杜坤维：IPO堰塞湖庞大交易所没有必要减免费用吸引更多的公司上市

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　　交易所减免上市公司费用，需要更加的慎重，现在每周十几家IPO ，可是IPO堰塞湖根本无法化解，交易所减免上市公司相关费用，只会激励更多的公司排队上市，可能带来更大的IPO 堰塞湖。交易所减免上市公司费用，个人认为只有在公司上市动力不足，市场缺少上市资源下，为了吸引更多上市资源，才可以减免相关费用。

　　为更好服务实体经济，进一步支持上市公司发展，经研究决定，自2021年6月1日起，本所在现有股票上市费收费标准基础上，暂免收取总股本在4亿至8亿（含）之间上市公司的上市初费、上市年费。

　　现在每周十几家IPO ，全年IPO 有可能再创新高，以发行日期为基准，截至5月28日，今年以来共有202家公司首发募资，累计募资金额达1588.16亿元，虽然指数走势相对稳定，但不是得益于上市公司股价普涨，而是机构抱团权重股的结果，中小市值公司走势疲软成为事实，很多公司股价要么横盘要么破位下跌不断创新低，可是中小市值公司却以历史最高的速度上市，与市场走势完全背离，在于中小市值存量公司增加太快，市场资金有限，无法全部炒作，机构扬言不接待30亿元市值以下公司调研，最近更是出现200亿元以下市值公司不进入核心股票池的说法，说明中小市值公司已经被大资金抛弃。

　　这样庞大的中小市值公司上市，究竟给市场带来什么？能给投资者带来回报吗？能实现投融资平衡吗？

　　根据深交所有关安排，已经暂免收取总股本4亿股以下上市公司的上市初费和年费，本次暂免收取4-8亿股上市年费和初费，按照原来的标准，上市初费总股本4亿至6亿（含），55万元；总股本6亿至8亿（含），上市年费总股本4亿至6亿（含），10万元；总股本6亿至8亿（含），12万元；总股本8亿以上，15万元。这一点费用对于上市公司而言，也就是毛毛雨，对业绩影响很有限，谈不上支持上市公司做强做大，也谈不上支持实体经济多大力度，对股价影响也是很有限的。

　　但是释放的信号值得重视，减免上市费用，那就是鼓励更多的公司前往深交所挂牌上市，截至5月21日，今年A股市场新增264家公司加入排队申请IPO的队列。加上往年，合计有971家公司等待上会。这么庞大的排队公司中真的都是优秀的企业吗？都符合上市标准吗？会不会有东郭先生在滥竽充数，证监会抽中的现场检查的20家公司，竟然有16家公司被吓退，虽然未必都是存在很大的财务问题，但至少存在信息披露的瑕疵，禁不起现场检查，为了安全起见，选择自动撤回，80%比例公司撤回IPO 申请，过会的公司质量又能好得到哪里，很多公司上市就是业绩变脸，难道没有财务腾挪吗？财务造假或者是财务有瑕疵的公司上市，能够很好支持实体经济发展吗？

　　这个时候不是降低上市公司初费年费，吸引更多公司上市，而是要严格把关，采取非常措施，遏制问题公司通过审核或者注册上市，只有把那些问题公司彻底清洗出市场以后，才能暂免上市公司年费初费，否则就会造成资金错配，让一些问题公司也享受到深交所的政策优惠，而问题公司是不应该享受政策红利，即使拿了政策红利，也未必会醉心实业发展壮大主业，搞不好就是玩弄一个概念，推高股价，重要股东减持离场，流一地鸡毛给二级市场。