顾子明：俄罗斯与英国的泡沫

lameihua

　　昨天跟朋友们聊美股、日债、中方的世界三大泡沫，有朋友补充，还有第四大泡沫，俄罗斯的军力。

　　今天就接着昨天的文章，继续聊一聊泡沫的问题。

　　过去几十年，在苏联的余晖下，俄罗斯凭借全球名义上第二的军事泡沫，让俄罗斯的军火和能源能够卖出远高于同行的价格。

　　这就像沙特高价从中国买的东风导弹，客户买的不是军火，买的是军事保护、地缘博弈支持，以及安理会一票否决权；中国过去一直求着俄罗斯建设石油和天然气管道，并愿意支付高价，是为了提升自身的能源安全。

　　为了安全，各国都愿意支付这笔溢价。

　　否则的话，大家会更喜欢从沙特、阿联酋和卡塔尔买能源，缺乏安全感的中东土壕们，也愿意给长期客户以巨额的折扣来维持合作关系。

　　军事泡沫为俄罗斯每年带来了数百亿美元的军购泡沫利润和数百亿的能源泡沫利润，这些超额的收益又维系着俄罗斯巨额的军费开支和研发费用，让俄罗斯的泡沫能够一直维持下来。

　　所以，过去几十年，美俄虽然一直斗来斗去，但同时也一直在打默契牌。

　　美国喜欢在全球煽风点火，是为了驱动全球资本回流美国，以维系美国股市的泡沫，俄罗斯经常出兵和支持小弟打仗，也能提振全球军火与能源的价格，以维系俄军的泡沫。

　　如今，随着俄乌战争的糜烂，俄罗斯的军事泡沫被捅破了。

　　先是军购断崖式下滑，埃及、菲律宾、印尼等国订购的飞机纷纷退订，更不要说俄军火最大的怨种印度，最近开始秘密跟美国洽谈大宗军购。

　　至于能源，原本溢价向中国、印度、土耳其等友国出售的石油和天然气，现在基本上都是打七折进行出售，比中东的王爷们的回扣价还低了很多。

　　随着泡沫的破灭，俄罗斯的能源和军火都无法再继续高于市场价格出售，少了这一笔的收入，未来俄罗斯也不可能再撑不起来巨额的军费支出，甚至可能从大国的地位中退出。

　　而接下来泡沫要爆的不只是俄罗斯。

　　最近英国首相特拉斯的减税计划重创了英国资本市场，逼得她不得不撤换了财政部长，倒不是因为减税这个政策不对，而是重病的时候来了一记猛药，引爆了泡沫。

　　相比于美股日债中房俄军，英国的泡沫是全球的避险避税资产。

　　这些全球见不得光的资产汇聚于伦敦以及英属维尔京、英属开曼，并通过购买土地、股票、债券甚至球队等一系列的资产，向英国政府支付了巨额的保护费，这些不计成本的支出，吹起的大英帝国的泡泡，吸引着全球资本来到英国，通过一系列复杂的金融工具避险。

　　可是在今年的俄乌冲突中，英国政府抛开了金融中立去制裁俄罗斯的寡头与黑产，极大的刺激了全球避税避险资金，纷纷开始制定狡兔三窟的计划。

　　而新首相特拉斯对英国富人和企业的减税，更是刺激到了这些灰色资本的加速撤离，让原本就因为撤资脆弱的资本市场，引发了恐慌性的踩踏，逼得央行不得不动手。

　　毕竟，那些赚足了垄断资本的有钱人也不傻，英国政府的钱是有数的，对本国人减税，势必要对海外灰色资本“加税”，此时不跑更待何时。

　　特拉斯只不过是动作过大，捅破了那一层的窗户纸。

　　这两天文章，聊了美股日债中房俄军英金五国的泡沫，虽然这些泡沫被广为诟病，但泡沫同时也是这些超级强国们全球战略最坚定的基石投资，通过不动形势的对外扩张，为这些国家和国民争取到了巨额的海外利益。

　　随着年底美联储的急速加息，以及马斯克传来了乌克兰扩军的风声，这些泡沫都将面临被击破的风险，再加上已经被网上聊烂了的西欧先进制造业，也意味着六种全球资本流动模式重新洗牌，谁输了谁就会从牌桌上下去。

　　这个时候，各国不是像特斯拉那样比谁更“作”，也不是像普京那样比谁更“虎”，而是拼谁更稳，拼谁更能安全的稳住泡沫，为这些不同形式的资产提供安全保障。

　　谁能撑到最后，谁就能参与从对方的全球资本流通模式中，安全的分到一杯羹。