路财主：50周年，无人纪念

lameihua

　　今天是2021年8月15日。

　　这是一句废话，但又不是废话——

　　因为，50年前的这一天，一直被我认为是人类5000年经济史上最具转折性的日子。

　　美国时间1971年8月15日晚，时任美国总统尼克松，在电视上发表名为《新经济政策》的电视讲话。在电视屏幕上，面对亿万美国人乃至全世界观众，他义正辞严地说：

　　“当第二次世界大战结束之时，欧洲和亚洲主要工业国家的经济被打得破破烂烂了，而为了扶助它们站起来，为了保卫它们的自由，美国过去25年提供了1430亿美元的对外援助。”

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　　“今天，在很大程度上由于我们的帮助，这些国家已经重新获得了生机。它们成了我们强大的竞争对手。……但是，既然这些国家在经济上已经强大起来，……各主要国家以平等的地位从事竞争的时候也就到来了。”

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　　“（25年前）我们当时在军事上是世界第一。由于我们垄断着原子武器，甚至没有任何一个国家曾向我们挑战。当然，我们那时在经济上也远超别国，处于世界第一。事实上，美国当时生产全世界总产量的50%以上。”

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　　“（现在）从经济学角度来说，现在美国已经不再是唯一的世界第一流的国家，已经不再是力量超群的世界强国，世界上也不再只有两个超级大国。当我们从经济和经济潜力来考虑时，就可以看到，今天世界上有五大力量中心。”

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　　“现在，我们有了三个力量中心——美国、西欧和日本。要注意：西欧和日本都是美国非常强有力的竞争对手。朋友，是的！盟国，是的！但是，也正在与我们竞争！在经济领导地位问题上，它们在全世界同我们竞争非常激烈。”

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　　声情并茂而又正义感满满，尼克松仿佛站在了全世界最高的道德高地。既然美国有这么高的道德地位，那么，面对当今美国的经济困境（主要是物价上涨及日本、西欧的经济竞争），总统理所当然地提出了两个小小的要求：

　　1）冻结美国的工资、物价、房租和利息发放90天；

　　2）国会削减47亿美元联邦开支，停止外国政府、央行在黄金和美元之间的兑换，对所有的进口商品增收10%的附加税，分四个阶段实施。

　　人类经济史上最重要的一个转折，就这样悄悄地隐藏在第二条里的1/4句话里：

　　停止外国政府、央行在黄金和美元之间的兑换。

　　这1/4句话，意味着美国对全世界的违约和耍赖，也意味着人类的商品货币史就此终结，从这一天开始，人类进入到新的纯粹的信用货币时代，再也没有回来。

　　到今天为止，恰好50年整。

　　在这里，我有必要简单地介绍一下世界货币史。

　　当今世界公认的人类文明起源，是两河流域的苏美尔文明，在苏美尔文明所遗留下来的大量泥板文献中，人们辨识出了银块、大麦和芝麻的货币地位，它们被用来记录债务、税收以及各种借贷和交易——也就是说，自人类文明史的开端，货币就一直由各种商品所承担。

　　此后的各种早期文明，采用了各种各样的商品充当货币，如中国的商代，采用贝壳做货币，古罗马的迈锡尼文明，采用青铜、牛和奴隶做货币，早期的印度文明则采用盖有印戳的白银，小亚细亚区域的吕底亚文明，后来的波斯文明、古希腊文明，都采用白银做货币……

　　大多数国家最终选择了青铜、白银和黄金做货币，于是人类的货币逐渐统一到金银铜这三样金属上。工业革命前后的英国，确立了黄金的唯一货币地位，而随着英国在全世界的扩张，黄金逐渐成为了世界货币的标准——大约在第一次世界大战前夕，除了中国、印度等极少数国家之外，黄金是全世界的货币标准。

　　第二次世界大战结束前夕，在美国领导下，全世界确立了以黄金为基础、以美元为核心的布雷顿森林体系：

　　1）美元与黄金挂钩。1美元含金量为0.888671克黄金，35美元=1盎司黄金；

　　2）其他国家货币与美元挂钩，通过含金量的比例，确定同美元的汇率；

　　3）国际货币储备中，美元等同于黄金，外国央行和政府，可以随时找到美国财政部，按照35美元/盎司的价格，兑换黄金或者美元；

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　　之后，一直到1971年，全世界的经济-金融-贸易-货币，都在这个体系下运行。

　　换句话说，1971年8月15日之前，整个人类文明史上，虽然有个别国家曾经短期脱离商品货币，但主流国家从未脱离过商品货币体系。尼克松那一句轻飘飘的声明——拒绝为其他国家兑换黄金，实际上是对5000年人类商品货币史的彻底切割和背叛。

　　尼克松宣布美国拒绝兑换黄金，在世界上引起了悍然大波。

　　美元信用大跌，原本等同于黄金，在全世界都是香饽饽的美元，突然变得像病毒一样，人人讨厌和害怕。在法国巴黎，出租车上挂着“不再接受美元”的牌子；甚至，乞丐们也在帽子上写着“不要美元”。

　　一位来自纽约的旅客对美国的新闻记者抱怨说：“这里的银行、旅馆、商店都一样，它们看到我们手里的美元时流露出的神情，好像这些美元成了病菌携带物一般。”

　　因为美元的价值标准丧失，意味着全世界其他国家的货币也丧失了价值之锚。全世界的经济和贸易，都陷入了一片混乱之中，而且这种混乱一直持续了大约15年时间。

　　不过，对全世界违约，对美国人和美国经济而言，这可是天大的好事，从此美国人可以自主决定印刷美元了，而美元还延续惯性是世界货币，这就意味着美国人可以根据自身经济需要向世界征收货币税了。

　　尼克松声明的第二天，全球其他国家股市纷纷暴跌，唯独美国股市暴涨，而美国的各种财经媒体，则纷纷对尼克松的新经济政策提出赞扬……

　　不过，这种状况对美国主管财经外交的保罗-沃尔克来说，可并不愉快。总统宣布这一重大声明的半夜时间，他就奉命乘飞机来到欧洲，向欧洲各国央行的行长、各国的财政部长们，做好解释工作，以此来消除他们对于美国切断黄金-美元联系的疑虑和恐惧。

　　到1971年12月18日，美、英、法、联邦德国、意、日、荷、加、比、瑞典等十国的代表，在美国华盛顿史密森学会大厦会议上达成了重新调整汇率的协议：

　　1）全面调整全球汇率，美元对黄金贬值7.89%，黄金官价由每盎司35美元提高到38美元，其他各国货币大都对贬值后的美元升值；

　　2）美国取消进口附加税，废除投资税等有关条款。

　　该协议的目的，是继续维护美元特权地位，通过全面调整汇率，来稳住以美元为中心的国际货币体系。

　　达成协议之后，尼克松大言不惭地吹嘘说，这是“世界历史上最重要的货币协议”。

　　从1971年到1973年，保罗-沃尔克不停地在全球范围内活动，希望重新建立原本稳定的外汇兑换市场，但其他国家都对美国的不负责任义愤难平，沃尔克基本以失败告终。

　　1973年2月，美国宣布美元再贬值10%，美元兑黄金变成42美元=1盎司黄金，这一次，欧洲各国再也忍受不了，于是开始实施浮动汇率制。这个“世界历史上最重要的货币协议”随之失去效用，而这，也代表着布雷顿森林体系的彻底垮台。

　　多年以后，沃尔克提到当年放弃布雷顿森林体系这一决定，他感到十分后悔，他说，

　　“货币市场无人负责了，欧洲人不能忍受汇率的不确定性，所以创建了自己的货币欧元……”

　　其实，这一事件在当时对美国而言也并非福音，价格管制让尼克松产生了“通胀正得到控制”的错觉，也让尼克松对经济运行法则更加满不在乎。他启用了被弃用许久的战时规定，在美国实施工资与物价管制。在这种政策管制下，美国CPI自1972年开始下降，通货膨胀一直到1972年年底都没有反弹，这让尼克松在当年轻松地连任成功，这也让他更加狂妄自大。

　　时任美联储主席伯恩斯，由于担忧采取紧缩货币政策会对经济造成打击，不仅没有采取必要的措施来应对，反而维持长时间的实际负利率（让通货膨胀率远超国债收益率），宽松货币政策和管制政策，将美国的物价变得像一个沸腾已久的高压锅，等待机会爆裂。

　　1974年，水门事件爆发，美国人对于尼克松的忍耐到达了顶点，每天都有成千上万份电报涌入华盛顿，要求弹劾尼克松，而美国众议院顺应民意，投票通过了三项针对尼克松的弹劾罪名：妨碍司法、滥用权力、蔑视国会。

　　在宣布拒绝兑换黄金之后3年整，1974年8月9日，尼克松宣布辞职，而继任的美国总统福特，宣布了对尼克松的大赦。

　　水门事件及尼克松政府的垮台，引发了美国通胀率的暴涨。1974年2月，美国官方通胀率突破10%，尼克松辞职之时，美国通胀率超过了11%。

　　此后到了1979年，美国通胀率逼近15%，美联储主席伯恩斯，痛苦于政府的压力，不得不持续购入债券，压低国债收益率。卸任之前，他发表了一次重要的主题演讲——《央行的痛苦》，他承认，各国的央行其实都是失败的，因为，所有的国家元首，都是宁愿违背经济法则、也不肯冒险惹怒选民的人。

　　痛苦中的伯恩斯选择了离职，由保罗-沃尔克接任美联储主席。

　　当年，正是在财政部担任部长助理时期，保罗-沃尔克建议尼克松放弃美元兑换黄金。美国违约的后果，他一一亲历，对于布雷顿森林体系的垮台，他感觉，自己像是亲手打碎了一个精美的花瓶一样。或许正是这样的历史责任感，驱使着他就任美联储主席之后，完全拒绝了政府方面的施压和宽松要求，不断收缩货币、提高利率来打击通胀。

　　这样的紧缩政策，断断续续，一直坚持到1984年。在保罗-沃尔克的强力维护之下，信用美元终于在全球建立信用——这个时候，距离尼克松放弃美元黄金兑换，已经过去了13年。

　　当然，这都是后话了。

　　整体来看，布雷顿森林体系垮台之后，全球的经济-金融-货币体系，经历了两个时代。前面是最初15年左右的混乱期，然后就是1985年迄今的稳定缓和期。只是，自2008年以来，美联储又开始像伯恩斯时代一样，把货币宽松政策一直持续、持续、再持续……

　　按照正能量的宣传方式，2021年8月15日，是布雷顿森林体系垮台50周年，是人类经济自商品货币体系下“解放50周年”纪念日，但，你现在看不到任何一个国家的主流媒体宣传这事儿。

　　人们也似乎觉得，这样的事情与自己毫不相关，而无数号称独立的财经自媒体，在这件事情上也集体哑然失声，只有我这样一个财经小V，把这件事情搬出来纪念一下，希望我们勿忘过去的历史。

　　最后，送给大家一幅图表——

　　布雷顿森林体系崩溃前夕到现在，全球最主要的7类资产涨跌情况（以1971年7月为100）。