王永利：人民币与外汇存款准备金率再次反向调整

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　　2021年12月6日傍晚，中国人民银行（央行）发布公告：决定于12月15日下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构人民币加权平均存款准备金率为8.4%。

　　12月9日晚间央行发布公告：自12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。

　　由此，金融机构人民币与外汇存款准备金率再次出现反向调整，而且调整后，历史上首次出现外汇存款准备金率高于人民币存款准备金率的情况。

　　央行在今年7月15日下调人民币存款准备金率0.5个百分点之后，此次下调人民币存款准备金率，将释放长期资金约1.2万亿元，除一部分用于归还到期的中期借贷便利（MLF）外，还有一部分补充金融机构的长期资金，加强金融机构流动性跨周期调节，保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，降低社会综合融资成本，促进经济社会稳定与发展。按照目前利率水平，将降低金融机构资金成本每年约150亿元，推动金融机构相应降低贷款利率水平。这在目前经济增速下行压力加大情况下是非常必要的。

　　与此同时，在今年6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点之后，再次上调2个百分点，则是基于今年以来人民币对美元汇率持续上涨，外汇存款增长幅度持续超越人民币存款增长速度，金融机构外汇流动性相对充裕，为加强金融机构外汇流动性管理，抑制人民币汇率过快上涨所采取的必要行动。

　　今年6月以来，连续2次下调人民币存款准备金率和上调外汇存款准备金率，反映出央行更加灵活运用存款准备金政策，配套推动结构性定向调节，使货币政策更具前瞻性、灵活性、准确性。