玉名：会议周期，指数空间有限，题材交替频繁

lameihua

　　11.8-11日，市场正式进入到会议周期，都说会有维稳因素，但其实市场更关注的是一些超预期的消息利好因素的刺激，所以资金是谨慎等待消息，题材股丰富。最新公布的一连串经济数据看，经济下行压力较大。流动性保持稳定，并没有宽松预期，因此量化交易虚高被抑制之后，市场量能相比于之前有一个明显的萎缩。这样对应股市就是震荡走势。而从9月中旬到10月底行情来看，市场赚钱效应并不好，中证500指数和中证1000指数跌幅是比较大的，且量能萎缩较快，主要是量化交易在9月末之后的监管，所导致的热点切换。而茅指数先涨后跌（业绩证伪导致10月初反弹后，月末调整），宁指数则是先跌后涨（宁德-时代为首新兴行业保持业绩高增速），而从整体来看，反映前100家基金重仓股表现的按自由流通市值加权的万得金仓100指数是上涨的 ，表现也好于大盘整体。

　　如今热点结构性分化，超跌后的反弹，以及高位后的回落，都非常明显，这样形成热点，多空对冲，指数空间就很有限。11月来看，指数很难形成指数上下的突破。我们也看到一些题材，如军工、种业等板块，长阴、长阳的交替很多，而类似元宇宙、工业母机等跟风炒作多，但消息过后又是沉寂，这种追涨杀跌很难有赚钱效应，往往都是伏击，且短期波段。所以，投资者对此要有一个短线思维，不能恋战。而类似风电、芯片等则需要更长期的因素，毕竟行业在高景气度周期中。

　　大家可以发现，近期给大家准备的一批专题文章，都是介绍的一些行业博弈经验（其中就有风电、光伏、芯片、医药、新能车等诸多领域），也更偏向于一些失败、挫折的方面介绍。这是源于，我们总看到一些成功的案例，会感觉一切都很简单，不就是个买点，卖点吗？有啥可难的，谁都能。但每次轮到自己的时候，怎么那么多问题，各种考验，结论就是“成功的案例都是骗人的”。今儿微博订阅文章《芯片、医药、风电博弈中困惑与思考》做了分析，这种感觉非常普遍，所以我们也习惯将所有的成功学看做是“鸡汤”。但抱怨是没有用的，需要考虑出路。正是源于这些因素，因此，专题文章中分享一些操作中不顺的事儿，各种考验才是有用。因为，很多时候，成功往往无法复制，是各种因素集中在一起的，但难题总会反复碰到，这是值得股民思考的。