玉名：调整打破误区，明确所处环境

lameihua

　　指数在午盘后经历一波明显的跳水，失守3500点后更是有加速，实际上这种走势也让投资者更加清晰所处的环境。经历了8月权重拉升护盘指数之后，投资者产生误区，认为会有大行情，包括连续万亿元成交之后，投资者也会误认为是活跃周期，而实际上，并非如此，之前反复介绍过权重维护因素的原因（金融股护盘指数，为超级大盘股上市前维护一个相对平稳环境），但实际上市场并没有普涨或者“躺赢”的机会，依然还是明显的分化，以及热点交替。很快市场迎来沪农-商行（95.94亿）、中国-电信（470.94亿）等将挂牌上市，形成一种抽资因素，近期权重有护盘超级大盘股上市意图，这个因素兑现后，负面因素将体现。

　　7000亿元MLF到期，央行采取了6000亿元的MLF缩量续作，利率保持不变，再次打破了市场中部分存在的“降息预期”，整体货币政策还是相对稳健的。实际上，8月第二周呈现的大金融、大地产护盘，更多的还是超跌因素，白酒、食品等消费板块下滑，贵州茅台都是面临反弹后再度低点。而地产则是调控中重新洗牌的过程，都不具有持续性。金融板块，类似证券股，虽然间歇有涨停，但整体重心是下移的，脉冲反弹而已。震荡市周期就是明确的只有波段，没有安全热点，就是热点的交替，股民就要在调整周期中等待，到位后伏击，如此反复去做。

　　管理层近期的发言较多，尤其是一天一个行业的“点名”，也让投资者感觉到迷茫。实际上，如果我们仔细梳理可以发现，如今多项先行经济指标呈现持续下滑迹象，因此管理层实际上是有调控，有扶植的。调控方向是针对阻碍国家安全和民生公平；而扶植的就是“卡脖子”的科研。现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，而在强动能的高技术投资、补短板的社会领域投资和反映市场活力的民间投资增长都比较快。在这样的货币政策格局下，A股依然还是震荡市的节奏，新兴行业还是反弹的主要动力，传统行业更多地超跌反弹，甚至是新低反弹；而这种差异，对于投资者选股还是重视。管理层的意图往往都是有前因后果的，而且政策的调控和扶植方向，直接决定了股市方面的牛熊趋势。尽管诸多经济数据开始走弱，而这样一批新兴行业保持高景气周期的反复活跃。因此，作为投资者，或许具体数据我们可以不懂，或者不关注，但要明白：哪些是管理层扶植的，哪些是要调控的。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。