孔令锋：锂电池炒作要“凉凉”？

lameihua

　　周一，周期性个股仍然是“接着奏乐接着舞”的节奏，尤其是锂电池相关的基础原材料，很多都已经拉出了主升浪，我们的早刊案例也借着这个东风一路飙升，这种感觉只能用一个字“爽”来形容。

　　锂、钴、盐湖提锂、磷化工等概念强者恒强，在我们获得巨大收益以后，要保持冷静的头脑，要小心在一片歌舞升平下，隐性的风险可能正在悄悄降临。

　　首先，比亚迪周末发布半年报竟然是净利润亏损的，更让投资者感到警惕的是原材料涨价竟然是净利润亏损的重要原因之一。

　　数据显示，新能源相关原材料涨幅较大同样导致比亚迪汽车的毛利率下降。国际铜价、铝价近一年涨幅约50%，碳酸锂全年约上涨90%，六氟磷酸锂从20年7月的不足7万元/吨上涨至21年7月的40万元/吨，期间涨幅近470%。

　　可见原材料涨价已经开始大幅挤压下游企业利润了。再这么发展下去，整个产业链的发展就会受到严重制约。

　　其次，经济日报评A股“有锂便牛”现象：不应忽视估值泡沫风险。经济日报30日早间发文表示，年初以来，“沾锂就火”成为A股市场一大鲜明特点。

　　从2007年的爆炒涉矿概念股，到2015年追逐“互联网+”概念股，再到今年“有锂便牛”现象，A股市场在增加投资主题的同时，更应该增加一份投资的理性和从容。

　　任何投资都不能脱离行业和企业基本面，就算是锂电池这样中长期发展前景向好的领域，也不应透支短期业绩、忽视估值泡沫风险，这是锂概念股投资者应有所悟的道理。

　　从上面两个因素看，跳出笼子的资本必然会被重新关进笼子，否则会对整个产业链造成不利的影响，因此高位的锂电池板块要小心泡沫被刺破的风险。

　　短期市场可能仍然处于震荡的节奏当中，由于市场处于半年报最后披露期，而且处于严监管阶段，因此个股波动幅度还会非常大，但是市场系统性风险发生的概率极低，而且市场又不缺资金，因此目前正处于新的结构酝酿阶段，金秋行情将会徐徐展开，成长股可能是未来几个月我们重点关注的方向。

　　机会方面：短期周期性个股的强势应该还会延续，军工板块很可能会结束调整，延续趋势；中期重点关注云计算和网络安全，国资云概念如果短期不被炒崩，中期应该具有持续跟踪的机会。