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杜坤维:创业板重挫4%是机构抱团炒作惹的祸

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发表于 2021-6-17 08:31:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
  A股走势总是出人意料,周三外围走势平稳,A股来了一个突如其来的大跌,让很多投资者和基民傻了眼。

  截至收盘,沪指跌1.07%,报3518.33点,成交额达4106亿元;深成指跌2.57%,报14295.93点,成交额达5216亿元;创指跌4.18%,报3125.70点,成交额达2288亿元。成也萧何败也萧何,A股今天大跌与机构抱团股大跌不无关系,去年以来,指数走牛,但也只是机构抱团股走牛而已,很多中小市值个股是很疲软的,周三大跌也主要是机构抱团的新能源、白酒等大跌所致。

  不管是上涨还是重挫,只要寻找原因,都是可以找到蛛丝马迹,实际上市场环境还是那个环境,只不过是角度不同得出的结论迥异而已。

  创业板之所以大跌,在于机构抱团炒作的龙头宁德时代大跌拖累市值近6万亿的锂电池产业链突然崩了,有16只个股跌幅接近10%,宁德时代下跌5.58%,贡献创业板指杀跌点数超过30个点,亿纬锂能下跌9.55%贡献杀跌点数超过11个点,两只个股贡献了创业板指数下跌41个点,今天创业板下跌135点,等于接近了三分之一,另外东方财富、金龙鱼等权重较大的个股跌幅也不小,创业板的亿纬锂能和宁德时代相当于早几年上证综指的两桶油,可以左右创业板走势。

  新能源产业链缘何大跌,在于涨幅过大,估值过高,禁不起市场任何的利空冲击,这个利空来自于美联储的加息预期,也来自于周二特斯拉股价大跌,更在于市场作为新兴产业,不断资本扩张,带来的产能过剩预期,6月15日晚,永太科技突然发布公告称,其控股子公司邵武永太高新材料有限公司拟以自筹资金79419.92万元投资年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目。据不完全统计,目前全球六氟磷酸锂总产能约为5.6万吨左右,其中天赐材料拥有1.2万吨、多氟多拥有1万吨、天际股份(新泰材料)拥有8160吨,永太科技一家上市公司就扩产2万吨,相当于现有产能的40%左右,市场产能过剩忧虑增加,未来行业竞争激烈,竞争带来的就是价格下跌,所以今天锂电池行业成为股市下跌的重灾区。

  六氟磷酸锂是锂电池的上游原材料,价格下跌,锂电池的宁德时代应该是利好可以降低成本,股价缘何重挫呢?

  光伏作为另一个新能源赛道,今天跌幅也不小,上机数控尾盘跌停,通威股份、晶盛机电和隆基股份跌幅超过5%,光伏下跌,与政策变动有关, 6月11日,国家发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》,2021年起,对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目,财政不再补贴,实行平价上网,按当地燃煤发电基准价执行;新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。这对于过热的光伏行业我个人倾向于是一种潜在的利空,至于影响有多大,目前尚难做出评价。

  A股最大特点就是一旦乐观情绪抬头,往往导致股价炒预期上涨,估值达到令人咂舌的程度,引发各类股东不断减持,因为监管处罚不到位,有的股东还会违规减持,最终股价都会被减持砸下来,周三两市重挫,与部分股东减持还是有着千丝万缕的关系。我的观点一直没有改变,肆无忌惮的减持是牛市的绊脚石。

  不管是锂电池、还是光伏,都是机构抱团炒作的重点,典型的是宁德时代,截至21年一季报,有818家机构持有14.22%股份,隆基股份 有577家机构持有14.14%的股份,抱团股上涨的逻辑很简单,机构通过抱团取得超额收益-吸引基民申购基金份额-推动股价上-基金获得更多增量资金,可是物极必反,机构抱团可以说是英雄所见略同,但是机构抱团过度炒作带来的高估值泡沫,引发市场巨大争议,市场操纵、庞氏骗局等质疑声音颇有市场,最近知名私募董宝珍举报舍得酒业闹得沸沸扬扬,但是董宝珍认为自己的举报也是对“基金抱团”操纵股价的一个无比愤怒的抗议。“基金抱团已经危害了金融安全,危害了公共利益,实际上是类庞氏骗局。“

  抱团股上涨具有正向激励,但是最近基金发行起起伏伏,出现降温迹象,2021年1月份核心资产类股票大涨,市场情绪亢奋,基民踊跃申购,1月份发行规模高达5439亿元,然而,春节后画风突变市场大跌,机构重仓股遭遇大幅度杀跌,基金净值回撤幅度较大,基民的热情直线降温,基金发行数据直观的反映了这一点,2月份至5月份逐月下降,5月份降至冰点1422亿元。新基金发行降稳,基金抱团的新增资金就没有着落,抱团股不间断下挫就难以避免,至于会不会重新出现春节以后专跌机构抱团股走势,目前很难判断,在于基金要稳定净值,有护盘的内在需要,但是机构抱团的风险释放仅仅是刚刚开始,而不是风险释放完毕。

  创业板大跌,行业扩产只不过是一个引子,背后是机构抱团股的非理性上涨,引发人心不稳。

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