杨国英：拜登的缓兵之计？

lameihua

　　今日世界，又一部春秋。

　　三十六计，阴阳机变权谋。

　　美国搅起俄乌战火，这是借刀杀人。

　　近期，美国对华态度的相对缓和，则是缓兵之计。

　　昨天，拜登在华盛顿表示，白宫正在审视前总统特朗普执政期间实施的“惩罚措施”，他还说，白宫有可能选择完全取消上述措施。

　　拟取消对华部分关税，这仅是美国对华态度相对缓和的信号之一。

　　除此之外，还有一个信号，近期美国证监会正积极响应中国证监会的沟通协调。

　　当然，美方的对华缓和信号，仅局限于经贸和金融。

　　这到底是为什么？

　　美国需要给通胀降温，通胀降温又离不开中国。

　　最近半年，美国的通胀率整体维持在6.8%-8.5%，这不仅击穿了美国近40年的新高，而且，在全球主要经济体中，也绝对是罕见的。

　　如此罕见的通胀率，欲想回归到美联储2%的通胀目标，如果仅通过加息解决，没有200个基点是没法解决的。

　　但是，今年仅50个基点的事实加息，就让美股平均大跌了25%。

　　而如果再继续事实加息150个基点，那么，美股今年至少整体还要再跌25%（考虑到加息预期的提前释放）。

　　美股一年腰斩一半，这对于金融寡头（以及科技寡头）主导的美国而言，肯定是绝不容许发生的。

　　果真如此，美国经济就彻底乱了，失去金融和科技寡头支持的民主党，也注定失去下半年的中期选择。

　　所以，欲解决罕见的通胀率，仅仅加息这是行不通的，这一点，拜登和他的智囊团心知肚明。

　　这就是近期美国对华释放经贸缓和信号的原因所在。

　　美国需要中国，需要价廉物美的中国制造，从而对美国的高通胀起到一定的平息之效。

　　所以，现在，拜登拟取消对华部分关税了，关税降低，美国人最终购入的中国商品，价格也就显著降低了。

　　我个人认为，只要美国取消对华加征的绝大多数关税，那么，这对解决美国通胀率而言，其效果基本相当于加息50个基点。

　　但是，针对美国近期对华的经贸缓和，我们切不可以为，美国对华态度的彻底转变，更不代表中美历史性的博弈不存在了。

　　这仅是美国应对国内高通胀的缓兵之利而已。

　　尤其是在俄乌战争导致欧洲和全球物价上升之际，美国需要通过对华经贸的缓和，给其高通胀减压，给美联储大尺度加息减压。

　　而在经贸之外，现在，美国并没有丝毫降低针对中国的敌意。

　　是的，近一个月，美众议长佩洛西和美国务卿布林肯反华言行以突染新冠的名义，莫名延缓了。

　　但是，采用其他形式、以及间接的地缘围堵，美国并没有任何改变。

　　比如，昨天，美国“罗亚尔港”号导弹巡洋舰过航台湾海峡并公开炒作。

　　比如，近期，日本首相岸田文雄频频恶意影射中国，这背后应该有美国的支持。

　　再比如，近期，韩国公然半加入北约（情报机构），以及昨天韩国新总统尹锡悦上台将国防部改为新总统府，这些背后的信号，又意味着什么。

　　美国对华没有任何真诚缓和的意味，有的仅是缓兵之利。

　　中美之间的结构性博弈不会改变，未来只会进一步加剧。

　　所以，当下我们仍必须稳定压倒一切。

　　经济稳，防疫稳，民生稳，乃至股市也要稳。

　　在稳定中，静看全球变迁，在稳定中，为中长期国势蓄积能量。

　　所以，对接下来三四个月的A股，我们要有底线乐观，但又切不可过度乐观。

　　所谓底线乐观，一是A股底部基本明确，极限也不会超过4月底的低位过多。

　　二是横向对比美股，在接下来三四个月，我认为，A股整体表现会优于美股。

　　注意，我讲的是横向对比。

　　在动荡的时代，我们一切的预期，都有必要横向对比。

　　大到国家经济增速，小到个人投资收益——经济增速能跑赢同期主要经济体多少？个人事业能跑赢同行多少？股市收益能跑赢沪深300多少？

　　动荡时代的横向对比，有助于让人冷静，而不是盲目冲动。

　　所以，在A股连续大反弹之后，如果缺少深度研究，切勿盲目追高。

　　当然，之于当下，A股的每一次连续回调，我认为，都是一次绝佳的机会，这就是我讲的底线乐观。

　　在拉锯式的反复震荡中，一大批硬核的有价值的公司，将会发生连续的强势上攻。