虎鲸财讯：“考虑过我们的感受吗？”传音控股股民怒了！市值已蒸发1400亿

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　　“非洲手机之王”风光不再。

　　4月27日，传音控股反弹无力，微涨0.09%。截至午间收盘，该公司股价为79.52元，总市值为637.5亿元，跌回到了2020年7月份时期水平。

　　传音控股做手机起家，业务集中在非洲、南亚、东南亚等市场。得益于资本市场改革，该公司于2019年9月末登陆科创板。

　　从2020年4月份开始，传音控股股价从40元附近起步，最高上涨至260.86元，总市值一度突破2000亿。

　　不过，从去年2月份开始，随着市场走弱，传音控股进入了深度下跌通道，现在已经跌破80元关口。当前股价与高点相比，累计跌幅超过69%，总市值蒸发1400亿元以上。

　　从大牛股变为大熊股，市场为何不买账了？

　　原因一是公司投资逻辑动摇。

　　传音控股的亮点在于公司市占率持续在提升。

　　去年，传音控股在非洲智能机市场份额占比超40%，位于第一。另外，该公司旗下智能机在全球智能机市场份额占比由4.7%提升至6.1%。

　　截至2021年年末，手机业务占传音控股营收比例高达93.49%，依然是公司的业绩支柱。

　　然而，过度依赖手机业务，盈利能力却发生变化。

　　一组数据显示，传音控股旗下手机产品的毛利率从2019年的27.68%下滑至2021年的20.39%，下降了7.29个百分点。同期，公司综合毛利率从2019年的27.36%下降至21.3%，下降了6.06个百分点。

　　对于企业来说，毛利率下滑就意味着盈利能力减弱。

　　从2020年开始，传音控股的业绩增速开始放缓。2019年至2021年，该公司归属净利润分别同比增长172.8%、49.8%、45.52%，增速处于持续下滑状态。

　　值得一提，据机构数据显示，早在2020年，撒哈拉以南非洲智能机渗透率达到48%。渗透率越高，意味着市场成长空间越小。

　　为了拓展业务，传音控股也布局家电业务。但是，新业务占营收比重一直低于5%。

　　原因二是大股东相继减持，打击了市场信心。

　　从2020年11月以来，多位原始股东动作频频。

　　例如，第二大股东源科基金持续减持传音控股股份，持股比例由解禁时的12.96%下降至2021年年末的8.58%，累计套现金额超10亿元以上。

　　此外，多个员工持股平台也在陆续减持。

　　特别是今年9月30日，传音控股将有4.08亿股首发限售股解禁，占公司总股本的50.95%。巨额解禁触及到了市场的敏感神经。

　　对此，有股民在互动易上犀利提问，“上市三年，除了无止尽的套现还是套现，现金分红股权激励都要，贵司有考虑过普通投资者的感受嘛，有做出哪怕一点点提振股价的措施吗？”

　　而传音控股方面回复称，“公司会不断努力经营，回报广大投资人”。

　　面对腰斩的传音控股，大家有什么看法？欢迎在评论区留言！