《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-179】

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　　《东方时代环球时事解读。经济视点》

　　【第2022-179】

　　美国金融市场为何在加息50个基点落地而狂欢？

　　【经济视点】美东时间5月4日，美联储不出预期加息50个基点，将联邦基金利率目标区间提升至0.75%-1%，并宣布6月开始缩表。这是美联储16年来首次背靠背加息，22年来的首次单月加息50个基点，且在缩表双管齐下的背景下，美国金融市场却一片狂欢，股债齐涨，道指张超900点，标普500指数创下了44年来最大的加息日涨幅，债市买盘同样热情，各期限收益率走低，是这个世界太疯狂？还是鲍威尔深谙他的偶像格林斯潘的功力，太会操控市场的心理预期？

　　从我们的观察当中，美国股市在50个基点加息落地之时的暴涨，其金融维稳当局多管齐下的操控，迹象相当明显。

　　第一，美联储内部的角色分工与扮演相当明确。

　　美联储今年的鹰派代表“大鹰王”圣路易斯联储主席布拉德，至少在去年7月份美联储放风要收紧之前，一直是一位坚定支持量宽的鸽派代表，这样一位鸽派的突然转鹰，本身对市场的通胀预期，就有一定震慑作用。

　　今年3月份议息会议投票之前，布拉德第一个表示，需要加息50个基点以威慑通胀，并公然在加息25个基点的投票中投出了唯一一张反对票，金融市场特别是美国债券市场风声鹤唳，自年初以来遭遇近30年来最惨抛售浪潮。然而，当首次加息尝试以25个基点落地以后，市场一致看明白了，美联储其实不敢大幅加息。

　　于是，这位布拉德主席再次出来高呼“美联储需要一次性加息75个基点”，让市场相信我们对待通胀的态度，是认真的！当利率期货市场的交易员已经笃定6月美联储加息75个基点的概率超过50%，甚至开始交易接下来美联储会连续75个基点加息之时，布拉德却没有投票支持更大幅度的加息，5月的50个基点、加之鲍威尔表示“加息75个基点不在考虑范围之内”，金融市场彻底松了一口气，推高市场预期，当落地时不如预期高，便成了利好，市场买预期、卖事实，甚至认为，美联储的最鹰之时或以过去，从而出现报复性反弹。

　　布拉德和鲍威尔这一出双簧，演得还算可以，至少从现象上看，既要加息，又要市场暴涨，美联储似乎是做到了。当然，更重要的原因还在下面。

　　第二，耶伦加持鲍威尔。

　　美财长耶伦不忘老职业，在加息落地前2小时发表讲话，直接无视经济学家对美国经济谁退的预测，强调美联储在“技巧”+“运气”的加持下，“美国经济可实现软着陆”。

　　第三，美国高层在50个基点加息落地前，多次放风“重审”对华加征关税之事，这其实是真正的利好。

　　美东时间5月3日，美贸易代表办公室宣布将启动对华加征关税复审程序，但在声明中同时提出，那些“受益于对华加征关税的美国国内行业代表”可在7月5日和8月22日之前向该办公室申请维持加征的关税。

　　显然，一方面“要面子”的美国政府，需要“行业代表”为其找台阶下，如果没有“行业代表”反对，加征的关税取消就是顺其自然的事；另一方面，截止日期分别是“7月5日和8月22日”，这更是把现货当作期货卖，要这个十足的利好持续发挥金融稳定的效应。

　　第四，拜登公然暗示大利好。

　　美东时间5月4日，加息落地之前，拜登表示，本财年美国联邦赤字将大幅削减1.5万亿美元，“这将是美国历史上单年赤字降幅最大的一年”。

　　这条表面上“减少投资，以压通胀”的消息，实际上是在公开暗示一个“大动作”。以美国如今的经济状况，一季度贸易逆差创记录逾3000多亿美元、美联储还在加息、这会进一步灭活美国经济，新冠疫情还在美国发展、这在进一步冲击供应链，乌克兰战争还在持续，这对支持乌克兰的美国也是一种不小的消耗，在美国经济的境况如此拮据之下，美国财政拿什么能还掉这1.5万亿美元亏空？答案用脚都能想到，只有印钱，才能消除这1.5万亿美元的财政赤字。实际上在我们看来，美国恐怕一直在做表面收紧，实际继续大量印钱的勾当，这则消息就如同公然告诉市场：我在印钱、且是偷偷地印钱！

　　综上，有如此多“利好”，美国金融维稳当局全都出来多管齐下，美国股市不涨才怪，当然，这背后的最主要原因，仍然是中国没有主动出手去干扰它，毕竟，对中国而言，在俄罗斯与美国（西方）已经在乌克兰打起来、双方都在制裁对方的最新背景下，美国为了金融维稳而挣扎多一天，就是我们享受“河渡人”的局面多一天，而“河渡人”的本质又是：你美国愿意吸鸦片安乐死，中国又有什么理由去阻止你呢？