玉名：指数无方向，周期行业频频跳水现象的思考

lameihua

　　指数方面，目前创业板在60日线，沪指20日线，上证50反弹到5日线，都是呈现一个无方向的震荡，上下都不突破。那么，如果是强势，该是有一个突破，而持续胶着，显然这个位置是一个多空都认可的位置。指数空间不大，也是来源于板块之间的此起彼伏，周期股群体大跌潮，对应地电力板块就活跃起来了。之前消费强势时，科技走弱；如今也有切换，这种跷跷板因素，让市场指数空间不大，但热点也算是较为丰富，只不过持续性在量能萎缩之下，变得较差，波段思路较为重要。

　　10.19日晚发改委10分钟内连发3篇关于煤炭价格的文章。《国家发展改革委研究依法对煤炭价格实行干预措施》、《国家发展改革委组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会》、《国家发展改革委在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货》，随后黑色系期货群体跌停，股市方面，10.20日也是如此，哪怕很多个股在10.19日还涨停，也是直接闷杀的。因此，反复提醒过类似海运、周期板块，基本面拐点呈现后，还有一些异动，但投资者要明白大趋势方向，避免落入陷阱中。风电、光伏为首的新能源电力领涨，是政策扶植，以及行业景气度持续提升所致，这就是行业之间的差别。

　　按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，所以，我们审视如今市场位置，明确大的趋势，以及后期热点轮动的思路，今儿微博订阅文章《“美林时钟”甄别股市位置与热点切换思路》做了分析，经济真的和股市同步吗？很多股民对此质疑的，那么，我们可以做一个量化，工业企业累计利润的两年平均增速与同期Wind全A指数两年平均增长、Wind300指数（除金融）两年平均增长等都是明显的同步，即利润增长的幅度和股市中整体涨幅在相对长一些周期中是吻合的。所以，“美林时钟”在A股有效。周期在2021年一度表现强势，但这个板块遇到拐点后，后期哪些热点会活跃呢？从典型周期风格领涨的年份来看，周期股行情结束后，市场风格大概率短期内转向成长和消费，因为大宗商品价格高，导致上游成本高，压缩了中下游企业的利润，而随着调控因素后则向低估值转移，形成风格切换。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。