卡夫卡：宁德时代辟谣了

lameihua

　　今天最近暴跌的宁德时代联合特斯拉一起来辟谣了。

　　然后有人问我，宁德会不会反弹？要不要搏一把？

　　我不是神仙，猜不透市场里资金的短期博弈玩法，只能说在一个情绪主导的市场里，一切皆有可能，但你不能把自己无法承担的风险损失，孤注一掷的投放在一个不算很高的“可能性”上。

　　经常关注我的朋友大约知道，很久以前，我就看空神电池了，倒不是对宁德这个企业有什么偏见，而是对整个行业的竞争格局有疑问。

　　有个问题不知道大家有没有思考过，为什么很多行业都是周期行业呢？

　　比如说钢铁？

　　而有些行业，本来应该是有周期影响的，但牛逼的企业干出了逆风局？比如说我们很熟悉的台积电。

　　周期其实是一个非常残酷的市场竞争玩法下的结果。

　　以钢铁行业为例，100年前，钢铁行业绝对妥妥是高科技企业，如果有人读过李佛摩尔的传记就该知道，这位大神一度破产，靠加杠杆投机钢铁企业股票翻身，这说明什么呢？说明钢铁也是当年的赛道股，代表了科技最前沿，且有技术壁垒，很容易讲故事。

　　07年的大A牛市里钢铁股也是超越对手的秀存在，因为在当年快速发展的中国，钢铁厂就跟印钞厂一样，那赚钱的速度蹭蹭快。

　　然而钢铁企业到底壁垒在哪里？难道中国的钢材需求不是一直在上升吗？为什么最后炼钢企业一路大面积亏损，亏得连数据都没法看？

　　最后还是侧供给，控了一下生产端，才给了钢铁企业一个喘息的机会？

　　很简单，马克思的资本论早就告诉过大家，如果一项生意被证明有超额的利润，那么资本会不惜一切争先来干。

　　所谓的投资壁垒，在资本面前能算个事？这还不是什么违法乱纪的事，还是被鼓励的工业投资，那么各路资金一股脑的冲进来，裹挟了银行贷款，地方政府，各种疯狂的扩大产能，最后的结果就是短期的产能过剩，然后市场只好以争先降价，各种倾销来解决商品销售的问题，直到很多同行都扛不住了，大量丧失生产力，那么扛过这一波的，就能享受到竞争对手死光市场供求关系重新平衡带来的超额红利。

　　这种玩法从来都是周而复始，一波接一波，后来大家都管它叫周期行业。

　　韩国人以全民赌博玩逆周期怼芯片而世界闻名，本来日本芯片可以独霸全球，可惜日本泡沫经济破裂，金融直接被美国殖民控制，人家拉偏架，不让日本人参与逆周期，放任韩国企业不顾财务报表难看，各种逆周期，最后等来行业紧缺就一起割世界韭菜。

　　这个案例里讲了一件事，假如金融是可以不跟你谈数据，只谈情怀和未来，无底线支持，金融又能够不受外部控制，周期也是可以用来反向收割别人的，但熨平周期那是得大能力，不是谁都能享受到。

　　芯片的周期最近被台积电给打破了，因为台积电早已经卖身给了美国财团，所以人家没必要给你玩降维打击，此外人家真的是技术超牛，吊打同行和竞争对手，反过来也可以说，在它的领先领域里，就是无敌的存在，只要市场还追求芯片的新能，就不得不在台积电面前低三下四，下游企业在它面前没有议价空间，哪怕是强如苹果，也只能老老实实的认了。

　　所以我们再来看看宁德时代的问题：宁德在电池行业里，能达到台积电的高度吗？能在技术上用代差级别的力量碾压对手吗？

　　到目前为止，在公开的资料里，只看到锂电池供不应求，有很强的议价能力，但这个利润和市场前景吸引了大量竞争对手加码下场赌博。

　　比如说比亚迪的刀片电池，以前人家主要供应自家产品，现在也打算放开外供了，到处开新厂，扩大产能。

　　比如说被挤成世界第二的LG电池，人家在美国IPO，拿到了华尔街大把美钞，开始图谋扩大产能，跟宁德拼一把。

　　当然了，电动车替代传统的燃油车这几年是高速发展期，对电池的需求还是很强的，但这并不意味着单个企业的盈利就因此会变得好看。

　　别忘了，如果电动车是未来的趋势，以美国在世界的地位，它会允许中国在行业里一家独大，全世界都看咱的脸色吗？

　　欧美的德行，这些年下来，大家又不是看不清楚。

　　看看中国的光伏行业，最后是怎样制霸全世界的？中间是要经历一场非常残酷的破产潮，全行业大量的不赚钱，最后用资本的手段挤兑死国外同行，这才坐稳现在的交椅。

　　所以宁德时代能逃得过历史的规律吗？

　　全球的资本一起盯着了这块赚钱的肥肉，电池产能一起爆起来，国内有竞争对手，国外有竞争同行，还有潜在的不讲武德的欧美政客们，你怎么就能确定对宁德来说，可以继续保持对竞争对手的大幅领先，且行业蒸蒸日上，彼此都客客气气的不搞价格竞争呢？

　　锂电池的原料持续暴涨，但下游的汽车厂商们并不愿意接受电池涨价，这就是为啥市场传言特斯拉跟宁德谈的不愉快的原因。

　　行业的利润被积压，这是它所处供应链地位的必然结果。

　　除非宁德能跳出来，直接说我就是吊打碾压竞争对手，技术上领先三五年，那就不是特斯拉们敢围过来谈条件的事了。

　　但我们都知道，宁德没那么厉害，也许它比对手们强一点，但并没有强那么多，那么对着市场竞争，最后大家都只好进入到肉搏阶段了，这就是我们很熟悉的价格战了。

　　跳不出规律的，只有跟着规律走，规律就是没有完全定价权的企业，不占优势，你最后只能接受周期的打击。

　　结果就不是杀估值了，而是盈利估值双杀。

　　但这个景气周期到底能走到哪一天呢？我能看到的是市场最狂热的顶点已经过去了，且再也不会有了，但市场到底用什么方式表达自己的理性回归呢？

　　我是不知道的。

　　所以这个针对宁德的谣言被辟谣与否，宁德报警与否，对我们到底有多大的意义呢？

　　我还记得当年的无锡尚德，多么牛逼的存在啊，施正荣也是一代人的偶像，太阳能电池经过十几年的发展，现在又起死回生了，但那波周期里被玩残的人，未必还能回到当初那个满血的状态。

　　一切都不要过于乐观，也无须太过悲观，把握不住的行情，就随他去吧。