凯恩斯：A股迎来报复性反弹，外围冲突带来的确定性机会与不确定性

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　　今天是2月25日，A股早盘三大指数集体高开，A股个股出现了报复性的反弹，市场冲高后震荡回落，创业板指盘中一度涨超3.5％。板块上，白酒，半导体、医药医疗、锂电池等核心资产开启了反弹周期。医药医疗板块强势，CRO板块发力，诚达药业、昭衍新药涨停，美迪西、博腾股份涨超10％。医疗服务板块金域医学、通策医疗涨停，诺禾致源、阳光诺和、爱尔眼科涨幅居前。

　　另外，东数西算板块再次大涨，前几天2月18日至2月23日板块指数4个交易日最高涨幅超过20%，昨天分化，不过数字经济板块这个方向今天有修复的需求，上午个股大涨，南凌科技、直真科技、美利云、兆龙互联、南兴股份、日海智能、鹏博士涨停。

　　A股半导体及元件板块走强，原因是外局俄罗斯和乌克兰危机爆发，加剧了全球半导体行业的紧张。俄罗斯和乌克兰均为氖气生产国，其中乌克兰生产了全球70%的氖气，这是半导体制造中的关键原料，这个之前有说过。另外，近日报道称受新冠疫情影响，东南亚等地的芯片厂产能大幅下滑，汽车芯片已经供不应求，加上，芯片经销商囤货等多重原因导致汽车芯片价格。目前国内大部分汽车芯片的价格都在上涨，涨幅小的也有几倍。此外，与数据传输相关的芯片领域也会随着传输设备或者无线设备的需求而增长，像通信芯片，交换机、5G 基站、路由器、服务器等。

　　全球市场震荡 ，外围冲突带来哪些确定性与不确定性？

　　昨天由于俄罗斯和乌克兰危机爆发，全球股市暴跌。市场纷纷转向科技股，科技股在众多板块中大涨，油价下跌缓解了乌克兰局势升级可能导致通胀形势立即恶化的担忧。不过晚上的时候。市场的恐慌情绪有所缓解。美股出现大反弹，截至收盘，道琼斯指数涨92.07点，涨幅为0.28%，报33223.83点。纳斯达克指数涨436.10点，涨幅为3.35%，报13473.59点。标普500指数涨63.20点，涨幅为1.50%，报4288.70点。不确定的是全球资产价格相关联影响部分产品价格上涨、同样影响部分资产上涨或者下跌，不过产生的波动多是股价方面。虽然影响市场情绪，不过国内还在趋向稳经济增长、货币也较为宽松，财政积极前置，宽信用已逐步落地，经济逐步回升，这是确定的。今天A股高开，但是之后还会继续关注俄乌局势的发展，以及美联储货币政策的走向，预计还是会维持震荡形势。