《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-142】

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　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　本轮人民币汇率持续走强出现了新的因素，西方金融霸权正在被根本性打倒中

　　【第2022-142】

　　●人民币汇率仍然延续去年行情强势上涨，为什么？又说明了什么？

　　【经济视点】2月24日，离岸、在岸人民币对美元汇率双双再创新高。在岸人民币对美元汇率日内最高报1美元兑换6.3100元人民币，创2018年4月25日以来的新高；更多反应国际投资者预期的离岸人民币汇率最高报1美元兑换6.3072元人民币，创2018年4月30日以来新高。

　　事实上，2021年6月以来，人民币走出独立于美元的行情，我们亦在此前多期《经济视点》中详细分析了人民币缘何走出比美元更加强势的原因，其根本原因仍在于：美国以虚拟经济为主，中国则以实体经济为主，而只有后者才能够产生真正的财富，这才是能够真正提升国家实力的源泉。作为目前全球唯一经济正增长的主要经济体，中国在2021年外贸出口持续创新高，结售汇需求旺盛，叠加市场在一致看好中国经济的情况下，集体做多意愿强烈，这也使得人民银行不得不两度出手，比如，提高外汇存款准备金率，以保护外贸中小企业，抑制人民币汇率过快单边上涨。

　　●今天又出现了新的情况，美联储信誉持续走低、以及人民币逐渐展现出的“避险”功能

　　第一，美联储于去年年底正式放弃“通胀暂时论”说法，且释放3月就要加息的信号，在这一预期下，人民币仍强势于美元，可见市场对于其能否真实兑现加息承诺，抱有一定程度的怀疑，这一现象与我们对“美联储根本不敢加息”的观点相一致，也再次说明美联储的信誉在进一步弱化。

　　第二，东乌局势持续动荡，在美元走高的同时，黄金也在走高，一定程度对美元形成掣肘，西方金融霸权已无法做到一个锅盖同时按下两个葫芦。与此同时，与以往不同，此次地区局势动荡，人民币展现出了前所未有的“避险功能”！正如市场人士澳新银行集团亚洲研究主管所言，“在乌克兰危机期间，人民币一直就像避险货币一样在交易。”

　　亦有市场分析表示，“人民币正在逐渐淡化新兴市场货币的特征”，这意味着至少在“别人”眼中，中国已不是一个新兴市场经济体，这与我们对中国经济实际上早已超越美国成为世界第一大经济体的判断相符。所以，对于本轮人民币汇率的强势上涨的原因，其实并不难理解，它仍然是市场资金强烈、且一致的意愿，也是美国一天天弱下去，中国一天天强大的具体体现。然而，单边强势上涨也并非目前中国所希望。

　　●人民币汇率的走势，也要“以我为主”

　　在第一段中，我们已提到为防止人民币汇率过快上涨，人民银行于去年两度提高外汇存款准备金率，央行这么做的目的：第一，作为以实体为主的经济体，中国经济对汇率极其敏感，升值速度过快首先会伤害到中小型企业、特别是外贸企业的利润。第二，如果市场在一致看多的预期下形成羊群效应集体做多人民币，对人民银行相关政策效果会形成一定制约，不利于人民银行的稳预期和相关调控，换言之，我们的货币政策不仅要“以我为主”，人民币汇率的走势，也要“以我为主”，说白了，人民币汇率怎么走，我说了算！如同中国动用行政手段对铁矿石、煤炭的价格调控，就是要让炒作的、别有用心的资金，始终”心有余悸“！

　　事实上，人民银行对市场预期管理方面，也在越来越成熟。第三，需要说明的是，在中美（西方）彻底摊牌前，打掉人民币单边升值的预期非常重要，然而，一旦中美（西方）彻底摊牌后，玩法则完全不同，人民币或选择对欧元、或美元中的其中一支，单边升值或贬值，强行拉大欧美之间的经济运行成本，并对其中一方的商品供应定向管控，迫使欧洲的经济政策与中国同向，不论怎么做，只要打掉美元就对了！

　　●印度、日本等国家，恐怕都需要考虑更换其货币的“锚”，西方金融霸权从仍在被持续打倒中……

　　由于美国利率预期高涨，带动日本10年期国债收益率冲上0至0.21%，直逼日本央行利率管理上限0.25%，日本央行行长黑田东彦则说了一句非常经典的话：利率上升，不可想象！这句话一针见血道出了西方央行的真实心态，为压制利率，日本加速量宽购买10年期日本国债，美银美林最新评估表示，“日本的继续QE会令其丧失储备货币地位”。

　　如何稳定日元，这个问题恐怕已经摆在了日本央行的桌面上。据日媒22日报道，1月日元实际有效汇率创下1972年以来的新低，日元的综合实力降至约50年来的低水平，投资正在逃离日本。与此同时，根据SWIFT最新公布数据，截至今年1月，人民币在全球支付中占比从去年12月的2.70%升至3.20%，连续两个月超越日本，排第四位。

　　对此，日媒指出，“人民币和日元应携手在亚洲货币合作中发挥主导作用。”去年年底，印度媒体报道，印度央行已实质性将焦点从美元转移到人民币上，那么，今天日本媒体所提出的问题，恐怕进一步说明，包括印度、日本这些国家，都需要考虑更换其货币的“锚”，这为我们所提出的，西方金融霸权正在持续被根本性打倒中，再增添一具体例子！