刘晓博：大涨！开年“最牛资产”，是它……

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　　开年“最牛资产”，竟然是石油！

　　以纽约原油为例，春节期间最高达到每桶93.17美元。更重要的是，国际油价已经持续涨了接近2个月，从最低62.43美元涨到了最高93.17美元，涨幅接近50%！

　　上图是纽约原油的日K线图，下面是周线图，走得都极其漂亮。

　　下面是纽约原油的月线图，可以看到更长时间段的走势。

　　6.5美元的超低价格，是疫情之后出现的极端行情。当时石油期货的价格，甚至跌到了每桶-37.63美元。中行原油宝事件，就发生在那时！

　　当时原油现货如同病毒一样，让大家避之不及。疫情让原油需求量锐减：你持有的原油期货一旦面临交割，不仅没有人接盘，还需要自己寻找运输工具和储存场所，所以即便是负值，大家也纷纷斩仓。

　　转眼之间，原油又从“敝屣”变成了“珍宝”！

　　有不少专家预测，国际油价将在2022年突破100美元/每桶，并可能在相当长的时间里维持高位。

　　美联储不是即将快速加息了吗？油价为什么还这样坚挺？

　　油价最近的上涨，大概跟以下几个原因有关：

　　第一，国际地缘政治紧张，让游资炒作油价有了充足理由。

　　俄罗斯在乌克兰边境陈兵10多万，局势最近不仅没有缓解，还因为美国增兵东欧而变得紧张。

　　俄罗斯在2021年跃居全球第二大石油生产国，年生产原油5.34亿吨。如果乌克兰开战，肯定会影响国际石油的正常生产和交易。而且，俄罗斯大冬天的陈兵十多万成本巨大，油价上涨有利于分担一些开支，同时可以敲打一下欧洲。

　　第二，极端天气影响北美石油生产。

　　最近一段时间，美国遭遇了极端天气，一场巨大的冬季风暴席卷了美国中部和东北部，影响了将近1亿人的生活，也影响了美国页岩油、页岩气的生产。

　　美国是全球最大的产油国，其页岩油的生产状况对全球油价有较大影响。

　　第三，主要产油国面临“增产瓶颈”，实际增产量将低于配额，比如伊拉克。

　　增产瓶颈或许跟疫情有关。疫情让全球运输变得混乱、缓慢，影响产油国设备更新和维护，最终影响到生产。

　　这里面肯定也有产油国故意的因素。毕竟产油国2020年在石油贸易上损失巨大，现在弥补损失的时候到了，傻瓜才急于增产。

　　第四，大家对疫情变得比较乐观，认为奥密克戎风险不大。对全球经济进一步复苏充满乐观，认为全球石油需求会进一步复苏。

　　比如石油输出国组织（欧佩克）就认为：奥密克戎的影响将是“温和而短暂的”；高盛则认为，由于疫情接近尾声，世界能源需求的春天很快就会到来。

　　所以虽然有美元快速加息的压力，市场仍然对2022年的石油价格充满乐观，认为维持在90到110美元的高位，将是一个常态。

　　在国际油价上涨的影响下，中国的成品油的价格已经三连涨。

　　上图是最新一次调价之后，各地92号汽油、95号汽油和柴油的零售价。

　　以95号汽油为例，陕西每升涨到了7.98元，是唯一低于每升8元的省份。海南因为取消了高速过路费，把它加入到油价里，所以油价最高，95号汽油目前为每升9.33元。西藏的油价仅次于海南，跟运输、保存等成本有关。

　　2022年国际油价会一直维持在高位吗？

　　其实很难说，因为影响油价的因素太多了。

　　2022年的全球货币政策，是不利于油价上涨的，美联储正在踩下急刹车。3月将终止QE，并启动加息。2022年很有可能会有3次以上的加息，总加息幅度可能超过125个基点。

　　美联储还会提前缩表，也就是直接回收多余的货币。

　　英国已经两次加息，欧元区即将停止购买资产。绝大多数国家都将跟进美联储的货币政策，只有中国等少数国家例外。

　　但油价在2022年有两个有利的基本面：一是全球经济复苏，对石油的需求量增加；二是减碳的推进，煤炭使用受到抑制，石油需求会有所上升。

　　我们可以简单算笔账：

　　1、2020年，受全球新冠肺炎疫情影响，石油消费有所下滑，总消费量为40.07亿吨，同比下降9.7%，创近十年石油消费总量新低。

　　2、2021年全球石油产量温和反弹，较2020年提高1.3%，为44.23亿吨。

　　正常情况下，全球石油产量、消费量每年增长在2%左右。2020年大幅下降，2021年小幅回升。如果疫情基本结束的话，需求量可能会反弹10%到12%。即便分解到两年里，年增长也非常可观。

　　如果疫情真的能在2022年中消失，油价是有望“飚一把”的。

　　这期间还有战争风险、天灾人祸的风险，都会影响石油的产销，加剧油价的波动。

　　2022年国际油价高位运行，可能性偏大。

　　中国2021年石油产量为1.99亿吨；进口为5.13亿吨，进口量同比下降5.4%，为2001年以来首次下降。

　　为什么会下降？

　　可能是三大原因造成的：第一，经济增速放慢；第二，2020年价格低的时候囤了一些；第三，中国经济结构在优化，能源结构也在优化，比如在汽车销售上新能源车占比创下新高。

　　上图是最近两年，中国石油的主要来源地。沙特、俄罗斯、伊拉克位居前三，2021年中国从巴西、美国进口的石油明显下降。

　　上图是中国最近5年石油进口量变化，2021年明显下降。

　　下图则是中国最近5年石油进口金额变化情况，2020年买到的石油最便宜。2021年买的比较贵。

　　2022年，中国“买贵油”的机会偏高。

　　油价在高位运行，会增加中国的生产成本，加剧通胀，遏制降息幅度。

　　也就是说，国际油价在2022年的高位运行，会制约中国货币政策的发力。

　　至于A股里的石油、石化板块，明天开盘估计会有补涨。

　　国际油价保持高位，对石油石化板块构成利好，对新能源（车）构成利好，对煤炭板块构成利好，对航空股构成利空。