路财主：中央经济工作会议，三重压力与红绿灯

lameihua

　　12月10日，开了3天的中央经济会议落下帷幕。

　　每年的中央经济工作会议，都是政府判断当前经济形势，进而定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，同时也是每一年里中国级别最高的经济工作会议。

　　以往的中央经济会议，会议报告前面主要篇幅，都是谈今年的成绩以及对未来的展望。但，今年的却大不一样，就在开头一段话例行自夸之后，第二段直接就来了一句：

　　“在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。”

　　这是经济工作会议中，第一次提到“三重压力”这个词汇。

　　更具体一点儿，这“三重压力”到底是指什么呢？

　　个人理解，需求收缩包含两个方面的意思。

　　一个是国内消费收缩，在经济数据中的具体表现，就是社会消费品零售总额同比增速不断下降并趋向于零（具体见下图，每年缺失1-2月春节期间的数据）。

　　观察上图表，进入2021年以来，中国社会消费品零售总额的增速越来越低、越来越低，甚至越来越接近于0；2020年是红线一路向上，2021年是红线一路向下。如果进一步考虑到每年的经济增长速度，这显然说明中国的国内总需求，面临着逐渐收缩的状况。

　　另一个收缩，是指国外对中国的消费需求收缩。在经济数据中的具体表现，就是中国的出口同比增速下滑，甚至，出口规模环比出现下降（见下图，缺失2020年1月-2月数据）。

　　关于中国出口情况，几乎展示了和社会消费品零售总额一样的状况（没有那么极端），无论是环比增速还是同比增速，出口增速都在明显下降。

　　中国需求收缩，除了经济周期影响之外，从深层次上讲，还与2021年到2022年人口自然增长率趋零，甚至人口增长趋势发生逆转，整个国民进一步老龄化有关。但这个问题可以另写一篇文章讨论，我们这里不再详细展开。

　　供给冲击的意思相对明确，就是在美元2020年迄今的海量印钞之下，无论国际还是国内，大宗商品价格都普遍暴涨，这势必对中国的生产供应体系产生较大的冲击。实际上，前一阶段的限电拉闸，就是很明显的表现。

　　经济数据的表现，我们可以用生产者价格指数（PPI）年化增速来表示（见下图）。

　　从图中可以看出，中美的PPI数据年化增速在最近15年来一直都是同步的，而这些数据在中美两国，都是从2021年9月份开始，连续创出多年的历史新高。这种价格的上涨，除了货币政策之外，还有很大程度上是因为疫情肆虐，导致全球供应跟不上消费，对于大宗商品和原材料的需求持续火热，由此出现PPI高涨的现象。

　　至于预期转弱，这个也不难理解。

　　2021年三季度，中国的真实GDP增速下降到连5%都不到，所有人对于四季度乃至2022年一季度中国的经济增长状况都很悲观。甚至连IMF也出来喊话中国，说你不要再收缩你的金融体系了，要防止出现一些意想不到的金融风险。

　　具体到经济数据上，可以用制造业和非制造业的采购经理人指数PMI来说明“预期减弱”。

　　上图中可以看出，自2021年3月份以来，无论是制造业还是非制造业，中国的PMI指数都在一路下乡。采购经理人指数的数据，是通过对几千个具有代表性的企业家进行调查而来。如果这个指数转弱，说明处于经济生产和服务一线的企业，对于未来的经济预期变差，这可不就是“预期转弱”么？

　　当然，虽然面临“三重压力”，但报告马上就又强调了：

　　既要正视困难，又要坚定信心；

　　我国经济韧性强，长期向好的基本面不会改变；

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　　接下来，对于明年的工作安排，会议报告提了7条要求：

　　一是宏观政策要稳健有效，这其中包括了积极的财政政策要提升效能，稳健的货币政策要灵活适度等；

　　二是微观政策要持续激发市场主体活力，营造各类所有制企业竞相发展的良好环境，强化契约精神，有效治理恶意拖欠账款和逃废债行为；

　　三是结构政策要着力畅通国民经济循环，包括了深化供给侧结构性改革，提升制造业核心竞争力，形成内外联通、安全高效的物流网络，坚持“房住不炒”政策等；

　　四是科技政策要扎实落地，包括了实施科技体制改革三年行动方案，制定实施基础研究十年规划等；

　　五是改革开放政策要激活发展动力，包括抓好全面实行股票发行注册制，完成国企改革三年行动任务，稳步推进电网、铁路等自然垄断行业改革，落实好外资企业国民待遇，推动共建“一带一路”等；

　　六是区域政策要增强发展的平衡性协调性，促进东、中、西和东北地区协调发展，全面推进乡村振兴，提升新型城镇化建设质量；

　　七是社会政策要兜住兜牢民生底线，包括健全常住地基本公共服务制度，解决好高校毕业生就业，推进基本养老保险全国统筹，推动新的生育政策落地见效等。

　　接下来，谈到进入发展新阶段，面临许多新的重大理论和实践问题，需要正确认识和把握。

　　第一个重大问题，就是实现共同富裕的战略目标和实践途径。

　　第二个重大问题，尤为耐人寻味，因为是“要正确认识和把握资本的特性和行为规律。

　　关于资本这个问题，报告强调说：

　　社会主义市场经济是一个伟大创造，社会主义市场经济中必然会有各种形态的资本，要发挥资本作为生产要素的积极作用，同时有效控制其消极作用。要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。

　　从去年阿里系的蚂蚁金服上市被阻断，到今年的滴滴在美国上市导致App下架，再到最近的司马南抨击联想事件，大家应该能够品味出来，所谓的“红绿灯”到底是什么意思。

　　用熟悉的网络词语来说：我给你的，才是你的；我不给的，你不能随便拿！

　　第三个重大问题，是要正确认识和把握初级产品供给保障，强调资源节约集约，循环利用。

　　第四个重大问题，是要正确认识和把握防范化解重大风险，主要是强调金融风险处置的。

　　第五个重大问题，是要正确认识和把握碳达峰碳中和，要确保能源供应并推动能源革命。

　　然后，会议报告进行了总结，数字开始上场：

　　继续做好“六稳”、“六保”工作；

　　各级党委政府、领导干部要自觉同党中央保持高度一致；

　　强调经济工作必须尊重客观实际和群众需求，坚持“三严三实”；

　　要求科学精准做好疫情防控，安排好煤电油气运保障供应，做好粮油肉蛋奶果蔬等保供稳价。保障农民工工资发放，加强安全生产和公共安全，办好冬奥会和冬残奥会。

　　最后，必须是要紧密团结在核心周围，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”。

　　这就是2021年中央经济工作会议的干货内容，总之，在提出“三重压力”和“红绿灯”这样的新概念的基础上，面面俱到而又党性十足，值得全国人民都深入学习。