明哥在路上：房地产税，箭在弦上，对股市是利好，还是利空？

lameihua

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　　刚刚过去的这个周末，全国人民都关注的热点话题，就是：房地产税。

　　明哥也紧急推送了两篇独家解读文章：

　　历史性大变革！房地产税试点启动，正式进入千家万户

　　关于房地产税，人间最清醒、最一针见血的解读

　　意犹未尽，不仅是很多读者，也包括我自己，在思考，假如房地产税从试点，再到全面推广，其对A股市场的影响，到底是偏利好，还是偏利空？

　　我自己思考了两天，现在初步有了一点可能不成熟的答案，分享出来，和大家共享。

　　第一想法是，虽然地产、建材、家电，至少3个行业会受到压制，但是在场内的资金会更加思路一致地进入新能源汽车、光伏、半导体芯片等风头正盛的板块，抬高沪深300指数、创业板指数。

　　短期来看，是利好的；

　　但是转念一想，不对。

　　房地产行业的繁荣，从1997-2017年，20年的黄金周期，使得它成为了最大的货币发动机，创造货币的能力（货币乘数）比实体企业从银行贷款产生的能力，都要强。也就是说，过去20年M2货币的增长，房地产是贡献的一大主力。

　　房地产是印钞机，而不是货币的蓄水池。

　　如果房地产税开征，使得房价没有了上涨预期，反而抛售量激增，房价明显下跌，那么就开始了和1997-2017周期完全相反的另一个周期：信用紧缩、消灭货币，不管是开发商，还是炒房客，抑或是普通购房者。

　　大家都感觉自己没钱了，财富缩水了。

　　另外，当前的经济总体结构，对房地产依赖度太高，地产下行会带动上下游、金融、消费等诸多行业下行，引发经济缩量。

　　中期来看，对股市大大不利，因为可投资的资金变少了。

　　思考到这里，我以为自己有了答案；但是人就怕再琢磨几遍思考逻辑。

　　难道美国、澳洲，以及未来的中国，开征房地产税就不是一件好事吗？既然是好事，必然有它长远带来的益处。

　　所以，将视角再拉长，不难得出结论：长期来看，对股市有利。

　　如果施行房地产税能够切割房地产对整体经济的裹挟，国家就可以通过宽松的货币政策、积极的财政政策来为实体经济输血。

　　鼓励资金进入科技行业，实业精神抬头，全社会风清气正，同时可以改善社会结构、壮大中产阶层实现共同富裕、带动消费实现内循环，宏观经济步入良性循环的轨道，资本市场自然受益。

　　所以，虽然当前的A股市场，存在种种不完善，尤其是对热点行业的追捧使得相关股票估值泡沫化，但是长期来看，我们还是要对A股多点信心。

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　　特斯拉的三季报，前几天就公布了，各项财务数据历史最佳。

　　同时，我留意到，这个第三季度，特斯拉在中国市场收入达到了31.13亿美元，同比大增78.5%。

　　如果考虑上半年的话，今年前三季度，特斯拉在中国区实现营收90.15亿美元，约占特斯拉全球收入比例达25%，是仅次于美国的第二大市场。

　　这一数字也已经超过去年全年在中国市场的全年收入66.62亿美元。

　　第一大市场，自然还是美国。第三季度，在美国市场的营收达64.14亿美元。

　　即将影响全球股市的科技股行情的重磅财报，将在这周密集出炉。Facebook、Alphabet（Google母公司）、微软、亚马逊、苹果的三季报，都即将公布。

　　大家一定要高度关注。

　　上周时，Snap、Facebook、Alphabet的股价有所下挫，是因为：苹果主动关闭了跟踪用户因素的权限，使得定向投放广告的平台受到影响；Google主动调低了Google Play 应用商店的抽成比例。

　　这些变化，短期会影响科技公司的业绩；长期来看，要么是保护用户体验，要么是促进整个行业的发展。

　　所以不仅今天此刻实时上涨+0.42%，今年最后的2个月时间里，纳斯达克板块依然会继续主升浪。

　　我国市场的纳指ETF（513100），也必然创下新高。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、新能源车产业，依然是A股资金追捧的去处。

　　比亚迪、宁德时代的股价纷纷创下历史新高。

　　无论我们是否认可当前的估值，至少在今年不会得到证伪，公募基金们为了冲排名，必然再以增量资金来推高海量的既有仓位的股票。

　　当然，大家一定要留一半清醒留一半醉，内心深处记得，硬件类公司，尤其是重资产投入、不直接面向终端消费者的产品公司，在国际上是得不到这么高估值的。

　　2、贵州茅台：三季报隐藏着一则被忽视的大消息：最大的基金股东已易主。

　　招商基金旗下的招商中证白酒，替代了美国资本集团的旗舰基金：American Funds-Europacific Growth Fund （美洲基金-欧洲太平洋成长基金），成为了持有贵州茅台股票最多的基金。

　　最大的外资撤退，最多的内资白酒主题基金加仓。

　　值得玩味。

　　双方擦肩而过，有没有互道对方是傻子，就不得而知了。

　　3、爱尔眼科：前三季度营业收入115.96亿元，同比增长35.38%；净利润20.03亿元，同比增长29.59%。第三季度净利8.88亿元，同比增长2.05%。

　　严重低于预期，连续跌停在望。

　　我一直认为，A股市场能够把爱尔眼科、欧普康视、通策医疗，炒作到如此高估的程度，是匪夷所思的。

　　几家公募基金，要承担主要责任。

　　4、中兴通讯：第三季度实现净利润17.74亿元，同比增长107.58%。但是股价却没有明显变化，看来A股市场经历了这么多年的淬炼，也意识到了这家公司的盈利质量并不高。

　　蓝思科技：第三季度实现净利润9.89亿元，同比下降34.97%；拟以3亿元-5亿元回购股份，回购价格不超过30元/股。作为一家做手机玻璃的，技术含量很低，业绩波动大，我完全不理解去年和前年，市场炒作的底气来自于哪里。

　　招商证券：第三季度净利润27.57亿元，同比下降6.18%。A股连续多日万亿元以上成交，券商业绩不增反减，无语。

　　通威股份：第三季度净利润29.79亿元，同比增长28.29%。和估值比，严重低于预期。

　　泰格医药：第三季度收入13.39亿元，同比增57.77%，净利5.26亿元，同比增64.80%；超过市场预期，今日股价大涨+6.71%。

　　但是我个人对依靠并购来实现业绩增长的公司，没有好感。迟早有一天，资本游戏会支持不下去的，就如同：爱尔眼科。

　　5、由于更改了新股报价规则，不再压制新股的市盈率了，使得打中新股时估值变高，3支新股，上市即破发：中自科技、可孚医疗、凯尔达。所以以后不能无脑打新了，大家要注意。