明哥在路上：节后第一天，比我想的要燃

lameihua

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　　一个男人的表态，让全球资本市场都燃爆了。

　　昨天，在经过了2天闭门会议后，美联储公布最新利率决议：

　　将基准利率，上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息；

　　将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，小于此前市场预期的每个月950亿美元缩表幅度。

　　主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，在接下来的几次会议上，各加息50个基点是可能的选项，并排除了考虑单次加息75个基点的可能性。

　　按照主席的说法：6月14-15日的议息会议上，宣布加息的幅度，大概率是50%，绝对不可能是75%，那基本上无论4月份的通胀数据CPI多高，市场对美联储的决策空间，都有心理预期了。

　　这就是美联储出色之处，不愧为全世界各国央行的祖师爷。

　　在管理预期、理解资本市场方面，说起来是很简单的任务，但是能够做好的央行并不多。

　　别说只需要 “真金白银” + “政策清晰” 这两点而已，能够做到政策不极端摇摆、半夜鸡叫、矫枉过正的决策机构，就已经是凤毛麟角了。

　　美国花了一百多年时间，才摸索清楚了国家央行的任务目标、执行路径和沟通技巧。

　　2008年的金融危机，让美国明白，当出现了大危机时，需要美联储的货币政策、财政部的大规模财政政策，放弃一直以来在金融领域、面临社会危机时依然秉持的小政府的态度。

　　2014年，耶伦上任主席时，美联储开始改善和市场的沟通；

　　2018年鲍威尔上任，美联储大幅增加了发布会数量，将政策沟通视为重要任务。

　　美联储现在对市场预期的管理，能做到什么程度呢？

　　政策的主要目标、参考的经济指标、对各种影响因素的分析、轻重缓急的节奏、主要成员的思路和态度，都是公开且明确的。

　　它不仅告诉市场，我们的目标是什么，还定期发布执行的路径是什么。

　　美联储当然会犯错，比如去年对通货膨胀的错判，以及对俄乌战争对全球能源产业链的重创后果预期不足。

　　但是纠错能力很强。

　　美联储坦诚的沟通，为市场创造了相当稳定的预期和信心，将市场功能回归市场。

　　中华文化里武功招式门派众多，有的是刚猛见长，有的是阴柔为主，但是美联储的招式是太极：来去无风，顺其自然，因势利导，以无形化有形。

　　所谓的经济萧条、应对失据引发紧缩，美国的历史上曾经出现过，但是未来复现的概率，越来越小了。

　　这是昨晚的纳斯达克100指数暴涨+3.41%的关键原因。

　　做多窗口已经打开。

　　2022年从5月份开始，复苏的主升浪蓄势待发，旌旗招展，大军即将开拔。

　　拐点已现！

　　A股投资者，可以放心做多纳指ETF（513100）。

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　　我原来还预期，宁德时代在一季报的点燃下，大概率会是-20%收盘的，没想到机构们还是不死心，最大跌幅只有-13.69%，收盘只有-8.15%。

　　我们可以判断出来，A股的公募基金们，依然缺乏商业常识。

　　其实在1年之前，市场上的机构们，借助碳达峰、新能源的概念美梦，炒作新能源电池、光伏制造公司的时候我就提醒过，其他产业的经验已经证明了：

　　硬件不值钱，为终端品牌硬件提供配件的供应商，更不值得投资。

　　当时，我举了一个很简单的例子：

　　世人都知道苹果手机，苹果也是伟大的公司，然而国内为苹果手机提供锂电池的企业，有一家知名的、利润率高的、有议价权的吗？

　　无数的锂电池企业，为了争取终端消费手机品牌客户的订单，打得头破血流，利润率很薄，也没办法提价，在产业链地位上很弱势。

　　原因在哪里？

　　门槛太低了呀，制造业并没有科技含量来构筑护城河，多的是同行可以做。

　　同样的道理，新能源汽车里的佼佼者是特斯拉，有客户买特斯拉的汽车时候会关注电池是哪家企业生产的吗？

　　是特斯拉的技术、服务，吸引了客户、稀缺性很足的，还是配套生产电池的企业是稀缺的？

　　我可以打赌，未来特斯拉的商业模式，也会和苹果一样，通过硬件来赚到的利润，占比会越来越低，而基于服务、生态的利润，占比会越来越高。

　　比如：苹果的App Store生态、开发者的支付抽成、搜索服务、订阅服务、芯片专利，等。

　　特斯拉未来的利润结构中，通过车身部分的占比也会越来越低，将来靠辅助驾驶的算法、Autopilot FSD软件系统的利润占比，会越来越高。

　　特斯拉的车身硬件，本身都在降价，是价格屠夫，下游为它提供电池的厂家，利润率只有不断下滑一条路。

　　这是商业的基本常识，没有花里胡哨的理论，一针见血。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、纳斯达克板块的成分股、CPU芯片公司：AMD，公布了第一季度的财报：

　　营收为58.89亿美元，高于预期，同比增长71%，这是公司史上首次季度收入突破50亿美元的门槛；

　　净利润为7.86亿美元，同比增长42%；每股收益经调整后为1.13美元，创公司史上季度新高，同比增长117%。

　　今年2月份，AMD已完成了以350亿美元对价，对Xilinx的收购。业绩并入进来，反映了交易后6个星期的业绩。假如不考虑Xilinx为期6星期的业绩并表，AMD收入仅同比增长55%，达到53亿美元，也非常强劲。

　　公司预计，第二季营收为65亿美元；2022财年全年营收将达263亿美元左右，同比增长约60%。

　　有意思的是，掌舵CEO苏姿丰（Lisa Su），女，汉族，1969年11月7日出生于台湾地区的台南市。

　　2、A股，表现得还是比我想得要顽强多了。

　　宁德时代、金龙鱼，业绩暴雷；

　　海康威视，传闻要失去美国及其盟国的市场，股价跌停。

　　格力电器、美的集团、贵州茅台等一季报业绩略超出预期的公司支撑下，以及重大会议精神的指引下，A股目前依然摆脱了宏观经济的基本面，表现出了一定的倔强心理。

　　上证指数，站上了3000点。

　　由于过去1-2年比较基数太低的原因，这3家公司今年的业绩同比增速值得期待。之前我也提过，家电行业也许是2022年A股值得一看的行业，原因无他，之前跌得太惨了。

　　但是客观地说，公司经营和业绩都呈现出了明显的周期性，是否还能当作成长股去看待呢？

　　3、港股市场有点拉垮。

　　传闻中的企业家座谈会，还有没有？

　　刘强东，减持了：京东健康，涉及约884.04万股，合共套现近4.4亿港元，为京东健康2020年底上市以来刘强东首次减持。

　　美团的独立非执董、红杉资本创始管理合伙人沈南鹏，先后于上周三（4月27日）及上周五（4月29日），共计减持4295.72万股美团股票，套现约62.27亿港元，对美团的持股比例已由3.98%降至3.19%。

　　嘴炮，也许可以管3天；

　　但是市场经济的力量就在于，它是客观规律，并非人力所能转移。

　　我要说什么？

　　你懂的。