明哥在路上：全面上涨，大风起！打起精神来……

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　　可以这么说，无论你在美股、A股还是港股，只要挺到今天还没投降，那就赢了。

　　回顾过去的1个半月，全球所有央行，要么已经在加息（俄罗斯、巴西、土耳其），要么在边际收紧流动性（中国），要么被市场预期加息节奏要提前（美联储）。

　　尤其是全球第一大经济强国美国，10年期国债收益率，从0.9%飙涨到1.7%。

　　这引发了美国纳斯达克市场、中国A股、港股里的互联网、信息技术、生物医药、新能源汽车等领域的公司，股价剧烈回调。

　　最懵逼的就是春节前，通过支付宝等基金代销平台买了基金的人了。

　　调整最猛烈的是A股中被公募基金抱团的白马龙头公司；

　　其次是港股里以腾讯、美团为代表的大陆互联网公司；

　　幅度最小的则是纳斯达克100指数的成分公司：苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书……

　　上周五，纳斯达克板块企稳反弹；

　　昨天，「纳斯达克100指数」再次大涨+1.51%；

　　今天此时，「纳斯达克100指数」又大涨+1.77%……

　　尤其值得注意的是，在过去的1个半月时间里，道琼斯指数，一直是跑赢纳斯达克综合指数的，但是昨天，道琼斯指数居然是跌的，-0.26%。

　　道琼斯指数类似于A股的上证指数，成分公司以能源、交通、基建、家电等行业为主。

　　这说明，市场预期美国无风险利率上涨、压制高成长性公司估值水平的力量，已经枯竭了，市场完全吸纳了未来通胀会到2%水平的预期。

　　价值压制成长，估值修复的阶段，已经过去了；

　　美国股市重新回到对科技公司高成长性的追捧阶段。

　　信号弹从美国纳斯达克市场发出。

　　港股的腾讯就鲤鱼打挺，翻身大涨了+7.21%；业绩不达预期的美团，居然也跟随式大涨了+9.26%。

　　A股的芯片行业，是最先瓦解的抱团行业，也是最先起来的。今天在外围气氛转暖、行业内缺芯片的景气度支撑下，率先集体反弹，撑起了创业板指数，疫苗、医药、新能源、消费等行业也反弹明显。

　　在过去的1年时间里，明哥的文章，在分析A股、港股的重点公司走势时，总是要提及美国纳斯达克市场的方向，并且重点观测着美10年期国债收益率、美元兑人民币的汇率。

　　很多读者极其不理解，给明哥盖上了政治立场站歪了的大帽子。

　　从3个市场的关键拐点走势来看，任何投资者都不得不服，国际资金是最聪明的，最会用脚来投票的。

　　打嘴炮没用。

　　美国股市的上市公司质量，在全球都是最优秀的；无论是成长性公司还是价值型公司，估值都是最合理的。

　　美联储的决策，决定着全球趋势性的货币政策。

　　美国股市打一声喷嚏，A股、港股就会抖三抖。

　　过去是这样，现在是这样，未来也会这样。

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　　美国10年期国债的收益率，已经到了1.7%水平，未来迟早要站上2%的平均通胀水平。

　　美国股市已经将其充分纳入预期了，未来即使美联储开启加息节奏，也不足为虑了。

　　但是，我们还需要额外关注一个市场变量：美元兑人民币的汇率。

　　虽然距离春季之前的最低点，已经反弹了不少，但是拉长时间看，距离去年6月份时候的汇率，美元反弹的空间还大得很：

　　回顾2020年3月份以来，美国施行了3次货币宽松大放水的救市计划。

　　中文媒体环境下，无论是官方专家、御用学者，还是民间自媒体、野鸡意见领袖，嘴里无不充斥着美国经济崩溃、美元失去信用、美元大贬值的言论。

　　然而，事实的真相是什么呢？

　　纳斯达克100指数，逼近前期最高点位；

　　美元兑人民币的汇率开始强势反弹，未来收复历史高点，也并非不可能。

　　但是，我们来市场是为了赚钱的，而不是和反智的专家、学者们的观点去论证个谁是谁非。

　　从2019年12月底开始，我就一直建议国内的投资者，配置跟踪了世界最强指数的「纳指ETF（513100）」，它不仅长期受益于世界最强科技公司的成长性、美联储的货币宽松政策，也在短期受益于美元兑人民币汇率的上涨趋势。

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　　虽然A股也止跌反弹了，但是要判断白马龙头股的股价，马上重新回到春节前的高位，概率也是非常渺茫的。

　　以「贵州茅台」为例，实际上去年的业绩增速是13%左右，即使考虑社会无风险利率中长期保持低位的状态，也顶多是30-35倍估值较为合理。但是现在的估值，回调过后，依然在市盈率50-55倍区间。

　　所以，要妄称其他在疫苗、医疗、眼科服务、调味品、新能源、芯片行业的白马龙头公司，重演去年下半年的走势，那胆子得多大呀！

　　要在A股里淘金，还不如多看看招商银行、美的集团、格力电器、海螺水泥等低估值的公司。

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、格力电器：截至3月31日，已通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份7451万股，占总股本的1.24%，支付的总金额为44.21亿元。

　　2、全球芯片短缺，蔓延到中国市场。蔚来、大众、福特等车企纷纷宣布由于芯片供应不足而减产或关停部分工厂，低端芯片短缺现象也向其他行业蔓延，如整机CPU、显卡、移动端处理器等。

　　A股中的芯片概念股票上涨，成为今日托市的主力军。

　　但是产能不足，不应该是行业的困难吗？涨价也弥补不了数量的不足。如果短缺利好芯片公司，那Intel、AMD、高通，一年只卖出一款PC、手机的CPU芯片，可好啊？

　　这对相关公司业绩是负面因素，而不是正面因素。

　　3、东方雨虹：发布定增报告书，发行价格为45.50元/股，发行股数为1.76亿股，募集资金总额为79.99亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中高瓴资本旗下天津礼仁获配9.31亿元，JPMorgan获配10亿元，睿远基金获配3亿元，UBS AG获配4.43亿元。

　　这家防水材料公司，表面上的成长性不错，股价也涨了很多倍。过去4年账面净利润增加了80亿，结果截止去年三季度末，公司账上现金只有16.7亿，净利润的含金量太低了。

　　这次又融资了将近80亿。这么些年都没赚过这么多钱过……

　　4、微软：即将获得美国国防部219亿美元的增强现实（AR）头盔的合同，这款设备将基于2016年首次亮相的HoloLens头盔。微软将在10年内交付超过12万套定制头盔，该头盔将得到微软Azure云计算服务的支持。

　　微软股价连续2日大涨，今天的实时涨幅为+2.59%，股价逼近历史最高位置。