毛小柒：关注0812银保监会通气会

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　　2022年8月12日，银保监会召开通气会，聚焦保交楼、支持实体经济、金融AMC改革化险成效、中小银行改革化险、村镇银行以及支持地方中小银行加快处置不良资产等六大主题。虽然，相关要点在7月21日的银保监会新闻发布会（银保监会发声）与7月25日的年中工作会议上（一行两会定调下半年）已有提及，但本次通气会仍值得关注。

　　一、关于保交楼：并非全方位推动，而是更强调“稳民生”与“分类施策救助”

　　自7月28日的政治局会议（年中政治局会议要点很多）提出“保交楼、稳民生”以来，各地政府及金融管理部门、住建部门便将“保交楼、保民生、保稳定” 作为主要目标。例如，银保监会明确银行要主动参与解决资金缺口方案研究，做好具备条件的信贷投放，协助推进项目快复工、早复工、早交付。而和之前相比，本次通气会除明确个人按揭贷款发放的对象聚焦于新市民和城镇年轻人外，还有两个思路值得关注：

　　（一）“科学分类、精准施策”意味着并非所有烂尾楼都要保

　　更强调“科学分类、精准施策”，这意味着“保交楼”本身并非没有选择，也并非是所有烂尾的项目都要保，而是根据项目及主体工程的完成情况、资金缺口情况、项目涉及的债务及担保情况、地产开发企业资质、区域分布及社会影响情况以及地方政府意愿等多个维度进行分类（问题楼盘的出路），精准进行施策。也即在保交楼的过程中，对象是有区分的，且顺序是有选择的。

　　（二）对地产企业的救助应主要采取与具体项目挂钩的名单制

　　“稳”和“保”的同时仍强调风险防控“不缺位”，这意味着“保企业”似乎不在政策救助范围之内，“三道红线”及“贷款集中度”等房地产金融审慎管理政策的放松并非全局性的，对于特定企业、特定项目的合理融资需求（如项目并购等）则可以有所放松。这里的特定企业主要采取与具体项目挂钩的名单制，实际上目前已经在这样做。例如，

　　1、2022年4月25日，有媒体披露，央行召集18家全国性商业银行和5家金融AMC召开专题会，商讨对恒大、融创、世茂、绿地、中南、奥园、荣盛、阳光城、融信、中梁控股、富力及佳兆业等12家问题房企进行定向纾困（12家房企获定向支持？）。

　　2、2022年5月16日，碧桂园、龙湖、美的置业、新城控股以及旭辉等5家民营房地产企业相继被监管机构选定为示范房企业，获准通过信用保护工具的方式发行人民币债券，这是历史上信用保护工具首次被用于地产企业。

　　3、2022年8月15日，海外媒体披露上周初，中国监管机构正计划通过指定国企担保和承销5-6家示范性房企（包括龙湖集团、金地集团、碧桂园控股、旭辉控股、新城控股、远洋等）的人民币债券，为这些地产企业提供流动性支持。

　　二、关于金融AMC改革化险：已经研究政策支持方案

　　金融AMC在改革化险中被寄予厚望，主要包括聚焦主业收购不良资产、参与中小金融机构改革化险和救助受困房企以及自身化险（如华融）等方面。

　　（一）目前五家金融AMC（信达、长城、东方、华融及银河）收购金融机构不良资产占银行业机构全部批量转出不良资产规模的80%以上，是绝对主力军。

　　（二）参与中小金融机构改革化险和救助受困房企，前者主要指收购中小金融机构的不良资产（如锦州银行等），后者则主要指对受困房企进行定向纾困（如华融资产官宣纾困阳光城等）。实际上，政策层面一直在着力推动上述工作。

　　例如，2022年1月，金融管理部门召集几家金融AMC开会，研究AMC按照市场化、法治化原则，参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。再比如，2022年4月，有媒体披露，央行召集18家全国性商业银行和5家金融AMC召开专题会，商讨对12家问题房企进行定向纾困

　　而根据银保监会披露的数据，目前金融AMC已经保障了26996套商品房按期交付，解决拖欠农民工工资5500万元，显然和当前地产行业所面临的困局相比，这个支持力度还远远不够。

　　（三）推动华融资产自身进行改革化险，如先后成功转让4家金融子公司、引入中信集团等5家战略投资者、完成增资420亿元、境内外融资全部依法兑付等，有效控制了风险外溢。

　　在改革化险及救助受困房企方面，金融AMC需要有政策上的特定支持，后续金融AMC在中小金融机构改革化险等方面仍会继续充当主力军，而政策层面亦已经在研究金融AMC改革化险方案，预计很快便会出台。

　　三、关于中小银行改革化险

　　（一）对中小银行不良资产处置较为关注，辽宁省不良资产处置规模惊人

　　银保监会先前在年中会议中明确提出要推动中小银行不良贷款处置支持政策措施落地实施，此次通气会上进一步给予强调，表明银保监会对中小银行的不良资产处置较为关注。

　　1、根据银保监会透露的信息，今年上半年共处置不良资产1.41万亿（同比多处置2197亿元）。其中，中小银行共处置不良资产6700亿元（同比多处置1640亿元），累计处置规模和同比增量分别占整个银行业的47.52%和74.65%，意味着今年上半年中小银行的处置力度非常大。

　　2、今年以来，辽宁全省累计处置的中小银行不良资产规模高达3250亿元，同时通过辖区内中小银行合并重组（如沈阳农商行接收辽阳农商行与太子河村镇银行等）以及专项债补充等方式进行风险化解。

　　可以看出，辽宁一省的中小银行不良资产处置规模便占了全国中小银行不良资产处置规模的48.51%，着实让人感到震惊，这也反映出辽宁地区中小银行面临的问题比较突出。

　　（二）再次提及村镇银行事件：已累计垫付超180亿元

　　村镇银行事件（村镇银行的未来需要重新洗牌）在通气会上再次被提及，有几个信息值得关注：

　　1、河南安徽两地的5家村镇银行事件性质上属于犯罪（非法集资），其账外吸收的资金既未缴纳存款准备金，也未缴纳存款保险费。

　　2、今年7月11日以来，河南、安徽先后发布4期公告，分别对5万元以下、5-10万元、10-15万元、15-25万元的客户实施垫付。截至8月11日晚，已累计垫付43.6万户、180.4亿元，客户、资金垫付率分别为69.6%、66%。

　　考虑到目前垫付仅针对正常储户，那些以赚取高息为目的的储户不在垫付之列，意味着本次垫付实际上是秉着向弱者倾斜的原则，多数以赚取高息的大额储户后续将可能需要承受相当程度的损失。

　　3、从垫付资金来源看，应是以河南省联社（村镇银行的发起人为省联社成员的农商行）为核心（如运用备用金等），随后再通过追究赃挽损的形式进行回补，这意味在此之前，河南安徽两地需要先垫资。

　　（三）选择6个省份开展试点，进一步加大地方银行处置不良处置力度

　　从银保监会的表态来看，加快中小银行不良资产处置的力度与节奏在下半年还将延续，如督促银行在落实风险审慎分类、充分计提拨备的基础上，继续通过各种方式稳定信贷质量。

　　同时，为鼓励中小银行加快加大不良资产处置力度，在扩大单户公司类不良贷款转让和批量个人不良贷款转让试点范围、指导银行运用高拨备优势、加大不良资产核销处置力度等已有政策的基础上，银保会还会同财政部、央行明确将初步考虑选择6个省份开展支持地方中小银行加快处置不良贷款的试点工作。

　　虽然银保监会没有披露这6个省份的完整名单，但从高风险金融机构以及专项债补充中小银行资本的区域分布情况来看，推测这6个省份应该不会超过河南、辽宁、甘肃、内蒙古、吉林、黑龙江以及云南、河北、吉林、黑龙江、广西等11个省份的范围。其中，河南（如村镇银行）、辽宁（辖区内中小银行问题较多）、甘肃等三个省份应该最为确定。

　　例如，2022年8月15日，甘肃省财政厅便发布信息称拟发行300亿元中小银行专项债用于补充包括甘肃省联社在内的11家农合机构的资本金，而这已经是甘肃省连续两年通过发行专项债补充省内中小银行资本。

　　四、关于支持实体经济（略）