井底望天：1月28日望天早茶

大参考

基本面

井底望天：今天看到花旗同学们分析美联储的QE的文章，还是蛮有意思的。和大家分享一下，同时提供我的看法。
一、QE1

图1  QE1后美10年期国债收益率

这张图，是关于QE1后美国国债10年期收益率走势，图是从2008年8月份开始。
大家知道，美联储刚开始将短期利率搞下去的时候，10年期收益率没啥变化。
2008年11月25日，美联储宣布5千亿美元购买MBS（房地产抵押债券）和1千亿agency（房利美、房地美两房）债券——当然正式购买要到1月份。但是因为这个政策，加上当时经济恶化，收益率就没有悬念的掉下来了。
之后就是12月6日美联储宣布，不光买MBS和agency bond，还会直接购买长期国债——这个继续把收益率打下去了。这一天，从最高点2.54到最低点2.2558，差不多255点哈。
然后12月30日美联储宣布，1月初开始出手，这样就看到了最低点2.03％。
当然，在美联储出手之后的1月5日开始，大家看到利率其实是一路往上涨的。
我和大家讨论日本国债的时候提到过这个情况，大家还记得吧？我再重复一遍，没记住的同学用点心，呵呵。QE一出来导致国债收益率大跌（意味着国债价格大涨），结果就是本来的玩家知道美联储的大屁股要进来了——所谓鹊巢鸦占，就赶紧走人，这样大家一路出，就导致价格一路下来、收益率一路上去。

外围

1. 道琼斯工业平均指数比前一个交易日跌41.23点，收于15837.88点，跌幅为0.26%。标准普尔500种股票指数跌8.73点，收于1781.56点，跌幅为0.49%。纳斯达克综合指数跌44.56点，收于4083.61点，跌幅为1.08%。
2. 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2014年2月交割黄金期价收于每盎司1263.4美元，比前一交易日下跌0.9美元，跌幅为0.07%。
3. 纽约商品交易所2014年3月交货的轻质原油期货价格下跌0.92美元，收于每桶95.72美元，跌幅为0.95%。2014年3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.19美元，收于每桶106.69美元，跌幅为1.1%。

综合

1. 姜建清：中国商业银行不可能再走老路(新华网)
中国经济增长正从高速调整到中高速，经济结构也在转型升级，金融领域面临利率市场化改革、汇率形成机制改革、互联网金融挑战、人民币国际化进程加快、金融监管规则重构等一系列新形势，这对商业银行的盈利模式、资本及流动性提出了新的要求，意味着商业银行不可能再走老路。
2. 去年铁矿石进口8.19亿吨 再创新高同比增10%(京华时报)
3. 我国将研究建立贫困县退出机制 (新华网)
4. 央行周一进行正逆回购及央票询量 明或启逆回购(证券时报网)
5. 发改委节前再提加快改革战略新兴产业 要求今年开拓新局面(中国证券网)
由科技创新带来的产业市场空间正在迅猛扩大，覆盖3D打印、集成电路装备、新一代信息技术、节能环保、新材料、生物和健康、航空航天各个板块。其中任何一项重大专项中的突破，都能引发资本市场的巨大热情。

行业

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27日，李克强到西安比亚迪汽车有限公司了解纯电动汽车研发。李克强说，你们的工作非常有益，新能源汽车，特别是公交车能改善城市污染和噪音问题，要倡导人人使用，政府要起到示范作用。他说，面对不断加剧的环境污染，我们要直面问题，向污染宣战！
2. 习近平春节前夕赴边陲考察棚户区改造工作(中国证券网)
3. 海关发展新型通关监管模式支持跨境电商发展(新华网)
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