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[时事视点] 《东方时代环球时事解读.时事视点》 【第2021-106】

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发表于 2021-7-28 10:23:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
  《东方时代环球时事解读。时事视点》

  未来,如美联储强行加息,在世界范围内造成“美元荒”

  中国应如何应对?

  【第2021-106】

  【时事视点】我们注意到,有媒体报道 称:7月2日有数据显示,尽管近期美联储鹰派立场令新兴市场受到影响,但资金流入情况仍比较积极,其中,6 月份新兴市场股票和债券投资组合的外资净流入加速,达到了5月规模的近3倍,其中超过四成流入中国。

  在我们的观察与评估中,西方金融当局目前承受通胀压力越来越大,其正在努力不断弱化通胀对加息的决定性因素,即,将通胀压力增加人为解释为经济向好、需求旺盛所致,至于由此导致的最终经济的快速恢复、自然又能够平息通胀压力。

  类似故事、甚至是“鬼故事”可以讲,但是相信的人恐怕会越来越少,尤其是这种“鬼话连篇的鬼故事”。

  所谓通胀,更多表现在基础生产、生活资料价格的上涨,也就是体现在实体生产层面,而近年来,尤其是疫情在美国全面爆发后,美国经济增长更多体现的是虚拟的金融资产、在连续的大规模刺激(印钱)计划下的野蛮增长,强行将两者揉捏在一起恐怕永远都是“两层皮”。

  “鬼话”之下,市场恐怕用不了多久就会预测到美国金融政策的两种结局:第一、继续大规模地“印钱”,结果是通胀继续;第二,在“第一”走到尽头之后,是被迫加息,结果是连带无计其数的金融衍生品全部瞬间崩塌。

  值得一提的是,在美国金融当局走过“第一”来到“第二”,也就是如果西方金融当局最终被迫强行加息时,除在其走完“第一”过程期间必然对全球经济造成的严重冲击之外,当被迫走进“第二”时,其对广大新兴市场也是会构成较为严重冲击的。

  所谓“严重冲击”,指的就是在西方金融当局最终被迫加息或美元强行加息氛围愈加浓厚的情况下,此前大量涌入新兴市场的美元会短时间内被抽离。尽管美元目前已非常虚弱,利率走低,但届时,仍可能在“局部”瞬间造成美元流动性紧张、也就是所谓“美元稀缺”的情况。

  而这种“稀缺效应”会对某些新兴市场国家的货币稳定构成巨大压力,令美元汇率(针对该国货币,即该国货币迅速贬值)会不断上升。对国际社会而言,对于这种可能在未来瞬间出现的“美元荒”对南方经济体构成严重冲击的情况应保持警惕。

  中国对于目前外资加入流入新兴市场可能造成的负面效应、尤其是对资本市场可能产生的负面效应是有所准备的:在2021博鳌论坛上,中国曾放风必要时刻可以考虑冻结外资账户,暂停交易。因为中国经济体量巨大,政治、社会稳定,军事强大,再加上中国对此早有准备,所以“美元荒”对中国的影响恐怕相对较弱,但对于体量较小,政治、社会不稳,军事孱弱的新兴市场国家恐怕会影响较大,比如越南。

  显然,在这种危险下去观察与评估越南的未来,则不难看出 ,越南股市于疫情全面爆发中再创新高(越南经济本身因疫情拖累持续下行),甚至交易软件都因限制交易规模而临时更换,一方面,这足见越南对此危险似乎并不自知,从而在致力于以股市的繁荣去掩盖、至少是缓解疫情对生产的冲击,另一方面,如此下去,高涨的股市对越南而言绝非幸事!

  值得一提的是,如果越南金融崩溃,由于越南与中国经济联系紧密,中国也会因此受到一定程度的波及,这也是我们需要对此保持警惕的另一个原因。而类似越南这样的新兴经济体国家,在东南亚、在世界范围为数不少。

  即便如此,在中国准备好随时进入“最低经济内循环”的背景下去观察,可能在未来瞬间出现的“美元荒”对中国的波及影响同样有限。而严重依赖虚拟经济的美国,一旦类似越南这样的新兴国家经济崩溃,也将导致西方国家从这些新兴经济体中获取基本生活、生产物资更加困难,从而令自身的通胀的压力更大,加息压力螺旋上升的动力就越强,但最终美元指数在某个瞬间却有可能因“没有最大、只有更大规模的经济刺激计划”中彻底失去市场的信任而暴跌, 这又可能进一步强化“美元加息”的压力,直到金融衍生交易在利率与汇率的巨大“异向共振”中走向崩溃!

  如此局面就是美国在非传统安全层面的选择所导致的“全球经济满地鸡毛”的一个血腥侧面。如果美国在传统安全层面最终选择孤注一掷,那么上述这种“全球经济满地鸡毛”也将不可避免。

  显然,这些事情,并不是中国可以决定的。对中国而言,除了继续在非传统安全层面的金融攻击性布局以未雨绸缪,在传统安全层面的“兜底方案”上“必要时、今晚就行动”、从而做好最坏打算之外,其它的,在“所做最坏打算”没有成为事实之前,正如王国委兼外长所言:做好自己的事情比什么都重要。

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