清和：全球整体性通胀，对穷人的掠夺？

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　　今年，全球整体通胀率将达到4.3%，创下10年新高。这一轮通胀，对不同收入阶层的人又会有什么样的影响？大水漫灌，穷人更穷，富人更富？

　　今天我们说说全球的通胀情况。数据显示，2021年，全球有80多个国家和地区的通胀率创下近5年新高，全球整体通胀率今年将达到4.3%，为10年来的新高。其中，欧元区CPI（消费者价格指数）11月同比增长4.9%，为25年来最大涨幅。美国10月份的CPI同比上涨6.2%，创31年来最大涨幅。中国这边，根据国家统计局周四发布的数据，11月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.3%，涨幅较10月扩大了0.8个百分点，通胀有所抬头。

　　我们来看一些国家的具体物价。比如韩国，现在一棵白菜的全国平均零售均价为4542韩元（约为24.5元人民币），而去年不过3000韩元多一点，涨价超过50%；在美国，过去一年，火腿价格上涨20%，鸡蛋价格上涨近12%，汽油价格上涨50%。房租也在上涨，根据美国房屋租赁交易平台的数据，今年一月以来美国房租中位数已经上涨超过16%。再来看看中国情况，11月，鲜菜价格上涨30.6%，蛋类价格上涨17.6%，水产品价格上涨8.5%，粮食价格上涨1.5%，畜肉类价格则有下降19.7%。交通通信、教育文化娱乐、居住价格也分别上涨7.6%、3.0%和1.7%。

　　此次全球性通胀，原因比较直接，就是新冠疫情爆发后，供给端受到了约束，需求端被货币超发刺激，导致供不应求，价格上涨。比如韩国，超低利率导致韩国物价、房价大涨，同时年轻人的贷款激增；美国则是货币政策、财政政策双管齐下。财政政策方面，以今年三月，拜登通过的美国救助计划为例，这项计划预计支出1.9万亿美元，向美国家庭提供救助，包括向大多数美国人每人直接支付1400美元（当然这需要符合个人或家庭年收入标准），连同2020年12月的600美元在内，个人可以领到的救济总金额就达到了2000美元。货币政策方面，美联储的量化宽松政策将货币注入金融市场，刺激了大宗期货价格大涨。

　　美国拜登政府认为，现在的通胀是暂时的，是由于新冠疫情影响生产，导致商品供给跟不上，而需求又在疫情逐渐缓解后迅速反弹。其实这种说法显然是在“甩锅”。疫情如果影响了供给，那它应该同样对就业、收入和家庭消费有所抑制。比如人们收入减少就会一定程度压缩不必要的开支。那么商品不应该涨价涨得这么厉害。在经济弱势、就业不振的情况下，消费还强劲反弹，主要是货币超发刺激的。

　　当然，这轮全球性通胀，发达国家和新兴国家的表现不同，发达国家“胀”的压力更大，新兴国家“滞”的问题更突出。具体来说就是，美国、欧洲的房价、股价、物价普遍上涨，而新兴国家的物价涨幅没有那么大，主要是经济下行，债务膨胀，资产泡沫风险大。

　　那么，这轮全球性的通胀，具体对不同收入阶层的人又会有什么样的影响呢？我们经常说，通胀是对穷人的掠夺。为什么？首先，穷人的边际消费倾向要大于富人。一个月收入4000元的低收入者，他可能这4000元都用于日常消费。如果消费物价翻倍，假如收入不变，他能够买到的消费品只有之前的一半，相当于真实财富被削减了一半。但是，一个月收入50万的富人，他可能只拿出收入的20%用于消费。即使消费物价翻倍，也就只有10万元被削减，另外40万财富可能投入到股票、房地产市场。

　　其次，穷人的收入多数来自工资收入，富人更多来自资产收入。通胀发生时，工资上涨普遍慢于物价上涨，穷人的名义工资（也就是货币工资额）没有增长的话，实际工资被通胀削减。而富人的财富多数来自资产，通胀发生时，房地产、金融资产也通常上涨，这相当于推高了他们的资产价格，增加了富人的收入。由于富人更多资本被配置在资产投资上而不是日常消费上，所以来自资产的收入增加，足以抵消在消费端被通胀削减的财富。2008年金融危机后，全球大规模救市就导致了这种结果，穷人的真实财富被削减，富人资产升值，变得更加富有。

　　最后总结成一句话，通胀加剧了财富分布的不均衡，是对穷人的掠夺。