玉名：指数陷阱导致错觉，热点更迭是关键

lameihua

　　指数过去一周在3500点经历跳水和拉回再下跌，冲高后回落，会感觉遗憾；跳水后回归，会“劫后余生”。指数重心并没有变化，股民却经常有这样的错觉。其实，可以换一个思路，即可以看到热点和资金偏好，的确是明显的“弃高就低”，说白了，涨多了的，都迎来一波跳水；跌多了则有明显的反弹。这个在11月是常见，既有排名战因素，也有年底的调仓惯例。如果放大视野，看一年来指数，能看出来指数震荡区间清晰，没有大的方向，但这里面投资者却很容易有牛熊思维。包括年末，看上去似乎指数涨跌，但改变的不是趋势，而是热点结构，尤其是年末资金的切换更加明显，超跌热点越来越多地反弹，但也有不同，有些是脉冲反弹，有些则是趋势反弹，有判断的关键指标。

　　创业板方面，之前完成底部确认，以及3280点颈线位刺破后，形成缓坡上行的走势，所以走势空间有限，主要来自于宁德-时代为首新能源活跃的拉动。因此，下周来看，沪指先看对年线密集区争夺，拉锯会比较频繁；还有创业板保持这种小幅攀升走势，都不会有大的改变。玉名认为进入到经济下滑周期，资金对于实质因素更为关注。如今很多行业都有超跌现象，但并不是都能形成持续反弹，其中政策、产品因素对股价刺激最为明显，这就是为何提到“超跌+政策+业绩”模式成就牛股，而且资金在年末也有调仓因素，所以我们要一一对照来进行相关的挖掘和耐心等待。

　　在《“美林时钟”甄别股市位置与热点切换思路》中有过分析，目前短周期经济处于美林时钟意义上的“衰退前期”。周期股行情结束后，市场风格大概率短期内转向科技成长和消费，因为大宗商品价格高，导致上游成本高，压缩了中下游企业的利润，而随着调控因素过后，则向低估值板块转移，形成风格切换。今儿微博订阅文章《全球消费品涨价潮，寻找被忽视的机会点（名单）》做了分析，周期后会转向成长与消费。典型的如2007年四季度的医药生物与食品饮料、2009年四季度的电子等，叠加近期呈现的消费涨价潮，值得大家研究。都是提价，也有不同，有一些是被忽视的机会点，往往更好用。提价有效应对业绩下降的影响，而什么公司可以提价呢？均是行业的龙头才有定价权，我们经常提到这里面不少个股是行业的“核心资产股”，源于行业本身有低迷周期，能够在这样周期抗跌，并随后应对风险，重新回归反弹的，这其实是重要判定指标。