毛小柒：银保监会最新发声

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　　2022年3月2日，国新办举办促进经济金融良性循环和高质量发展新闻发布会，银保监会、进出口银行、工行、建行、中国人寿保险与中国太平保险参加会议，并回答了一系列提问。相关要点如下，

　　一、针对房地产的两个提法发生重大变化

　　（一）定调“房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转”

　　本次发布会上，郭主席提及“房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转”，这个提法很值得关注，要知道2021年两会前发布会上的提法还是“房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大的灰犀牛”，从被定位为金融体系最大的灰犀牛到势头得到根本扭转，这意味着房地产领域的泡沫化金融化问题一定程度上得到缓解，接下去地产行业的政策导向将主要从三稳和满足合理融资需求的角度考虑，而非像以前一样以限制为主。

　　（二）不希望地产业调整得太剧烈，要平稳的转换，买房升值的时代已过去

　　郭主席提出还是不希望地产业调整得太剧烈，这样对经济影响太大，要平稳的转换。这主要是因为楼市不像以前那么活跃了，市场观望情结比较浓厚，国有大行的个人住房按揭贷款占比较高，地产行业的危机对消费、生产、上下游产业以及金融体系的影响非常深远，需要更为注重软着陆。考虑到住房需求还是客观存在的，因此当前及后续的政策导向还是要通过释放需求端来稳定市场。

　　这就意味着，当前及后续一段时期的政策目标，是要通过各种举措将楼市全面稳下来。当然，最终的目标还是要平稳的转换，虽然当前及后续重在稳，但房住不炒和两个不可持续的基调并没有发生变化。正如建行董事长田国立所提及的，买房以后能升值的时代已经过去了，即便升值，套现起来也都非常难。

　　（三）新的发展模式：以大幅提高租购比、培育租赁市场为目标

　　中央经济工作会议针对房地产市场提出培育新的发展模式，建行董事长田国立大篇幅对这个问题进行了阐述，且获得了郭主席的认可，其核心是培育租赁市场，努力将租购比由百分之十几提高到百分之三十几。

　　这方面，建行其实有比较长期的实践，截至2021年6月，建行的对公住房租赁业务贷款余额达到1055.55亿元（较年初增加26.55%），其中公司住房租赁贷款余额和公共租赁房贷款余额分别达到576.91亿元（支持住房租赁企业300多户）和478.64亿元，较年初分别增加138.92亿元和82.54亿元。

　　二、影子银行压降任务将持续：过去五年合计压降25万亿，仍有29万亿元左右

　　（一）拆解影子银行（参见如何理解银保监会通报影子银行和交叉金融业务突出问题？）是第五次全国金融工作会议的任务，2016年是影子银行业务的高峰。郭主席在发布会上特别提出，2017-2021年五年期间共拆解压降影子银行规模达到25万亿（2020-2021年两年分别压减了7.30万亿和4.20万亿、合计压降11.50万亿），取得了非常突出的成绩。

　　（二）尽管影子银行压降工作已取得不错成效，不过目前仍有29万亿左右的影子银行规模（未偿还的P2P出借人资金总额还有4900亿元），这意味着后续的影子银行压降工作仍将持续，是一项长期的持续性工作，应该说防止影子银行死灰复燃的工作任重道远。

　　（三）影子银行指没有完全按照信贷管理的类信贷产品，也包括通道类业务等等。截至2021年9月，定向资管计划存量为4.88万亿、单一资金信托5.12万亿、委托贷款10.93万亿、信托贷款4.28万亿等等。

　　三、银保监会和央行即将联合出台针对“新市民”的政策支持文件

　　会上，郭主席指出不久银保监会和央行将联合下发一份针对“新市民”的政策文件，引导金融机构加强对“新市民”的金融服务，这里的“新市民”主要指外来务工人员以及刚毕业的大学生等青年群体，目前的体量有3亿多，比较可观。这类群体在安居乐业、就业创业、租房买房、孩子上学、老人养老等方面均有比较大的需求，值得关注。例如，在住房方面，保障性租赁住房实际上就主要是针对“新市民”的，前不久银保监会和央行也有发文要支持保障性租赁住房。而从某种程度上来说，服务“新市民”和涉足保障性租赁住房应是一体的。

　　四、目前正着力推动发展第三支柱养老保险

　　（一）和基金养老保险、企业年金补充保险相比，第三支柱养老保险是我国的短板，也是后续较长时期的政策重点，郭主席指出专属商业养老保险试点区域已扩大到全国范围，养老理财产品试点扩大到“十地十机构”，养老储蓄试点即将启动以及面向中低收入人群的商业养老金业务正抓紧筹备，即预计不久我们将看到养老储蓄试点和面向中低收入人群的商业养老金业务相继推出。

　　（二）2021年以来，银保监会一直在推动开展养老理财产品试点工作。

　　1、2021年8月31日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（银保监办发〔2021〕95号），决定自2021年9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财产品试点。试点期限暂定一年，试点阶段单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

　　2、2022年1月30日，银保监会发布《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知》（银保监办发〔2022〕8号），决定由贝莱德建信理财在广州和成都参与养老理财产品试点，即试点理财公司扩展至五家。

　　3、2022年2月21日，银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》（银保监办发〔2022〕19号），决定自2022年3月1日起，

　　（1）养老理财产品试点地区扩大至北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳十地。

　　（2）养老理财试点机构扩大至工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财十家理财公司。

　　（3）对于已开展试点的工银理财、建信理财、光大理财和招银理财，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限由100亿元人民币提高至500亿元人民币；对于本次新增的试点理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限为100亿元人民币。

　　（4）贝莱德建信理财开展养老理财产品试点参照执行。

　　五、再次提及政商“旋转门”

　　2022年2月25日召开的政治局会议提及要关注政商“旋转门”背后的腐败和金融风险问题（参见政治局会议最新定调），本次发布会上郭主席对此有进一步阐述，所谓政商“旋转门”，即原来在金融机构、金融管理机构工作，然后转到行业内、市场内，出现金融风险和腐败的问题。这个问题的关键在于制度约束，如之前银保监会明确从银保监会直接离职到过去监管对象机构或者和这个行业密切联系的机构任职，同时还设定了保密过渡期、解密期的限制等等。

　　六、省联社改革形式多样，但需要注重加强管理

　　针对近期比较热的省联社改革事件（参照两家农商行脱离省联社），郭主席明确省联社改革的方向均是为了建立现代企业金融企业制度，目前各省都有方案，路径多样，但无论何种模式，均需要加强党的领导、建立职业经理人市场、规范公司治理结构、对股东进行严格审查。当然，农信社的改革推进需要时间。

　　七、其它几个方面

　　（一）针对银行“垒大户”以及大行业务下沉挤压中小银行生存空间等客观现实问题，短期看还没有更好的办法，只能因势利导。

　　（二）针对平台企业的金融业务整改问题，目前进展情况还比较顺利，有信心把整改做好，整体上涉及到14家互联网平台企业。

　　（三）发布会上对银行股的估值比较关注，这个后面有专题讨论。

　　（四）就俄乌冲突来说，不赞成制裁，也不会参加这样的制裁。同时，制裁对中国经济金融的影响还需要观察，但估计不会太大。

　　（五）发布会对租房市场讨论比较多，新发展模式的体现便是租赁市场的比例要大幅提高，这个后面也有专题分析。