郑重：美刺激法案开闸放水三大央行被迫加息全球股市一片绿

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　　美国财政部通过削减TGA（财政部一般账户）的“库存”向金融市场注入现金进入实施阶段。

　　周三（3月17日），美国财政部披露的数据显示，其在美联储的账户TGA资金量在一日内锐减，持有现金余额从1.361万亿美元降至1.09万亿美元，至去年4月来最低。

　　一天内向金融市场注入了2710亿美元的巨额现金，或许就意味着拜登刺激法案终于“开闸放水”。

　　受此影响，美债的收益率3月19日一度超过1.7，美股金融股遭到抛售。

　　不过，在此前拜登政府宣布了1.9万亿美元的经济刺激计划之后，财长耶伦表示到2023年都不会加息，美联储依然维持着宽松的货币政策。不仅美国，包括日本、英国、澳大利亚在内的发达经济体也是“鸽”声依旧，表示继续维持超宽松的货币政策。

　　这对于新兴市场经济体来说可不是个好消息。国际金融协会日前发布的每日跨境资金流动报告显示，3月的第一周，新兴市场近半年来首次出现单日资金流出，每日资金流出约2.9亿美元。该机构表示，近期美债收益率的抬升放大市场恐慌，新兴市场股市、债市出现的国际资金净流出正是投资者对市场担忧的最好例证。

　　加息！

　　尽管对许多新兴市场经济体来说，在疫情依然蔓延、经济脆弱、债务负担沉重的情况下，加息不利于经济复苏。但面对美债收益率升高带来的影响，也只有头通过加息来防止资本外流、遏制本币贬值和高通胀。

　　第一个宣布加息的是巴西。

　　3月17日，巴西中央银行17日宣布，将基准利率从2%上调至2.75%。这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。巴西经济部当天宣布，将巴西今年通胀预期上调至4.4%。巴西央行此前预计今年通胀率可能达到4.6%。

　　巴西加息可能还有另外一个原因，跟发达国家比起来，许多新兴市场的货币政策风险更大。在美国经济强劲复苏带动长期美债收益率上升的情况下，资金会从风险较高的新兴市场撤离。

　　在巴西采取行动的第二天，也就是3月18日，土耳其央行也将基准利率提高至19%。数据显示，截至今年2月土耳其年化通胀率已升至15.6%，土耳其里拉对美元汇率与2018年年初相比贬值逾50%。

　　土耳其央行还表示，如有必要，将进一步收紧货币政策。

　　俄罗斯也采取行动了。俄罗斯中央银行19日宣布，将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。这是俄罗斯自2018年年底以来首次提高基准利率。

　　俄罗斯央行还表示，可能在未来某次会议上加息，需求的快速复苏和通胀压力的上升要求回归中性货币政策。

　　在通胀问题上，俄罗斯央行认为，风险的天平已转向了通胀上升的风险，通胀将在3月达到峰值，而通缩风险在基本情况下已经消退。中期通货膨胀受财政政策影响，而全球市场波动可能会刺激俄罗斯短期通胀风险。

　　显然，新兴市场经济体加息也是被逼无奈。比如2020年俄罗斯全年食品价格上涨7.9%，其中糖类产品上涨13.6%，水果产品上涨12.9%，面包和谷类制品上涨8.6%，如果美元继续放水，新兴市场国家面临的输入性通胀就会更加严重。

　　不过，国际清算银行总经理Agustin Carstens表示，在推出前所未有的疫情刺激措施后，全球央行拥有应对通货膨胀率上升的工具。

　　“通货膨胀率可能会激增”，Carstens表示，这将需要包括美联储在内的央行调整货币政策，并更加重视实现充分就业的目标。美联储将“极为警惕”，通货膨胀“不会成为破坏稳定的因素”

　　但宽松的货币政策对美国股市无疑是重大利好，这也是在严重的疫情之下美股持续坚挺并屡创新高的一个主要因素。

　　只是，对于全球其它股市来说，却是一个不小的打击。

　　3月19日，全球股市一片一片惨绿。具体到A股，三大股指大跌，北向资金更是结束了连续8日的净流入，当日净卖出超40亿元。