张晓峰：限电停产！新能源和半导体重伤？

lameihua

　　盘面点评

　　在连续强力上涨之后，昨天晚上美股正式进入回调状态。

　　以纳斯达克指数为例，昨天被锤了2.55%。跳水很凶猛，一根大阴棒砸了下来。

　　记得上周四老张还跟大家说纳指ETF、标普500ETF到了高位，注意止盈，没想到这就掉下来了……

　　受此影响，A股、港股也表现较弱。

　　相对来说，A股还算是好点的，跌幅不是那么明显。仅上证50倍锤了0.75%，其它指数其实还好。

　　港股就凶残了，截至下午3点，恒生指数今天继续杀跌1.2%。

　　杀跌倒也罢了，跌1.2%，毛毛雨了！但它是跌跌不休啊，目前恒生指数已跌到5月时的低点区间。

　　甚至和2016年时的最低点齐平，六七年玩了个寂寞……

　　拉闸限电！

　　这两天，四川等地拉闸限电的话题热度越来越高。

　　四川的水资源十分丰富，水电装机容量和水力发电量更是位居全国第一。水力发电也占据了绝对主力地位，水电装机达78%，火电仅16%。

　　但今年遭遇高温、大旱……

　　而四川以及周边地区还是西电东送的主力大省。

　　也正因此，四川以及周边地区启动了限电措施，尽可能“保民生用电，限工业用电”，令相关企业的生产计划面临暂停或调整。据统计，8月份以来，已有20余家A股上市公司公告限电的影响，主要涉及四川及重庆等地的上市公司及子公司。

　　事实上，连民生用电都被限制了很多，停电时间很长，可想而知工业用电的限制情况。

　　新能源和半导体停工

　　在四川等地拉闸限电的背景下，对我们投资者有什么影响，其中是否存在机会或规避损失的可能？

　　老张盘点了下，目前四川和周边地区在新能源、半导体等行业有关键性环节受影响，对产业链影响较大，下面我们一一来看。

　　第一，新能源板块。

　　先看光伏，对于光伏产业链上游的多晶硅来说，其制造生产过程需要耗费大量的电力，因此近年来多晶硅的产能一直在向四川、内蒙等低电价地区迁移。

　　备注：在硅料企业生产中，电力成本占比30%-40%，是众所周知的耗电大户。

　　老张也查了下，据资料显示，2021年我国多晶硅产量约50万吨，占全球产量的七成以上，其中四川的多晶硅产量约占全国产量的13%。而2021年，四川省已建成和在建高纯晶硅等项目投资还超1000亿。

　　如此庞大的光伏上游产业规模，一旦进入较长时间的限电区间，对光伏行业的影响可想而知！

　　再看新能源车，对锂电产业来说，四川同样云集了大量锂盐生产企业。

　　据统计，目前四川具备锂盐产能27.42万吨，占到国内总产能的29%。

　　事实上，7月时由于高温影响，锂盐生产已经处于低负荷状态，导致环比出现1000吨以上的下滑。如果再遇到停电停工，对企业生产乃至供应链都会产生很大影响。

　　当然了，由于本次停限电时间较短，部分企业在通知下发前已经有了相应预期，对多晶硅和锂电生产影响的时长预计一周左右，对ETF的行情影响不是太明显。

　　在经历了前几天的回调后，光伏ETF和新能源车ETF今天也均表现为上涨状态。

　　其中，光伏ETF毕竟到了前期高位，技术面上，也正好遇到压力位。操作上，需要更加谨慎一些。万一停电时间过长，对光伏产业的影响也比较大。

　　新能源车ETF因为更面向消费者，而且有一系列的税收优惠政策，老张觉得抵抗力相对更强一些。

　　关于新能源赛道的投资观点，昨天刚好写过，老张今天就不赘述了。

　　第二，半导体产业。

　　四川还是国内重要的电子元器件、面板、电子代工和封装测试基地，停产一周会对半导体、电子等会有较大影响。

　　目前，四川建有制造设施的重要半导体供应链企业有：TI、英特尔、安森美、Diodes、Molex、ASM、MPS、士兰微、华微电子、振芯科技、乐山无线电等。

　　整个四川地区的“半导体集成电路”企业，注册资本在1000万以上的达到401家。

　　显然，停电对半导体行业的影响尤其之大。事实上，不少半导体工厂已因为停电陷入停产状态……

　　行情上，以半导体ETF为例，经过前几天的连续几天大涨后，半导体ETF进入窄幅回落环节。

　　今天则延续跌势，微跌0.5%左右。

　　话说昨晚还有老铁问，半导体ETF后边怎样？老张的观点是：半导体ETF目前区间不是很高，最近风口也在这里（老美对我们卡脖子，国产替代等），可以逢低加码。