先指标是存储!

  随着时间进入2022年最后一个季度,半导体崩盘贯穿全年的评语几乎已经可以盖棺定论。

  回首年初,没有任何机构曾预判到半导体行业崩盘来得如此迅速,本以为的平滑过渡,没想到却是跳崖式的急速下坠。

  连代工龙头台积电,营收都开始下滑,9 月合并营收2082.48亿新台币,虽然同比增加了 36.4%,但环比也减少了 4.5%。

  这是世界经济引擎急刹车信号,谁也无法阻挡这轮的下滑!

  根据半导体分析机构 Future Horizons 最新数据,半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退,也是芯片制造历史上最大的衰退之一。

  Future Horizons 的马尔科姆 · 佩恩 ( Malcolm Penn ) 表示,在 2022 年增长 4% 之后,2023 年的市场将下降近四分之一,回到 4500 亿美元,高库存、低需求困境将持续至 2023 年中才能见底!

  Penn 指出,半导体周期将继续,预计在 2024 年恢复增长,直到到 2032 年才能恢复到 1 万亿美元。

  而身处其中的存储赛道,则无疑是最惨的,或许都没有之一,目前存储芯片的市场价已经低于成本价。

  行业速冻必然导致资本开支缩减,进一步向上传递。

  台积电在 10 月 13 日的法说会上表示,将进一步下修 2022 年资本支出至 360 亿美元。

  8 月,世界先进将原本计划约 240 亿新台币的资本支出,减少至 230 亿新台币。

  10 月 13 日,力积电总经理谢再居表示,因此将今年资本支出自 15 亿美元下修至 8.5 亿美元,减幅高达 43%。

  存储厂商资本支出的缩减幅度更大。其中最为夸张的当属 SK海力士,据韩媒 BusinessKorea 报道披露,由于市场需求低迷、库存持续攀升,SK海力士 2023 年资本支出将大幅缩减 70%-80%。

  9 月底,美光首席执行官 Sanjay Mehrotra在与分析师的电话会议上表示,预计2023财年的资本支出将缩减 30%。

  10 月 11 日,南亚科在法说会上表示,今年全年资本支出将由原预估的 284亿新台币 , 降至 220亿新台币 , 降幅达 22.5%,其中生产设备资本支出降幅约 4 成。

  传统巨头英特尔也没抗住,最快会在 10月27日发布第三季财报时宣布裁员,裁减人力幅度将达 2 成,等同影响上千人。

  除裁员止血外,英特尔预期也将下修资本支出,以度过这波景气下行。

  世界乱局中的人间清醒

  冰山已经撞上,谁能活下去?

  日本街头行刑;

  英国45天下台;

  德国被美国逼入绝境;

  法国黄背心蠢蠢欲动;

  意大利左派直接尿遁,;

  和美国作对的国家, 不是在打仗(俄罗斯), 就是内乱(巴基斯坦、伊朗)。

  所以,稳定是第一要务,危海航行如履薄冰!

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