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刘晓博:四件大事,即将发生……

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发表于 2021-12-6 20:19:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
  2021年,还有20多天就要画上句号了。

  但对于中国经济来说,还有4个影响较大的事件将在年底之前发生、或获得进展。

  事件一:中美互降关税。

  近日,美国财政部长耶伦再次表示:美国对中国加征关税导致美国物价上涨,降低关税可能有助于缓解通货膨胀压力。

  这意味着,美国政府仍然强烈地希望中美相互降低关税。而在此前中美领导人视频会晤时,美方也提到了这个问题。

  对中国输美商品加征关税,是特朗普发动贸易战的一部分。虽然后来中美达成了第一阶段协议,但每年仍然有价值4000亿美元的输美商品被显著提高了关税,大概从8%左右的税率增加到了接近20%。

  表面上看,美国政府每年多收了500亿美元的关税。但成本主要转嫁到了美国消费者身上。

  据中国海关公布的数字,今年1到10月份中美贸易总值为3.95万亿元,中国对美贸易顺差2.08万亿元;而在中美贸易战爆发之前的2017年全年,中国对美贸易顺差为1.87万亿元。

  也就是说,中国对美国的贸易顺差不降反增。贸易战之后,美国对华依赖度进一步上升。

  美国从中国第二大贸易伙伴,变成了第三大,中国对美国的依赖度有所降低。

  上图是美国的通胀率,已经连续6个月达到或者超过5%了。这对于一个发达国家来说,绝对是比较严重的通胀。

  统计显示,美国人早餐桌上的培根价格比去年上涨了20%,汽油价格上涨了50% ,一打A级鸡蛋的全国平均价格上涨了29% ,平均每磅牛肩肉上涨了29% 。

  正是在这个背景下,美国主动提出:中美相互降低关税。

  降低关税对中国也是利好,有助于提高中国产品的竞争力,对于稳增长、保就业有利。

  如果不出意外,12月31日之前这件事可能会有所突破。这对于中国的出口概念股来说,将构成利好。中国对美国出口的商品主要包括:家电、服装、鞋帽、玩具等。

  而美国对华出口的商品,主要是农副产品、能源、汽车和飞机等。

  由于受美国国内政策的干扰,双方互降关税存在一定变数,即便落实可能也会采取比较低调的方式,比如通过“关税排除”的方式,而不是正式的、隆重的签约。

  事件二:政治局会议为明年经济定调。

  每年12月的第二周,一般会召开为来年经济定调的政治局会议。2018年是在12月13日召开的,2019年是在12月6日,2020年是在12月11日。

  今年的会议,估计会在7天内举行。

  2022年是换届之年,所以“稳中求进”的主基调不会改变,“六稳”、“六保”任务更重。

  我个人估计:2022年上半年的经济增速会略微慢一些,下半年可能出现反弹。宏观政策是上半年更宽松一些,财政、货币政策都将发力,下半年会略微有点收。

  股市和楼市,也随着政策的波动而波动。整体而言,上半年机会大一些,下半年则更稳一些。

  事件三:中央经济工作会议,透露更多信号。

  一般来说,12月政治局会议4天到8天之后,就会召开中央经济工作会议,进一步给来年的经济工作定调。

  从会议通稿的惯例看,12月政治局会议里提及来年经济工作的内容比较简略,中央经济工作会议的通稿会详细很多。

  比如2020年12月的中央经济工作会议,提到了如下事项:

  要发挥新型举国体制优势,发挥好重要院所高校国家队作用,推动科研力量优化配置和资源共享。

  要规范发展第三支柱养老保险。

  要积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。

  要大力发展数字经济,加大新型基础设施投资力度。

  要大力提升国内监管能力和水平,完善安全审查机制,重视运用国际通行规则维护国家安全。

  强化反垄断和防止资本无序扩张。

  住房问题关系民生福祉。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因地制宜、多策并举,促进房地产市场平稳健康发展。

  做好碳达峰、碳中和工作。

  现在回过头来看,是不是显著影响了2021年的经济,影响到了我们的发财机会?

  其中“做好碳达峰、碳中和工作”看似最陌生、距离我们最远,但却带来了2021年股市最大的机会——减碳、新能源车等概念的疯狂。

  如果滴滴出行的高管读懂了“要大力提升国内监管能力和水平,完善安全审查机制”这句话,恐怕也不会贸然强行到美国上市。

  细读每年的经济工作会议新闻通稿,对于投资者来说是件非常重要的事情。到时候,本号会给大家做详细的解读。

  事件四:降准

  12月3日,总理在视频会见IMF总裁格奥尔基耶娃时表示,中国“适时降准”。估计在本周之内,央行就会落实。

  降准,就是降低银行存款准备金率,这意味着银行被央行冻结的资金减少了,可以放贷的资金增加了。

  降准增加的钱,是基础货币,会带来货币乘数的上升,最终放大广义货币M2。

  上图是广义货币M2和狭义货币M1的同比增速。可以看到,M2在10月末有所反弹,达到了8.7%。但要稳住经济,恐怕要重返两位数增长才行。

  M1(主要为企业活期存款)的同比增速一直在下降,跟M2形成了“倒剪刀差”。

  M1同比增速不断下降,意味着企业投资意愿下降。账上的活期存款,要么变成了定期,要么变成了银行理财。M1的这种走势,当然不利于股市和楼市。

  只有通过M2的上涨,把M1不断下滑的势头拉回来,稳增长、保就业才能见效。

  降准,其实就是起到这个作用。

  如果降准还不够,就要降息。但由于美联储即将加息,所以央行降息会比较慎重,可能会小幅降息。

  在公布基准利率的时代,一次标准降息一般是25个基点,很少打破。但到了LPR(贷款市场报价利率)的时代,央行可以只降息5个基点,也可以降息10个基点。

  也就是说,“一个馒头”可以掰成5瓣来发给大家。从这个意义上说,央行降低的空间还是有的。

  5个基点的降息,实际意义有限,心理意义重大。它相当于:举行一个正式仪式,敲锣打鼓地告诉大家“来了来了它来了”。

  明年的降息,大概率采取这种方式。大家可以见证我的预测是否正确。

  结论:

  这是一个充满希望的12月,多少有点类似2015年的12月。但即将到来的春天,跟2016年的春天有很大不同,不会那么烈火烹油、鲜花着锦,而是渐入佳境。

  未来几个月,各地楼市调控政策会有所松动,但大部分会悄悄地做。整体而言,股市的机会可能大于楼市。但股市也将是结构性行情,很多涨多了的板块,机会不大了。

  对了,需要提醒大家的是:明年A股里有些炒高了板块,可能会有踩踏式股灾。美元加息前后,美股会有一场深度调整(股灾),芯片、新能源、元宇宙、AI、数字货币之类的概念股,大崩溃是大概率的。

  到那时,A股里纯粹跟风的概念股也会泡沫破裂。有些个股可能让你终身无法解套,但此前调整充分的蓝筹股会有较大机会。

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