明哥在路上：一家公司爆雷了，整个行业都在瑟瑟发抖。你中招了吗？

lameihua

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　　本来，这几天，A股的苹果产业链加工企业们，股价连连下跌，已经让股民们忐忑不安了，没想到的是，屋漏偏逢连夜雨。

　　曾经给苹果供应手机屏幕、摄像头的著名厂商：欧菲光，爆雷了。

　　今天下午，公司主动发布了公告，坦诚：

　　境外特定客户计划终止与公司及子公司的采购关系，后续公司将不再从境外特定客户取得现有业务订单。

　　明眼人一看就知道，所谓的「境外特定客户」就是美国苹果公司。

　　也就是说，去年市场传言苹果公司将欧菲光踢出了自己的供应商列表，最终还是实锤落地了。

　　可笑的是，当时2020年9月1日，欧菲光公司还发出正式的辟谣公告，要追究传言之人的法律责任。

　　被踢出产业链的直接结果就是：

　　对相关设备等资产进行减值测试，截至2020年12月31日，相关设备资产账面价值约为32.82亿元（未经审计），约占净资产的31.78%。

　　也就是说，早些年为了获取苹果的订单，欧菲光必须自己出资，采购专用的设备、建设配套的生产线，现存设备资产32.82亿元，占到了公司净资产的三成，如今要一朝清零！

　　所以，2021年，先不说业务要同比激烈下滑，哪怕资产减值就达到了32.82亿元，这得亏肿了吧？！

　　几个跌停才能止住下跌呢？

　　请闭上眼，听他讲鬼故事吧。

　　然而，细思极恐的是，这种商业模式，只有欧菲光一家存在吗？

　　并不是的。

　　立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、东山精密、信维通信、领益智造、欣旺达、长盈精密、大族激光……

　　把A股上市的智能手机产业链公司，挨个拉出来，一个都不会错过。

　　它们利用的是国内低廉的劳动力成本，和在低端制造业的高压管理策略，吸引了苹果为代表的上游手机品牌金主的订单。

　　但是，获得苹果的订单，听起来是香饽饽，实际上是甜蜜的毒酒。

　　因为，必须自己出钱，购买设备、组建生产线、采购原材料，投入巨大，只是为了满足一家的订单。

　　而上游手机在硬件方面的创新又层出不穷，每隔1-2年就要更新换代。这些加工企业，经常面对的局面是，好不容易组织起庞大的设备和生产线，才刚培训好打工仔们，屁股还没捂热，就要紧跟着上游客户的要求，再投入巨额资金，马不停蹄地争取下一代的订单。

　　所以，所有这些企业的账面净利润，现金的比例非常少，通常体现为设备、生产线、原材料库存和固定工程。

　　一旦上游客户重大升级，或者市场的货币流动性紧缩，它们就要被迫一次性计提资产减值准备，或者开口向市场融资要钱。

　　可曾见过A股有任何一家手机制造业的公司，对股东的分红率达到了2%的？

　　如果你有兴趣的话，可以打开龙头公司：立讯精密的财务报表，看看隐藏在光鲜亮丽的净利润数字的里面，究竟有多少比例是现金，多少是存货、固定工程等随时可能一朝清零的资产。

　　所以，在货币流动性比较好时，市场不会去计较资产质量、企业的经营壁垒和可持续性，往上炒作就是了。

　　但是，行业的增长期已经过去了，手机出货量本就缩量，遇上市场货币流动性在收紧，那么，一家接一家爆雷，一点都不奇怪。

　　不要对A股的智能手机制造业公司，抱有什么幻想了。

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　　A股在产业链下游，从事制造业的公司越弱势，越没有投资价值，就越凸显出行业上游品牌方的强势、稳固的商业模式。

　　自从摆脱了美国10年期国债收益率上行的压力之后，包括苹果公司在内的纳斯达克成分公司：微软、亚马逊、谷歌、脸书等，股价开启了复苏和探索新高的征程。

　　昨天，「纳斯达克100指数」上涨了+1.12%，美元兑人民币汇率的中间价上涨了+0.2545%达到了6.5010。

　　于是，今天的「纳指ETF（513100）」净值上涨了+1.37%，达到了4.371元。

　　在A股全天弱势反弹的背景下，它的价格却上涨了+1.88%，符合我们的预期。

　　在过去的半年时间里，它一直处于震荡调整的态势，而春节前的白马龙头股们，则在泡沫的裹挟下，加速赶顶。

　　当时很多读者在公众号后台留言、私密的知识星球里，嘲笑、讥讽、落井下石，甚至教明哥炒股、买基金。

　　没想到的是，这才多长时间，A股暴跌来临，除了极少数的白马龙头股还保持着摇摇欲坠的优势外，其余大多数都现出了原型。

　　终于没有人敢教我炒股、买基金了。

　　落得个清净，真好。

　　文章说到此时，美股开盘了，纳斯达克100指数，实时上涨了+1.23%。

　　假如能够维持涨幅到收盘的话，「纳指ETF（513100）」明天的走势，又可以高枕无忧了。

　　你还不心动吗？

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　　最近社会上出现了很多「碳中和」的宣传和倡导，对于我们国家未来的生态环境，肯定是有利好的。

　　但是，A股市场也开始了遴选一些环保行业的上市公司，进行了「碳中和」概念的炒作。

　　如果你稍微留意的话，就容易发现，这不就是以前的环保股吗？

　　在2018年之前，明哥可是见证过：三聚环保、东方园林、神雾环保、神雾节能、先河环保、铁汉生态的多轮炒作浪潮的。

　　现在的「碳中和」概念，跟当年的环保高科技、园林大订单、神秘的水变油项目，可是逊色多了。

　　所以，无论是市场炒作出来的，还是券商分析师推荐出来的环保公司，披上了「碳中和」牌子的面纱，仍无法掩盖岁月的沧桑。

　　只要是To G（Government）的商业模式，那么它们的订单永远不断，但是永远收不到应收账款，公司账面上永远没多少钱，永远在干没有任何科技含量的打扫卫生的苦力活。