明哥在路上：鸽声嘹亮。「奉旨」掀起上涨狂潮……

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　　周五，Jackson Hole全球央行峰会采用了在线视频的形式进行。

　　市场最为关注的就是，在开幕词中，美联储主席鲍威尔的讲话，会给资本市场传递出怎么样的信息：

　　何时开始减码QE；

　　何时开始真正加息。

　　鲍威尔首先回顾了过去几个月美国的经济表现：上次议息会议结束以来，美国经济取得了更多进展，7月份就业数据强劲……通胀已经达到初步目标，但是就业率还没达到目标……美联储会仔细评估接下来的数据和风险变化情况。

　　虽然有个别强硬派的美联储官员，在会前发布了不一样的信息说，美联储可能在9月21-22日的议息会议上公布缩减购债规模，但是作为一把手的鲍威尔，发言依然显得很温和：不应把启动减码视为加息将很快到来的信号。

　　他的原话是：削减资产购买规模的时机和步伐，不会直接传递有关首次加息时间的信号；对于升息问题，美联储有一套不同的，严格得多的考核标准。

　　讲话刚刚结束，全球股市仿佛看到了发令枪的烟雾，「奉旨」加速抢跑。

　　纳斯达克100指数，大涨+1.01%，收盘再创历史新高。

　　之前明哥反复和大家分享过一个基本观念：市场对最终何时加息，并不担心；但是对美联储的嘴炮预期管理，却觉得一言九鼎。

　　朝令夕改、政令多变、突然袭击，是不可能的。

　　美联储的预期管理、市场的反应，在每一轮危机降临、降息放水、经济回暖、退出QE、加息的轮回中，互动得非常完美。

　　这才是管理的艺术，也是美国三大指数常年走牛的原因之一。

　　所以，国内市场跟踪了纳斯达克100指数的「纳指ETF（513100）」，下半年的主升浪将毫无悬念地继续下去，让投资者分享到全球顶尖科技、消费公司的成长红利。

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　　现在全球市场，新能源汽车股票受到热捧的，一个是美国市场，以特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车为代表；一个是港股、A股市场，以比亚迪（股份）、宁德时代，为代表。

　　进入2020年后，特斯拉逐渐摆脱了增收不增利、连续亏损的窘境，终于向资本市场证明了持续不断的盈利能力、好转的现金流状况，

　　就在周五晚间，比亚迪股份，率先在港股市场披露了2021年上半年财报。

　　营收891.31亿元，同比增长53.6%；

　　净利润11.7亿元，同比下降29.4%！

　　这份财报，让最乐观的投资者，都无法乐观起来了。

　　首先，只要收入增速非常快，市场也会对利润的成色，睁只眼、闭只眼的；但是，作为国内目前体量最大的新能源车企，和疫情肆虐的2020年上半年相比，收入增速也只有53.6%，这无论如何说，都跟预期差异得很大。

　　其次，在行业渗透率爬坡的阶段，市场对净利润的容忍度会高很多，但是最起码要和营业收入的增速保持一致，这才能够说明这套商业模式是有跑通的可能性的。

　　在收入增长时，净利润反而下跌，这说明增收不增利、卖得越多赚得越少！

　　毛利率由2020年上半年约18.05%，下降至期内约11.13%。可能的原因是，原材料成本、技术攻关和市场开拓的费用，根本无法转移到终端的购车主身上。

　　这对炒作新能源汽车概念的市场情绪而言，会是个不小的挫伤。

　　另一家上市公司：阳光电源，是做太阳能、风能等新能源的设备的。在过去1年时间里，股价上涨到了原来的10倍，真令人咋舌。

　　然而，昨天刚披露了2021年半年报，半年时间扣除非经常性损益后的净利润是7.2亿元，同比增长了75%。但是经营性现金流是-31.3亿元！

　　就算不考虑现金流的流失，满打满算，全年15-20亿的经营性净利润，对应着现在2173亿元市值！

　　这已经没有办法用常识性的投资理论来评判估值水平了。也许是我们的想象力不够了吧。

　　在这样的业绩成色面前，高端大气上档次的概念词汇：新能源、碳达峰、低碳、人类未来的能源，都黯然失色了。

　　大家一定要区分清楚，实业和资本，有些时候是会严重偏离的，小心别人利用概念，推涨泡沫，最终完成收割的目标。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、钱枫首次回应丑闻，将退出《天天向上》节目组，同时从湖南卫视辞职。

　　虽然他不是芒果TV签约的艺人，但是A股上市公司「芒果超媒」受到多起传闻的影响，股价-8.60%。

　　2、兆易创新：上半年收入36.41 亿元，同比增长 119.62%：存储器业务增加约 12.83 亿元，微控制器业务增加约 5.5 亿元，传感器业务增加约 1.48 亿元；净利润7.86亿元，同比增长 116.32%。

　　从在各自产品的市场份额中的相对地位来说，兆易创新算是A股上市公司中有竞争力的，遗憾的是市值已经涨到了1166亿元，估值有点高。

　　3、市场监管总局网站发布关于征求《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》意见的公告，着力解决和打击以下情形：

　　贩卖容貌焦虑；

　　无资质操作器械；

　　诊疗前后效果对比宣传；

　　招揽明星人物作为广告代言人……

　　我强烈支持对整容行业的监管措施，但是最好还能加上一条：煽动女性消费者在能力范围之外借贷消费，比如：整容贷、颜值贷，等。

　　4、华兰生物，盘中突然跌停，但是同样是在生物疫苗行业的其他公司股价波动不大，所以最有可能的不是疫苗集采之类的行业利空，而是即将公布的半年报严重不达预期。

　　如果事实真的证明有人提前知道了半年报，那就太过分了。

　　5、北京正式在2个区实施教师轮岗制度了，学区房的概念率先在北京，被扫进了历史的垃圾堆。

　　一线城市的高价学区房，历史性退潮趋势已经不可阻挡。建议依然持有的，尽早出手，避免账面价格腰斩。

　　6、自从乔布斯去世后，库克接手苹果已经有10年时间，苹果的市值上涨了14倍，这完美地反击了当时因为乔布斯去世，就断定苹果不行、库克难堪大任的谬论。

　　苹果董事会提交给SEC，再次授予库克超过500万股苹果股票，约价值7.5亿美元。

　　幸运的是，苹果是纳斯达克100指数排名第一的成分股，自然也是「纳指ETF（513100）」的最大权重股。

　　任何人加大了配置力度，就相当于对苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书、特斯拉，加大了配置力度，下注给了这个蓝色星球上最有智慧和创造力的大脑。